社区

过去几年，科技圈一直在争论一个问题：AI时代最重要的资源到底是什么。 数据、模型、芯片、电力，各有答案。 到了2026年，华尔街似乎给出了一个更简单的版本：算力。 而且资本市场已经不满足于投资生产算力的公司。下一步，是直接给“算力本身”定价。 Reuters Breakingviews近期关注到了一个很有意思的变化：CME Group计划推出与GPU算力价格挂钩的期货产品，ICE也在筹备类似产品。目前相关合约首先盯上的，正是NVIDIA GPU的租赁价格。 听起来有点抽象，但放到传统金融市场里就很好理解。 石油有WTI，黄金有期货，电力有远期合约。 现在，GPU小时也开始往这个方向走了。 原因很现实：AI算力已经贵到不能继续只按“服务器”理解。 Reuters Breakingviews援引数据称，北美数据中心空置率已经降至约1%，约92%的新增容量在建成之前就已经被预订；与此同时，同一代NVIDIA H100的租赁价格在不同供应商之间差距明显，大型云厂商的价格可以达到每小时7.23美元，小型云服务商则可能低至2.65美元。 这意味着算力正在同时具备几种非常“金融”的属性：供应有限、价格波动、存在长期采购合同、有残值风险，而且建设需要巨额前期资本。 华尔街最熟悉这种东西。 于是GPU开始获得一个过去很少和显卡联系在一起的身份： 抵押品。 部分贷款已经开始使用GPU作为担保资产。期货市场如果能够形成相对透明的远期价格曲线，银行和私人信贷机构就能更容易评估一批GPU未来值多少钱，数据中心运营商也可以对冲未来算力租赁价格下降的风险。 NVIDIA显然已经看到了这个变化。 今年8月，NVIDIA宣布与Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR合作建立AI算力基础设施融资平台，目标是随着时间推移撬动超过5000亿美

9月3日，人形机器人公司Figure公布了一项引人关注的算力合作：Figure与AI基础设施公司Nscale签署多年战略协议，计划部署基于NVIDIA Vera Rubin平台的算力资源，规模最高可达10万颗GPU。首批GPU计划于2027年下半年在美国得州投入部署。双方披露的初始算力承诺约35亿美元，并计划进一步扩大至60亿美元以上。 对于XMax$XMAX Inc.(XMAX)$   而言，公司今年已经将云与GPU计算基础设施纳入AI战略，同时通过基金结构参与Figure AI相关投资。一边是AI基础设施，一边是机器人，当Figure计划为下一代机器人AI模型配置最高10万颗GPU时，这两个看似不同的方向正在出现越来越明显的产业交集。 一家制造人形机器人的公司，为什么开始需要如此庞大的AI算力？ 机器人正在成为新的算力消费者 过去衡量一台人形机器人，人们很容易首先关注硬件：有多少个关节、能搬多重的东西、电池能坚持多久、走路有多快。 今天，这套评价体系正在加入越来越多AI因素。 Figure目前开发的Helix系统承担视觉理解、语言理解和动作控制等任务。按照Figure披露的信息，此次与Nscale合作获得的计算资源将用于下一代Helix模型训练。随着机器人需要理解更加复杂的环境、指令和动作，大规模模型训练开始进入机器人研发体系。 这意味着一个值得关注的产业变化：GPU的需求正在从生成式AI进一步延伸到机器人。 2026年3月，XMax董事会批准向人工智能领域进行战略扩展。公司明确列出的方向包括AI软件与硬件开发、云与GPU计算基础设施、AI模型接入与编排，以及面向企业的AI Agent部署。 其中，GPU计算基础设施处在模型和应用运行所需要的底层环节。Figure此次公布的算力计划

今年3月，OpenAI宣布完成最新一轮融资，获得1,220亿美元承诺资本，投后估值达到8,520亿美元。6月，OpenAI进一步宣布已秘密提交S-1注册文件草案，同时明确表示尚未决定上市时间。两项动态让AI头部企业及整个产业的发展再次进入市场视野。 对XMax而言，我们关注OpenAI这样的行业事件，也关注AI快速发展背后正在形成的更广泛科技产业图景。模型能力持续提升的同时，算力基础设施、机器人以及与智能化相关的前沿科技领域也在同步发展。 从SpaceX到xAI，马斯克生态是我们关注的重要方向 在商业航天领域，XMax通过基金结构建立了对SpaceX的间接投资敞口。2025年,相关基金持有353,772股SpaceX普通股，其中包括121,805股Class A普通股和231,967股Class C普通股。2026年4月，Preamble X Capital I又以535万美元认购另一家私募基金约3.680%的权益，该基金拟投资并受益持有258,051股SpaceX Class A普通股。上述投资均通过基金结构进行。 在AI领域，XMax也已经通过基金及SPV结构建立了与xAI相关的间接投资敞口。相关结构涉及对应xAI Series B Preferred Stock的SPV equity certificates，以及用于购买xAI普通股的基金投资。 SpaceX与xAI分别处于商业航天和人工智能领域。沿着这两项投资，XMax在马斯克生态中的布局脉络也逐渐清晰。 从马斯克生态继续延伸，我们也在关注机器人等前沿科技方向 2026年7月，Preamble X Capital I以800万美元认购一家私募基金约48%的权益，该基金管理人拟将几乎全部可投资资产间接投资于Figure AI的普通股或优先股。8月，Preamble X Capital I又以840万美元认购另一家私募

Cybercab在奥斯汀上路、英伟达宣布算力再升级、Figure AI锁定10万颗GPU——三条线索指向同一方向：前沿科技正在集中进入商业化验证阶段。而XMax $XMAX Inc.(XMAX)$ 自2025年以来，已提前在商业航天、AI及具身智能领域完成一系列投资布局。   商业航天是XMax前沿科技投资布局的重要方向之一。 2025年9月，XMax相关投资载体对应的间接投资涉及353,772股SpaceX普通股，包括121,805股A类普通股和231,967股C类普通股。 此后，公司继续推进相关布局。2025年11月，Preamble Capital I完成对另一基金39.7%权益的收购，该基金持有55,629股SpaceX A类普通股及3,781股C类普通股。2026年4月，Preamble X Capital I认购某私募基金约3.680%权益，该基金计划投资并实益收购258,051股SpaceX A类普通股。 8-K, Novermber 24, 2025 人工智能也是XMax前沿科技投资布局的重要方向。2025年12月，XMax Beta认购Preamble X Capital I约99.88%权益。相关专项SPV持有502,236张股权证书，每张对应一股xAI B系列优先股。 同月，公司进一步追加认购，XMax Beta在Preamble X Capital I中的权益提升至约99.9%。2026年2月，公司再次追加认购约304.88万美元；相关基金进一步认购专项SPV 34,963张股权证书，每张对应一股xAI B系列优先股。 2026年7月至8月，XMax持续加码Figure AI相关投资布局。通过旗下Preamble X Capital I，公司先后完成两

8月27日，NVIDIA创业企业展示·重庆站举行。XMax $XMAX Inc.(XMAX)$ 作为本次活动协办方之一参与其中，与AI创业者、投资机构、科技企业及生态合作伙伴展开交流，共同探讨AI技术创新、创业投资及商业化落地的新趋势。 图1： XMax 展位现场，展示公司 AI 业务布局及相关服务能力 对于正在加速推进AI业务布局的XMax而言，此次活动也是一次与AI产业生态深度交流、观察前沿技术与商业模式的重要机会。 图2：XMax工作人员与参会嘉宾交流 目前，XMax旗下XMax AI Inc. 正持续推进AI基础设施与应用服务建设，业务布局逐步覆盖AI推理、大模型API及GPU云服务等方向。 在AI基础设施层面，XMax AI Inc. 正推进AI推理平台建设，为模型运行、API调用及AI应用开发提供算力与基础设施支持；在模型服务层面，公司持续推进大模型API服务的产品化与商业化，为企业客户提供模型调用及相关云计算服务；同时，公司布局GPU即服务（GPUaaS），进一步拓展高性能GPU计算资源及企业级AI服务能力。 从技术基础设施到模型服务，再到面向企业客户的AI应用支持，XMax AI Inc. 正逐步构建“算力—模型—服务”的AI业务体系，推动AI能力从技术投入走向实际应用。 此次活动现场围绕AI创业与投资趋势展开了多维度讨论。与会嘉宾认为，随着AI基础设施持续成熟，产业机会正在从底层算力和通用平台进一步向垂直应用及具体行业场景延伸。与此同时，算力成本、模型Token价格以及商业模式可持续性，也正在成为AI创业企业需要重点考虑的问题。 这一趋势与XMax当前的AI业务探索具有较强的契合度。相比单一的模型或应用服务，围绕算力基础设施、模型能力和企业应用形成完整服务链条，将成为AI商业化

XMax Inc. $XMAX Inc.(XMAX)$ 发布公告，公司于2026年8月28日与若干非美国投资者签署证券购买协议，拟通过私募方式发行352,200股普通股，发行总额约296.45万美元。相关股份设置18个月锁定期，本次发行及出售已获得公司股东批准。  此次资本市场动作，是XMax近期持续推进资本运作与科技战略布局的一部分。  来源：XMax Inc.公告 今年以来，XMax持续加大对前沿科技领域的投资布局。 公司通过旗下投资平台持续参与科技资产投资，投资方向覆盖SpaceX、xAI、Figure AI等前沿科技企业及相关资产。4月，公司进一步向Preamble X Capital I追加约545万美元投资，该基金拟投资于SpaceX相关资产；8月，公司披露完成对Aerora Technology相关股份的收购，同时旗下投资基金完成约840万美元基金认购，该基金管理人拟将基本全部可投资资产投资于Figure AI相关证券。  随着科技投资组合持续扩展，科技资产已经成为XMax战略布局的重要组成部分。公司在2026年第二季度财报中披露，报告期内Preamble Capital相关投资产生约4,210万美元未实现收益，并推动公司第二季度实现约3,240万美元净利润；截至6月30日，公司现金及现金等价物约3,460万美元，营运资金约4,530万美元。  与此同时，XMax也在推进AI业务的商业化探索。公司已设立全资子公司XMax AI Inc.，并陆续推出AI Inference/API平台及相关服务。6月，公司披露AI Model API Services相关协议累计合同金额最高约2,500万美元，并进一步进入GPU-as-a-Service领域。

最近，AI产业链正在发生一个值得关注的变化： 市场关注的重点，正在从模型能力本身，逐渐延伸到支撑AI规模化应用的算力基础设施。 英伟达最新季度营收达到约962亿美元，同比增长106%，数据中心业务约890亿美元，同比增长117%。随着大模型从训练走向更广泛的商业应用，GPU、AI Cloud、推理服务等基础设施环节的重要性也在持续提升。 这也是近期Neocloud受到市场关注的背景之一。 相比传统云服务，Neocloud更加聚焦AI所需要的高性能GPU计算资源，为模型训练、推理以及AI应用提供计算基础设施。随着企业对AI能力的调用不断增加，算力正在从模型背后的基础投入，逐渐成为AI产业商业化的重要基础设施。 对于企业而言，AI真正进入业务场景，不仅需要模型本身，还需要相应的计算、推理和调用能力。由此，围绕算力和模型服务形成的基础设施，也正在成为AI产业链中越来越重要的一环。 这一变化，也是 $XMAX Inc.(XMAX)$  旗下子公司XMax AI目前布局的业务方向。 内容来源：公司公告 根据公司披露，XMax AI主要围绕企业AI基础设施和Model-as-a-Service（MaaS）开展业务，通过云端Inference API帮助企业接入大语言模型能力。同时，公司AI战略还涵盖云计算及GPU算力基础设施、AI模型访问与编排，以及企业级AI Agent等方向。 目前，API业务已经开始进入商业化阶段。2026年上半年，XMax AI实现约110万美元AI API服务收入；此前公司披露的AI相关合同累计价值约2500万美元，涉及企业级AI模型API服务、云基础设施集成及AI平台增值服务。公司同时已进入GPU即服务（GPUaaS）市场。 从行业发展来看，AI正在从“模型竞争”逐步走

人工智能正在推动全球产业进入智能化升级的新阶段，AI 算力基础设施、大模型服务与智能应用生态正成为企业探索未来发展的重要方向。 8月27日， $XMAX Inc.(XMAX)$ 将亮相 2026 NVIDIA 创业企业展示重庆站，与 NVIDIA 技术专家、行业伙伴及创新企业共同交流 AI 技术发展趋势与产业应用机会。本次活动现场，公司将设展一号位，展示公司在 AI 基础设施、大模型服务及智能化应用方向的最新探索与业务进展。 作为 XMax 公司AI体系的重要业务载体，旗下AI子公司正围绕 AI 算力基础设施、大模型 API 服务及 GPU 云计算能力 持续推进业务布局，推动 AI 能力从技术研发走向商业化应用。 2026年以来，XMax  Inc. 加速推进 AI 业务落地：  完成 AI 推理平台部署，构建支持 AI 模型运行和应用开发的基础设施能力； 推进大模型 API 服务商业化，为企业客户提供模型调用、云计算资源及相关增值服务； 推出 GPU 即服务（GPUaaS），提供高性能 GPU 计算资源、企业 AI 模型 API 及 AI 应用支持，逐步构建覆盖“算力—模型—应用”的 AI 服务生态。 目前，公司持续推进 AI 服务合作与产业应用探索，加快 AI 技术产品化输出，推动智能化能力服务更多行业场景。 未来，公司将继续围绕 AI 技术创新与商业化落地，推动人工智能能力创造更大价值。 8月27日，欢迎莅临 XMax Inc. 一号展位交流。

从生成式AI到具身智能，AI产业正在进入新的发展阶段 人工智能正在经历一次重要演进，过去几年以大语言模型（LLM）为代表的生成式AI推动了数字世界智能化的发展；而随着AI模型、机器人技术和智能计算能力不断融合，AI正在从虚拟环境走向现实世界。具身智能（Embodied AI）正在成为全球科技产业关注的重要方向。通过将人工智能模型、机器人硬件与现实环境结合，具身智能有望推动AI从“理解信息”进一步发展到“感知环境、执行任务、改变现实”。 这一趋势正在重新定义未来智能经济的基础设施。 AI的下一阶段：从屏幕走向现实世界 XMAX持续深化未来科技布局，加速构建AI时代战略投资组合。 2026年8月10日， $XMAX Inc.(XMAX)$ 宣布旗下投资平台Preamble X Capital I进一步增加对Figure AI相关资产的配置，以840万美元认购一家私募投资基金约5%的权益，该基金计划将绝大部分可投资资产投向Figure AI Inc.普通股或优先股。此次投资延续了XMAX围绕下一代智能科技生态的长期布局。 截至目前， $XMAX Inc.(XMAX)$ 已围绕未来科技领域形成覆盖 $SpaceX(SPCX)$ 、xAI、Figure AI及Aerora Technology四大方向的战略投资组合，累计投资规模约6,270万美元，涉及9轮投资安排。从空间科技基础设施、人工智能模型，到具身智能机器人和商业无人机等，XMAX持续关注推动未来智能经济发展的关键领域，探索通过战略投资参与下一代科技创新浪潮。 为什么关注Figure AI？

我在老虎社区开通了投资者问答功能，友善的提问是沟通的起点，想更进一步了解我？快来我的企业号主页向我提问吧！