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微软成立于1975年，创始人是比尔盖茨，微软改变了人类的生活方式，以低成本的方式让平民拥有了个人电脑，让人类进入了网络时代，从而大大加快了人类的进步，公司的市值长期保持在世界第一的位置上。 比尔盖茨也长期保持着世界首富的位置，微软主要是三块业务，电脑操作系统，办公软件，云服务，剩下的像游戏，搜索引擎，招聘网站，教育这些业务，微软也有硬件，不过硬件这块不如谷歌，更不如苹果。 但是微软的软件很强，基本上垄断了办公软件，比尔盖茨虽然不像乔布斯那样的技术天才，但他是一个商业天才，要么收购对手，要么模仿对手，所以老遭到反垄断的官司，就是因为太过成功。 特别是鲍尔默只顾利润，不像谷歌那样发展新业务，结果遭到谷歌的强烈冲击，连续错过搜索引擎跟移动互联网时代，但是纳德拉做CEO以后搞出来了云服务，成为微软新的增长引擎，这个做得是非常成功的。 微软主要是有电脑操作系统跟365Office这个入口，转型做云服务确实很容易，Azuer在企业端就非常厉害，反超AWS就是靠企业端发力，2022年投资130亿美元给OpenAI，OpenAI当时的算力全部来自微软的云服务。 所以这个投资立马就收回来了，这也是OpenAI后面的主要融资方式，通过买投资方的产品来让投资方收回投资成本，微软把OpenAI嵌入到自己的软件里，一下子付费用户增长了很多，这就是这两年云服务增长很快的原因。 虽然微软的SaaS软件做得并不好，都是模仿的，但是比对手便宜60%，所以成了最大的SaaS软件平台，虽然SaaS软件比对手卖得便宜，但是其他SaaS软件公司的推广费用很高，导致利润率很低。 这就是其他SaaS软件公司没有什么利润的原因，但是微软的SaaS利润率非常高，365Office有3亿多付费用户，不但可以卖SaaS软件，还能引流做游戏，微软这个模式很像腾讯把客户引流到游戏一样。 微软现在收入增长最快的就是云服务这块，但是公

谷歌的优势就是上班比较自由，这点跟苹果相反，苹果的管理非常严格，缺点就是苹果的创新能力不足， 谷歌基本上在各个新兴行业上都有布局，而且是行业领导者，但是老被人颠覆，比如TikTok通过算法推荐超越了Youtube。 特斯拉无人驾驶通过去掉激光雷达降低成本的方法超越了Waymo，OpenAI通过更自由的工作氛围打败了阿法狗，IONQ通过离子肼技术打败了谷歌量子计算机，但是谷歌现在就像微软，虽然每个行业我做不到第一，但是也是在二三名，这也非常恐怖了。 现在Gemina反超OpenAI其实也正常，OpenAI的首席科学家就是从谷歌来的，谷歌在2017年就发布了开创性的Transformer论文，当时没有给予足够重视，只是当时担心聊天机器人会出错或者不当议论，这就让OpenAI抢了先。 经过两年的追赶，Gemini现在就达到OpenAI的水平了，谷歌在这个领域其实一直是领先的，只是求稳，才错过先机，谷歌的文化就是四平八稳。谷歌就跟亚马逊一样，可能短期赢不了别人，但是一旦时间长了，他的创新优势就出来了。 工作氛围轻松的环境，很容易出现很多创新项目出来，而且失败了也没有什么影响，反正公司规模大，现金流多。谷歌的收入比苹果高，利润也比苹果多，毛利率也比苹果高，但是市值一直没有苹果高，我也不知道原因在哪里。 但是只要谷歌一直保持收入增长速度快于苹果，市值迟早会超过苹果，这两年股价上涨速度明显比苹果快了。不过谷歌现在是超过了微软了，好像谷歌一直不怕微软，就是竟争不过苹果。 亚马逊是想自己做芯片，然后自己做云服务，但是亚马逊有一个问题，就是吸引不到顶尖的人才，实际上谷歌已经完成了这个全栈式AI平台，从语言大模型到AI芯片到云服务平台全部都做成了，这就非常恐怖了。 本来三大云服务商谷歌是最落后的，而且云服务一直没有什么利润，现在反而成了三家里面自研芯片最成功的，现在唯一的问题就是其他人工智能公司

在美股上涨的时候，数字货币大跌，其中CRCL，COIN，MSTR都跌得很惨，大跌的原因就是参议院农业委员会计划于 1 月 21 日公布其加密货币市场结构法案（《CLARITY法案》），并于 1 月 27 日举行审议听证会。 加密货币行业高度关注该法案，因为它将界定该国的市场监管机构——证券交易委员会和商品期货交易委员会——将如何监管加密货币市场，也就是说数字货币到底是归美国证监会管，筜是归商品期货管。 也就是说加密货币到底是属于股票还是属于期货，两者是有区别的，那监管就有区别，COIN反对这个法案，因为会让加密货币看成股票，让SEC来管，SEC管的话就比较严格，影响稳定币的奖励机制。 因为让SEC管，就没有私密性了，那就不叫加密货币了，因为股票的透明度很高，稳定币的透明底是很低，这就是稳定币的价值，如果透明高的话，那跟Visa卡有什么区别，稳定币主打的就是 不透明。 除了CRCL有合法牌照之外，USDC连合法牌照都没有，CRCL因为要合法，导致市场份额只有25%，USDC不合法，市场份额占到75%，你现在让全部透明的话，那CRCL的股票就大跌了，就是这么简单。 加密货币有两个价值，一个是比特币的数量固定，这让币值稳定，比黄金还稳定，因为黄金的生产没有限制，但是比特币的数量是有限制的，第二个就是交易，特别是亚洲交易所很多是灰色的，这就是交易价值。 COIN的意思是这个法案还不如没有法案更好，就跟以前一样，现在要是加强监管的话，那COIN这个交易所跟银行就没有区别了，COIN当然会反对，我在去年11月23号的文章里面写了数字货币的分析报告。 https://mp.weixin.qq.com/s/Ki1GMgPmPR6pvnape5jtiQ，这是文章的链接，我当时就说了，数字货币里面最看好的是FIGR，我是在43左右的价格反复推荐了，现在涨到了60多了，涨了快50%了。 我的理由

复利的精髓，就是耐心+野心！ 而这条财富自由的赛道，就是野心的见证！ 2026年，请大家跟我一起冲刺，这波重塑人生高度的浪潮！ #百万美金之路# 十年美股沉浮，我始终守在市场之中，见过熔断的恐慌，也遇过科技股的狂飙，账户的红绿起伏里，藏着无数个纠结与坚定的瞬间。有人在波动中离场，我却始终攥着那份相信，相信优质资产的长期价值，相信时间会熨平短期的喧嚣。也正是这份相信，让我看见趋势的力量，看见优秀企业穿越周期的成长，看见长期持有背后的复利魔力。十年不是终点，只是投资路上的一程，守着初心，伴着耐心，在涨落中沉淀认知，在坚守中静待花开，这份与市场同行的坚持，终会给时间一个答案。

美股又进入了横盘阶段，现在主要是等联邦法官裁决特朗普的关税合不合法，但是不知道这次会不会继续推迟，自从特朗普上台以后，整个美国就是拧巴的状态，特朗普不按常理出牌，导致一片混乱。 特朗普老是挑战不可能三角这个定律，比如要发展经济，就要降息，而要降息就要降低通胀，而降低通胀就要降低关税跟引进非法移民，特朗普唯一让通胀下来的办法就只有一个，把油价降下来了。 拜登限制页岩油开采，各种环保限制，导致油价下不来，特朗普为了向石油公司的金主回报，取消新能源补贴，取消石油开采限制，导致油价下跌，欧佩克为了让美国的页岩油企业破产，提高了产能。 拜登当时游说沙特提高石油产能，说了几年没有效果，特朗普一上台放开美国石油开采，导致沙特跟着提高产量，全世界都在增加石油产量，但是全世界的经济并不好，导致油价大跌，这个油价大跌影响非常大。 委内瑞拉因为石油一直在减产，经济早就扛不住了，伊朗现在爆发骚乱，一个重要的原因就是油价下跌导致的，每次油价大跌的时候，都会让产油国出现经济危机，不管是欧佩克还是俄罗斯，这些国家财政一半以后依赖石油。 反而是工业化国家，像我们中国就希望油价下跌，这样生产成本就会下降，一个国家不发展制造业，光靠卖油过日子，一旦石油挖光了怎么办，资源总有一天会用完的，或者是让光伏核电替代了怎么办。 现在全世界的眼光都盯着伊朗，短期内很焦灼，大家不知道未来会怎么发展，所以美股也没有了方向，上涨不敢，下跌也没有理由，还有联邦法官对特朗普关税的裁决，这些都是不确定性因素，而且影响巨大。 前面那些利好随着美股的不断上涨，这些利好已经在慢慢兑现了，股市就是这样，涨多了利好变利空，跌多了，利空变利好，这就是我这两天开始说要控制仓位的原因，以前都是说满仓不怕，现在只能80%的仓位了。 现在留20%的现金，万一后面跌了，也有现金可以动用，但是不要补仓，要是跌下来了，这现金就拿来买其他跌得多的股票，以前套了

美股低开高走，道琼斯创了历史新高，标普连续两天创历史新高，纳斯达克最高达到了23804点，离历史最高点24020点只有一步之遥了，我前段时间一直说了，纳斯达克最终会涨起来的，我当时分析了技术指标跟消息面。 技术指标就是连续两个三角形横盘，一般三角形横盘是一个中继图形，不会改变以前的趋势，以前是上涨趋势，那么三角形横盘后面还是上涨趋势，因为24020点之前是上涨趋势，所以这次三角形横盘以后还是上涨趋势。 消息面没有大的利空，只有几个利好，一个是道琼斯，标普不断的创新高，虽然这两个指数不起决定性因素，但是三大指数有两个指数在不断创新高，就代表市场还是看好市的概率更大，让市场有更大的信心。 创世纪计划是一个利好，去年底卖股票抵税的那部分人今年初会买回来，这是一个利好，11月份跌多了也是一个利好，特朗普的支持率创了历史新低，也是一个大利好，委内瑞拉的石油进入美股也是一大利好。 在这么多利好的刺激一下，纳斯达克最终是涨起来了，至于什么时候会创历史新高，我认为还是这个月底，因为这几个大利好还在，而且月底很多公司要公布财报了，财报要是好，很容易就会把指数拉起来。 主要纳斯达克创历史新高也不难，也就涨一个多点就可以了，行情好的时候一天就能涨起来，只要创了历史新高，就代表后面的牛市继续，只要是牛市，就算没有涨起来的股票也不急了，迟早会涨起来的。 CRWV，IREN，NBIS这些AI云服务平台股价大涨了，原因就是跌多了，所以反弹也正常，昨天群里有人想买FIGR，我说最好是跌下来买，这就是我得到的一个教训，就是看好的股票等回调的时候买。 昨天我说了美股进入多事之秋了，这确实是有点悲观，但是随着纳斯达克逼近历史最高点，我认为是要开始减仓了，分批减仓，因为创新高以后还会涨，一下子空仓后面继续大涨就少赚很多钱。 虽然现在还没有大家全面看好的时候，一旦大家都看好股市的时候，一般就要回调了，这个时候就是出

周五美股低开高走，标普再创历史新高，道琼斯离新高也快了，纳斯达克最高反弹到23721，离周三的高点23723差了一点点，但是现在夜盘又跌下来了，纳斯达克在23700点这个地方的压力非常大。 一旦突破这个压力卖盘就会变大，主力拉不上去就很麻烦，单纯从技术指标来说，后面应该是上涨走势，但是现在很混乱，美股进入了多事之秋，各种消息也有，有点理不清头绪了，不像前段时间那么思路清晰了。 我们先说一下利好方面，一个是去年底因为抵税卖出股票的人现在陆续买回来了，这个利好消息也是在持续衰弱，因为已经兑现差不多了，去年底跌多的利好随着现在反弹这个利好也不在了。 创世纪计划跟SpaceX要IPO的利好随着太空股的大涨也兑现了，就是现在明着的利好差不多已经兑现了，最后一个就是特朗普支持率的利好，这个比较复杂，现在就是很混乱，而且涨了一波之后这个利好也兑现了大部分。 潜在的两个利好，一个是联邦法官对特朗普的关税审判从9号推迟到14号，要推迟肯定是里面的博弈很激烈，虽然特朗普不能抓联邦法官，但是现在司法部向美联储主席发送传票，那就是明确一个信号。 不听特朗普话的人就要遭到起诉，毕竟上次特朗普一次性就起诉了八名地方法官，如果联邦法官对特朗普的关税不利，这个疯老头会不会起诉联邦法官呢，这会给联邦法官很大的压力，鲍威尔现在压力很大，已经打算要辞职了。 还有一个爱泼斯坦案现在好像没有下文了，估计现在事情太多给搁置起来了，明尼苏达ICE枪杀白人女性迎来了反转，从ICE公布的视频来看，这个白人女性的动作确实是有过错的，ICE开枪没有问题。 但是ICE不是国民警卫队，并没有对公民执法的权利，也就是说越权了，这是从法律上来讲，但是从政治上讲就麻烦了，这个女人符合红脖子的一切特征，退伍军人的遗孀，退伍军人是红脖子的大本营。 三个孩子的母亲，因为白人生育低，红脖子是很喜欢白人多生孩子的，再加上是白人，红脖子可不喜欢枪杀

苹果成立于1976年，跟微软是差不多同时建立的，两家当时都是想做个人电脑，苹果是从硬件入手，微软是从软件入手，乔布斯的想法是做封闭系统，但是因为他不懂软件编程，所以把软件外包给微软来做。 结果微软把苹果 的Mac系统给偷过来了，就是后来的DOS系统，两个系统很像，后来的Window98才完全没有Mac的影子了，这就是乔布斯骂比尔盖茨是小偷的原因，比尔盖茨不会做产品，所以只能偷苹果的产品。 后面偷不来就模仿对手的产品。乔布斯擅长创新，最开始的个人电脑操作系统，鼠标，都是乔布斯想出来的，乔布斯自己不会做产品，但是脑子里能出来这个产品，这跟尼古拉特斯拉一样，能在脑子里想到到各种新产品出来。 马斯克就是致敬这个天才才把汽车名称叫特斯拉，乔布斯为了致敬图灵，所以把苹果的Logo设计成吃了一口的苹果，在天才的眼里，他们只会佩服天才。 苹果的产品主要就是手机，占了一半的收入，然后是苹果商店，苹果电脑，苹果平板，苹果手表，苹果耳机，苹果音箱占一半收入，基本上就是围绕苹果手机来做横向扩张，包括苹果芯片都是自己设计的。 苹果的产品都是业内最好的，是行业的标杆，跟爱马仕一样，所以当时搞饥饿营销，就是因为产品做得最好。苹果的IOS是最好的手机操作系统，但是苹果最擅长的就是做硬件，颠覆了很多传统行业。 苹果是第一个做个人电脑的公司，发明了鼠标，颠覆了功能手机，取代了相机，Mp3，Mp4，钱包，HiFI音箱，就是把很多传统产品集成到一个手机里面，大大改变了人类的生活习惯，是跟微软一样改变了世界的公司。 苹果手机的优势主要有两个，一个是封闭系统没有各种乱七八糟的广告，手机界面非常干净，安卓系统手机只要小孩子玩一下就会下载一堆游戏APP，烦得要死，第二个就是速度快，安卓手机用了两年就会很卡。 苹果不卡，缺点就是电池太小了，主要原因也是苹果手机小，要是跟同样大的手机，苹果的电池还是最耐用的，苹果的软件优化是

英伟达是全球最大的芯片公司，主要是做GPU，但是这个GPU有很多的应用场景，最开始就是游戏显卡，然后就是拿来挖矿，后来就是拿来训练模型，当然也做推理，这是英伟达30多年的发展线。 从游戏到大语言模型，其他的方向也很多，但是不是主线，像以太网，无人驾驶，机器人，无人机，工业边缘计算，3D，超级计算机，也有一点CPU，但是忽略不计，也就是说英伟达就是做横向扩张。 而且是只在GPU生态上扩张，把GPU应用到各个行业里面，而不是去做GPU以外的产业，就像无人驾驶就是卖芯片，而不是去做激光雷达，说到底就是只做一个产品GPU，在七大科技股里面跟苹果很像。 就是微软主业来做生态，不搞纵向扩张，也不搞多元化扩张，微软也差不多，就是只做电脑操作系统跟办公软件，后来纳德拉上来才做云服务，业务也很少，而谷歌从搜索引擎做到芯片做到语言大规模。 就是横向扩张纵向扩张都有，业务非常多。META也是业务很多，所有的社交软件要么收购要么模仿一个，特斯拉虽然做硬件，但是业务也不少，从汽车到电池到太阳能到机器人，亚马逊就是从电商做到云服务。 然后做流媒体，非常多元化，如果只是横向扩张做一个产业，产品竟争力是很强，谁也打不败Wimdows，IOS，Cuda这些系统，但是容易遭到反垄断，当年差点把微软拆成电脑操作系统跟办公软件两个独立的公司。 再就是这个行业要是到了天花板，那就没有办法发展了，那就跟传统行业的公司没有区别了，像茅台只会做白酒，既不能做矿泉水，也不能开连锁餐厅，更生产不了汽车，要是白酒行业到了天花板，后面股价就没有办法继续上涨了。 英伟达是怎么做到5万亿美元市值的，成为全球最大的公司，我们先说一下芯片行业，CPU只能做通用计算，做不了并行计算，GPU就擅长干并行计算，而且速度比CPU快很多，而且GPU一开始就是模拟人类智能。 所以才适合做人工智能大语言模型训练，这不是现在才有这个能力，是从这个产品一

美股现在走势是分化的，道琼斯上涨，纳斯达克下跌，不过成长股不错，FIGR再创历史新高，RBLK盘中也创了新高，现在又出现了新的概念，就是军工股，特朗普要把军费开支提高到1.5万亿美元。 在这个大利好的刺激下，ONDS大涨了15个点，一个月不到就翻倍了，要是军工板块能持续上涨的话，那新一波行情就来了，这就是我一直坚持的一个观点，就是特朗普支持率创新低的时候，他就会想办法把股市拉起来。 从上个月的创世纪计划，到现在的1.5万亿美元国防开支，还有吞并格林兰岛，抓老马，特朗普现在是忙得不亦乐乎，主要就是为了提高支持率，这些事情就是做给红脖子看，我特朗普有多厉害，你们赶紧支持我特朗普吧。 我是按逻辑去推理特朗普会做什么事情，而且特朗普的性格也是直来直去的，所以也比较好预测，拜登心里想什么我们根本预测不了，因为拜登阴吗，当然我也从来不预测拜登想什么，因为是一个老政客，思路比较清晰。 特朗普的思路比较混乱，他可能有时候自己都不知道自己在做什么，但是有一点是明确的，就是做给红脖子看，提高支持率，所以就会出台各种政策来让股市上涨，这个判断一直很准，不管这个政策能不能持续。 国防开支提高到1.5万亿美元我觉得是不大可能的，因为这事情要经过国会，在没有战争的情况下，一下子把国际开支提高50%，这明显是不符合实际的，共和党的议员不一定全部支持，只要有参议员两三个人反对。 这个国防开支1.5万亿美元的法案就不会通过，共和党不团结是总所周知的，我觉得大概率是过不了，所以这个题材就是炒作，不会长期上涨的，而且军工这个行业本身并不会产生收益，要赚钱的就是民用产业。 腾讯一个公司的市值超过了整个军工产业的市值，英伟达一个公司的市值也超过了整个美股的军工产业的市值，美国的军工产业还好一点，毕竟可以卖给全世界，但是要说雷神这些军工企业多赚钱也没有。 只能说美国的军工产业比其他国家的军工产业赚钱多了，只能去这样对