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做空英伟达亏光本金，做空特斯拉亏光底裤

伴随着美股近几个月的持续反弹，股市空头们血亏超千亿美元。

据沽空研究机构S3 Partners的数据，6月份美国股市的空头权益总额超过1万亿美元，达到2022年4月以来的最高水平，约占所有可交易股票的5%。年初时的总空仓规模为8630亿美元。

数据还显示，卖空者今年已经录得了约1200亿美元的损失，其中仅6月上半个月就损失了720亿美元。

这意味着，随着美股持续走高，空头也加大了看空押注，而迟迟不来的拐点让他们蒙受越来越大的损失。截至上周五收盘，标普500指数已位于近14个月的高点附近，年初至今已累涨14.85%，并且仅在6月份就上涨了5.5%。

S3董事总经理杜萨尼夫斯基（Ihor Dusaniwsky）表示，目前仍有许多投资者和对冲基金认为“这轮反弹已经准备好回调了”，有的还押注几只猛涨的股票将失去动力，股价将回到平均水平。

杜萨尼夫斯基补充称，推动空单增加的另一个因素是，进入2023年以来采取防御头寸的对冲基金正在增加杠杆，他们在年初错过了一些涨势，转而希望在年内剩余时间弥补这些损失。

另外，高盛一项追踪罗素3000指数中50只最被做空股票的指数年初至今累涨了20%，甚至还跑赢过了标普500指数。

投资者最踊跃做空的股票，也是市场上最热门的股票，包括 $特斯拉(TSLA)$ 、 $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ 。特斯拉在6月8日超越苹果，成为做空规模最高的股票，其空仓规模占可供交易股份的比例达到3.3%。

特斯拉股价今年以来暴涨了约120%，英伟达股价今年以来暴涨近200%。其他三只股票今年至少上涨了40%。押注错误的特斯拉空头损失了78%，资金损失规模124亿美元。英伟达空头损失了105%。卖空者的潜在损失理论上说是无限的，因为他们最初卖空的股票，需要之后买回。

当前市场还呈现的一个特点是，越来越多的投资者使用ETF来做空市场，因为ETF的借入费用很低。截至5月底，投资者做空了价值约2350亿美元的ETF。不过做空ETF并不意味着是看空市场。投资者可能是做多一个板块里的多只股票，同时做空ETF进行对冲。还有的做空ETF是做空反向ETF，也就是说实际上也是做多股市。做空SQQQ（提供三倍于纳斯达克100指数的反向回报）和SOXS（三倍做空半导体ETF）都是常见的操作。

上述做空操作，大部分是由对冲基金和其他机构投资者进行的，凸显他们对市场大涨的不安。仅个别股票享有股价大涨的盛宴、估值过高以及美联储还要进一步加息的可能性，是这些投资者的主要担忧。此外一些投资者增加了头寸，包括多仓和空仓两个方向的头寸，希望在错过年初的股市涨势后有所追赶。

空头的噩梦何时结束？

媒体分析认为，空头的噩梦还远未结束，因为许多机构还在增加股票市场敞口，或推动股市进一步上涨。市场越涨，那些观望的人们就越要想办法重新入市。

也有不少华尔街顶级分析师或者基金经理给空头“打气”。“新债王”Jeffrey Gundlach近日表示，股市正显示出狂热的迹象。这感觉很像2022年1月4日之前的情况。有很多空头，有很多悲观情绪，然后出现了人们预期的那种回撤。

瑞银高管Jason Draho表示，去年夏季以来，投资者一直在谨慎控制仓位。但预期的经济衰退尚未成为现实，可能导致那些离场的人想办法重返市场。

美国银行援引EPFR global的数据称，在过去三周里，美国股票吸引到的全球资金流入量达到了380亿美元，这是自去年10月以来流入该资产类别的最强劲势头。

在2022年全部预测对了市场走势，被誉为“华尔街最准分析师”的美银Michael Hartnett认为，美股难逃大跌，当前就如2000年和2008年，暴涨之后将是暴跌。Hartnett今年对美股的判断并不准确，他剖析了自己被“打脸”的三大原因，分别是美国经济没有衰退、信贷没有紧缩、人工智能牛市。

来源：华尔街见闻、https://finbold.com/short-sellers-lost-120-billion-in-2023-amid-stock-market-rebound/