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突破每盎司4000美元历史大关后，金价旋即上演单日6%的暴跌，2025年的黄金市场正以极具张力的方式诠释着何为“史诗级行情”。在这场由央行购金、地缘风险与降息预期共同点燃的牛市背后，持续性的考验正悄然浮现：高价位对实物需求的反噬与供应端的响应乏力，已成为衡量这轮牛市“成色”的关键标尺。10月初，金价历史上首次突破每盎司4000美元，随后继续攀升。然而这场狂欢在10月21日遭遇急刹车，单日跌幅深达6%，创下12年来最大单日跌幅。尽管出现剧烈震荡，黄金仍是2025年表现最出色的资产之一，年内涨幅约50%。2025年10月，Scottie Resources Corp. (TSXV: SCOT) 执行长兼董事Bradley Rourke在《金属之巅》（METALS 100）访谈中阐述公司近期进展与未来规划。Scottie Resources 是位于卑诗省黄金三角区的黄金勘探企业，全资拥有斯科蒂金矿项目——这片8,534公顷的矿区蕴藏逾30个矿化带，包含历史悠久的斯科蒂矿场。该项目现有推断资源量达703,000盎司，金品位6.1克/吨，目前正于蓝莓接触带持续钻探，展现强劲增长潜力。2025年，该公司筹集1,590万加元资金用于推进勘探及扩充资源储量。摩根士丹利研究部最新将2026年金价预测从3313美元大幅上调至4400美元，意味着10月初至明年底还有约10%的上涨空间。该行金属与矿业策略师Amy Gower指出，投资者将黄金视为从央行政策到地缘政治风险的晴雨表。美元走弱、ETF强劲买入、央行持续购金以及不确定性背景都在支撑金价。央行行为尤为引人注目。数据显示，2022-2024年全球央行年度净购金量连续三年突破1000吨，较2014-2016周期翻倍。更具标志性的是，黄金在央行储备中的占比1996年来首次超越美债。机构投资者也在大举回归。三季度实物黄金ETF录得创纪录的260亿美

-启动地下钻探施工并就现场选矿策略开展工艺流程咨询-卑诗省温哥华–(Newsfile Corp. – 2025年10月24日) – American Tungsten Corp. (CSE: TUNG) (OTCQB: TUNGF) (FSE: RK9) (“American Tungsten”或“本公司”)欣然宣布，已成功完成对其旗舰项目——IMA矿山的D中段平硐的修复工作，并同时启动了为金刚石钻探做准备的地下开发工程。在开展IMA矿山地下修复和钻探站准备工作的同时，American Tungsten已启动初步讨论和技术评估，以研究从直接运输矿石模式向全面现场选矿过渡的潜力。经与WSP公司咨询后，本公司已收到一份冶金试验方案和总结报告，其中概述了支持建设现场选厂的概念性处理系统。这标志着一项结构化工艺设计计划的开始，旨在从本公司的高品位钨资产中释放长期地质和经济价值。American Tungsten与WSP合作，已启动一项冶金试验与工艺设计计划，以支持设计用于处理IMA矿山矿化材料的现场选厂。该计划包括：冶金试验工作，可能包含粉碎试验、通过重力法（旋流器、螺旋选矿机、重介质分离等）回收钨、硫化物和钨的浮选、应用X射线分选技术。初步工程设计可能涉及初步质量平衡计算、制定初步工艺流程图、编制初步设备清单、估算初步的工艺相关资本支出和技术报告。这些成果将指导下一阶段的开发工作，其中可能包括额外的试验和中试，以验证回收率和品位的假设，随后为拟建的现场处理设施进行详细工程设计。本公司同时致力于验证历史信息，包括：已完成对2008年Gentor Resources钻探计划的分析样浆和副样的清点和重新包装；将选送部分样品进行验证分析，以核实历史结果。American Tungsten已启动一项地下槽探采样计划，以确认5号和7号矿脉系统的历史结果。American Tungsten首席

人工智能领域的投资正面临新的挑战。长期以来，英伟达被视为AI计算硬件的绝对领导者，但近期AMD和博通相继宣布获得重要客户，这一动态打破了市场原有的认知。尽管英伟达仍占据主导地位，竞争格局却可能日趋复杂，这促使投资者重新审视如何在AI浪潮中布局。然而，除了直接选择硬件设计商之外，还有一种方式能够同时覆盖多家领军企业——通过投资芯片制造巨头台积电(TSM)。中立而关键的制造角色在高端芯片制造领域，台积电凭借其技术优势和卓越的产能，占据了市场领先地位。值得注意的是，台积电专注于纯粹的芯片制造业务，并不涉足自身芯片的设计与销售。这一商业模式使其能够保持中立，避免了与客户竞争的可能性。对于AMD、博通乃至英伟达这类依赖先进制程的芯片设计公司而言，台积电是其实现产品量产不可或缺的合作伙伴。因此，无论AI芯片的设计方案如何变化，台积电都能从中受益，成为AI军备竞赛中一个独特而稳定的参与方。引领能效创新的技术路径随着人工智能数据中心规模急剧扩张，能源消耗已成为行业面临的严峻挑战。台积电正通过技术研发积极应对这一问题，特别是在提升芯片能效方面。公司即将投入量产的下一代2纳米芯片预计将于2026年实现广泛应用。据台积电估算，与传统芯片相比，新芯片在同等运行速度下可降低25%至30%的功耗。这一突破不仅体现了台积电的技术实力，也彰显了其始终以客户需求为导向的发展理念。通过持续推动制程技术进步，台积电正在为人工智能的可持续发展提供关键解决方案。稳健增长与未来前景台积电的财务表现充分印证了其在AI时代的增长动能。公司第三季度销售额达到331亿美元，超出此前318亿至330亿美元的预期区间，实现了41%的营收同比增长。对于第四季度，管理层进一步给出322亿至334亿美元的营收指引，显示出强劲的增长势头。这种增长动力主要源于市场对AI芯片的旺盛需求。行业数据显示，众多AI超大规模企业已规划了直至2026

在通胀持续侵蚀现金价值的当下，加拿大投资者正将目光转向具备持续股息增长能力的优质资产。业内专家指出，真正对抗通胀的关键在于确保投资组合的股息增速长期跑赢物价指数，而非单纯追逐表面的收益率。与追逐高股息收益率却暗藏风险的策略不同，股息增长策略更注重上市公司的持续派息能力，Hamilton CHAMPIONS™加拿大股息指数ETF（TSX: CMVP）正是这一理念的典型代表。该基金追踪的指数Solactive Canada Dividend Elite Champions Index对成分股要求极为严格：不仅要满足至少连续六年不间断增加股息，年均股息增幅还必须达到10%，远超加拿大央行设定的2%通胀控制目标。该ETF重点配置市值均值约730亿加元的蓝筹企业，覆盖银行业、保险业、公用事业、管道运输及铁路等加拿大支柱产业。这些行业通常具备垄断特性与稳定现金流，因此在经济波动中仍能维持股息增长纪录。回溯测试显示，该指数长期不仅跑赢基准S&P/TSX 60指数，波动率更低且在市场回调后复苏更快，凸显其成分股的经营韧性。值得关注的是，CMVP目前免除管理费至2026年1月31日，后续费率仅0.19%，是加拿大市场上最具成本竞争力的股息增长ETF之一。尽管当前约2%的股息收益率看似平常，但投资组合的持续增值能力与股息复利效应，才是对抗通胀的核心武器。财富管理分析师指出，在通胀常态化环境下，投资者需区分名义收益与实际收益。CMVP的投资逻辑在于通过严格的成分股筛选，确保股息增长不仅覆盖通胀损耗，更能为投资者带来真实的购买力提升。这种“龟兔赛跑”式的稳健策略，尤其适合寻求长期财富保值的配置需求。

在当下变幻莫测的市场中，如何为未来布局成为投资者的核心关切。目前多伦多证券交易所有两只值得一看的个股：电商巨头Shopify（TSX:SHOP）以AI驱动全球扩张，二季度净利润暴增430%，推动股价一路高歌；与此同时，资产管理巨擘Brookfield Corporation（TSX:BN）则手握逾1770亿加元“弹药”，凭借稳健的资产收益与约3.2%的股息率，为市场注入确定性。这一高增长与稳收益的鲜明组合，为构建攻守兼备的投资组合提供了一种新的可能，因此这两只差异互补型大盘股适合作为前瞻性投资者的核心配置选择。Shopify：AI驱动全球扩张的电商引擎Shopify股价最近报227.96加元，近半年累计上涨96.5%，年内涨幅达49%。今年8月，该科技巨头的市值曾短暂超越加拿大皇家银行，成为多交所市值第一股。最新财报显示，2025年第二季度净利润同比暴增430%至9.06亿美元，营收和商品交易总额（GMV）分别实现31%和42%的同比增长。公司总裁Harley Finkelstein表示，我们正在见证世代级企业的成长轨迹。他强调公司通过多实体支持、多币种支付等功能，将全球支付渗透率提升至64%，同时加速在北美、欧洲和亚太地区的业务扩张。目前平台已吸引从星巴克到加拿大鹅等国际品牌入驻，持续推出的AI产品解决方案进一步巩固了竞争优势。Brookfield：1770亿加元的弹药储备另一方面，Brookfield Corporation目前股价63.31加元，股息率约3.18%。公司总裁Nick Goodman透露，目前拥有创纪录的1770亿加元可部署资本，将在逐步改善的市场环境中寻求投资机会。这家市值1424亿加元的跨国企业专注于房地产、电力设施及基础设施等抗周期资产。首席执行官Bruce Flatt指出，资本市场流动性恢复将加速优质资产的货币化进程。公司依托180亿加元的永久资

全球医疗器械市场正以前所未有的速度扩张，目前市场规模已接近6800亿美元。毕马威最新预测显示，该领域全球年销售额2023年起将以每年5.2%的速度增长，到2030年将达到7589亿美元。更有分析指出，至2034年，市场规模有望突破1.1万亿美元大关。巨大的增长潜力创造出了医疗器械股票和ETF的投资机会。创新技术成为核心驱动力毕马威在2024年针对医疗健康行业技术与人工智能的展望报告中指出，糖尿病护理、心脏病学、机器人手术、互联网连接的可穿戴设备以及大量人工智能（AI）赋能设备的快速创新，不仅引起了医疗服务提供者和患者的极大兴趣，也让投资者兴奋不已。世界卫生组织估计，目前市场上约有200万种不同类型的医疗器械。这一行业涵盖了用于疾病治疗、缓解、诊断和预防的广泛健康与医疗仪器设备，从神经刺激装置、外科植入物、超声成像设备到机器人医疗技术，以及胰岛素泵和胰岛素笔，该领域的边界随着技术发展不断拓宽。医疗器械龙头公司各展所长在此浪潮下，多家全球领先的医疗器械公司展现出强劲竞争力：雅培实验室（NYSE: ABT）：产品线横跨诊断、医疗器械和品牌非专利药，医疗器械业务专注于血管疾病、糖尿病和眼科等领域。直觉外科：以达芬奇手术系统闻名，这是首个获得美国FDA许可的微创手术系统，公司致力于通过机器人辅助平台为医生和医院提供支持。美敦力：致力于为全球数百万患者缓解病痛、恢复健康、延长寿命，主要聚焦于心脏与血管护理、微创疗法、恢复性疗法和糖尿病管理。GE医疗科技：2023年从通用电气分拆独立，数十年来一直是医疗器械市场的领导者。核心业务成像部门贡献了超过40%的总收入。公司每年投入超过10亿美元用于研发创新，并有望从全球人口老龄化趋势中受益。强生：作为全球最大的医疗器械制造商之一，产品包括导管、植入物、机器人手术系统等。通过收购Abiomed和Verb Surgical等公司不断壮大业务，并且已

作为一家领先的生物科技公司，Moderna (MRNA) 凭借其mRNA技术平台证明了快速开发疫苗的能力。然而，其新冠疫苗年销售额超过180亿美元的时代已成为过去。随着后疫情时代的到来，公司的收入、利润与股价一同经历了显着下滑。如今，Moderna正站在一个关键的十字路口，其未来五年的前景呈现出挑战与机遇并存的复杂局面。Moderna渴望证明其成功并非昙花一现，而这一希望主要寄托于其不断推进的研发管线。得益于新冠疫苗带来的资金，公司加大了研发投入，扩展了产品线，并已开始取得成效。其中，呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗mResvia的成功获批是一个重要的里程碑。然而，更具商业潜力的突破可能来自其治疗性候选药物。该公司领先的个性化癌症疫苗mRNA-4157便是其中的佼佼者。在中期研究中，该疫苗与默克公司的Keytruda联用，相较于单独使用Keytruda，显着降低了黑色素瘤患者的复发或死亡风险。目前，mRNA-4157不仅针对该适应症进入了三期临床试验，也在针对肺癌、肾细胞癌、膀胱癌等多种癌症进行测试。这些临床进展若能成功，将成为推动公司价值在未来五年内回归的强大动力。财务压力：现实的挑战尽管研发管线充满希望，但Moderna正面临着严峻的财务现实。目前公司市值约100亿美元，其账面上仍持有大量现金和投资，其中约50亿美元为现金及短期投资，另有24亿美元为流动性较好的政府及公司债券。然而，一个不容忽视的问题是持续的现金消耗。一年前，这笔总额约74亿美元的“战争基金”价值超过108亿美元。由于新冠疫苗收入持续下降，而研发投入需要持续，公司的现金储备正不断减少。市场分析预计，公司今年营收可能再次下降41%，至19亿美元，预计到2026年才可能出现小幅反弹。这种“烧钱”困境若持续甚至加剧，将对公司财务状况构成持续压力。投资展望：在耐心与谨慎之间综合来看，对Moderna的投资需要极大的

得益于在人工智能生态系统中扮演的关键角色，英伟达（NVDA）在过去几年中一直是市场瞩目的焦点，并为投资者带来了丰厚回报。然而，今年一只规模相对较小、知名度较低的人工智能股票——SuperX AI Technology（SUPX）——却实现了超越英伟达的市场表现。英伟达股价年内上涨了30%，而SuperX AI Technology的涨幅则超过了1480%。这一令人瞩目的增长背后，其股价持续走强的核心动力，主要源于其在人工智能基础设施领域所扮演的独特角色。SuperX AI Technology是一家全栈式人工智能基础设施提供商，其业务深度聚焦于人工智能服务器与机架、数字电源系统以及散热冷却管理等关键环节。当前，人工智能浪潮持续澎湃，各大科技公司正投入巨额资本用于数据中心的建设与升级，因为这些设施是训练、部署和扩展人工智能模型不可或缺的物理基础。这一宏观趋势为SuperX AI Technology的业务发展提供了强劲的东风，其提供的核心硬件产品恰恰是构建这些现代数据中心所必需的关键组成部分。除了为数据中心供应物理硬件这一核心业务外，SuperX AI Technology还运营着一个云平台。该平台旨在帮助企业客户便捷地调用高性能的英伟达GPU计算资源。这一业务布局为其开辟了一条清晰的、通向更高利润率的经常性收入路径，使其收入模式从依赖一次性硬件销售，向更具持续性和稳定性的服务模式拓展。尽管该公司目前仍处于未盈利阶段，但这条通过云平台业务提升盈利能力的路径，很可能成为其未来扭转财务状况、实现可持续增长的关键所在。其盈利前景正随着人工智能基础设施需求的持续释放而变得越来越清晰。

当全球为生成式AI的算力盛宴欢呼时，一场深刻的能源危机正悄然迫近，高能耗数据中心的电力需求正将沉寂多年的核能推向下一个技术爆发的风口。在这场由AI引发的能源革命中，核能初创企业Oklo（NYSE：OKLO）脱颖而出，股价在12个月内狂飙逾900%，市值一度突破240亿美元，缔造了2025年资本市场最瞩目的“造富神话”之一。然而，这家被知名投资人萨姆·奥特曼背书，同时获美国政府战略支持的公司，至今仍未产生任何营收。在巨大的估值泡沫与宏大的产业叙事之间，Oklo究竟是未来的百万富翁制造机，还是又一场昙花一现的资本狂欢？Oklo崛起的背后逻辑Oklo的崛起根植于一场深刻的能源供需变革。在经历十余年停滞之后，美国电力消费因商业需求，特别是生成式AI的爆发而强劲反弹。据高盛分析，大型语言模型单次查询的耗能可达传统谷歌搜索的十倍之多，而这尚未计入模型训练阶段所需的庞大资源。预计到2030年，全球数据中心能耗将激增160%，同时碳排放也将翻倍。这一趋势使得既追求算力增长又致力于能源转型的政府与科技巨头面临严峻挑战，而能够提供稳定、零碳电力的核能技术，因此被视为关键的破局方案。面对这一历史性机遇，Oklo的核心竞争力在于其颠覆性的燃料技术。公司开发的新一代快中子反应堆，能够利用被视为废料的“乏燃料”进行发电。2024年9月，Oklo宣布投资16.8亿美元建设先进燃料回收设施，旨在将核废料转化为清洁能源。尽管依赖乏燃料看似供应链受限，但公司披露的数据揭示了巨大的资源潜力：全美核电站储存着高达9.4万吨核废料，其蕴含的能量相当于1.3万亿桶石油，是沙特阿拉伯已探明储量的五倍。此举不仅解决了核废料处理的环保难题，更开辟了一个独特的低成本燃料来源。在商业化与政策层面，Oklo已建立起显著的先发优势。公司开发的Aurora模块化反应堆设计灵活，能使用浓缩铀、降级铀乃至钚基燃料。通过与新cleo等伙伴

在多伦多证券交易所，银行业与公用事业板块历来是长线投资者的避风港。尽管没有零风险的股票，但通过精选优质标的，投资者仍可构建兼具收益稳定性与增长潜力的投资组合。比如说，多伦多道明银行（TSX:TD）与Fortis（TSX:FTS）以其穿越周期的能力，成为值得终身持有的核心资产。专业投资者指出，真正的终身持有标的需同时具备三个特质：行业领导地位，经历史验证的治理能力，以及可持续的分红政策。在这个维度上，这两只加拿大蓝筹股无疑提供了令人信服的解决方案。道明银行：危机淬炼后的复苏样本作为加拿大六大行之一，总市值达1934亿加元的道明银行曾成功抵御2008年金融危机，稳健的经营得益于加拿大保守的监管环境。2024年该行因违反美国《银行保密法》承认反洗钱监控失效，被处以30亿美元罚款，股价一度承压。但市场信心正在快速修复。目前该银行股股价报111.51加元，年内涨幅超50%，股息率维持在3.77%。更值得关注的是，该行保持着连续168年的派息纪录，且罚款事件未影响股息支付。2025财年第三季度（截至7月31日），公司净利润达33亿加元，较2024年同期的1.81亿加元净亏损实现强势逆转。新任首席执行官Raymond Chun表示，该行正全力推进反洗钱整改。尽管美国监管部门设置了五年观察期，暂缓其业务扩张，但零售与商业银行板块仍持续产生稳定收益。道明银行用业绩证明，系统性风险管控失灵后的修复能力依然强劲。Fortis：公用事业领域的股息王总市值353亿加元的Fortis是加拿大仅有的两只股息骑士之一，已实现连续51年股息增长。当前股价71.58加元，股息率3.44%，年内涨幅23.23%，略高于大盘22.75%的涨幅。该股防御性源自行业特性——99%的资产受监管，现金流可预测性强，使其成为穿越经济周期的低波动标的。公司最新260亿加元的五年资本计划显示，到2029年中期费率基础（rate