社区

在过去几周里，IPO市场得到重振。据 CNBC 报道，除了 $Arm Holdings(ARM)$ 首次公开募股（IPO）和 Instacart 计划于 9 月 19 日上市之外，营销自动化公司 Klaviyo 和生物技术公司 Neumora 也将很快上市。

在经历了大约18个月的平静之后，美国IPO市场惨淡形势即将反转。受通胀下降和人工智能进展推动，成长型股票在2023年出现强劲反弹。这使得今年Renaissance IPO指数（IPOUSA）的表现领先于纳斯达克指数。

在过去几周里，IPO市场得到重振。据 CNBC 报道，除了 $Arm Holdings(ARM)$ 首次公开募股（IPO）和 Instacart 计划于 9 月 19 日上市之外，营销自动化公司 Klaviyo 和生物技术公司 Neumora 也将很快上市。

今年Renaissance IPO ETF (IPO）First Trust US Equity Opportunities ETF（FPX) 分别上涨约33%和9%。标准普尔 500 指数今年上涨了 16%（截至 2023 年 9 月 18日）。

需要明确的是，IPO ETF 本身通常不参与“首次公开募股”（IPO）。他们会在证券交易所开始交易后不久购买新上市公司的股票。 

IPO 和 FPX 的显著差异在于它们的持有期。FPX 的目标是持有其股票大约四年，而 IPO 则在两年后将其淘汰。

另一个区别是FPX 持有收购方或合并后实体的股票，如果该股票被收购或与另一家合并，这是 IPO 不会做的事情。这导致一些不寻常的名字最终出现在 FPX 的投资组合中，例如贝克休斯、道琼斯指数和康明斯等，这些成熟公司的股票已经存在了很长时间，很难被视为新的 IPO。 

由于其更具针对性的风险敞口和更短的股票持有期，IPO 被认为是更纯粹的首次公开募股，尽管其历史表现与 FPX 相比相形见绌。 

Arm IPO 轰动一时

日本软银集团旗下英国芯片设计公司Arm在纳斯达克敲钟上市。该公司首次公开募股（IPO）定价每股51美元，股价开盘后上涨10%，至每股56.10美元。截至00点30分，Arm最新市值达622亿美元，成为2021年11月以来美股最大IPO，同时也是2022年9月保时捷在法兰克福上市以来，全球募资规模最大的IPO。

Arm总部位于英国剑桥，1990年通过英国工业界和学术界合作创建。该公司1998年在伦敦和纳斯达克公开上市，直至2016年被软银集团私有化。Arm为芯片处理器提供设计和授权架构，据估算，全球99%的智能手机都应用了它的芯片架构。

IPO文件显示，2023财年，Arm的前五大客户占其总收入的57%，其中最大客户Arm在中国的合资公司——安谋科技占其总收入的24%。

Arm此次公开募股受到全球关注，除了Arm自身的知名度之外，还有一个重要原因，即美股IPO市场期待Arm的上市给近期低迷的股市带来重大提振。数据显示，自2021年美股IPO数量以超过1100家破历史纪录后，市场随后急转直下。2022年美股的IPO上市数量不到200家，进入2023年以来IPO数量不到100家。对于考虑上市的公司而言，最大的障碍是看到其他公司未能上市。当IPO市场重新活跃起来时，这些积压的需求将推动其强劲复苏。

Instacart 将于本周首次亮相

北美在线生鲜杂货配送企业Instacart在周五提交给监管机构的文件中将其初始价格区间上调至每股28至30美元。Instacart 计划在纳斯达克上市时发行总计2200万股股票，，最高募资6.16亿美元。这家杂货配送平台的估值高达100亿美元。

Instacart披露公司已与百事公司达成一项协议，根据该协议，百事公司同意通过私募方式购买价值1.75亿美元的A系列可赎回可转换优先股，或A系列优先股。

Instacart成立于2012年，总部位于旧金山，是北美在线生鲜杂货配送企业。Instacart将$亚马逊(AMZN)$、$塔吉特(TGT)$、$沃尔玛(WMT)$和DoorDash列为其竞争对手。疫情推动了Instacart的发展。当时，居家隔离令限制人们的活动场所，生鲜百货、日用品需求量增长，线上购物线下派送需求激增，Insatcart的用户量呈大幅增长。

招股书显示，Instacart在2020年、2021年、2022年营收分别为14.77亿美元、18.34亿美元、25.51亿美元；毛利分别为8.79亿美元、12.26亿美元、18.31亿美元。Instacart在2020年、2021年、2022年运营利润分别为-7500万美元、-8600万美元、6200万美元；净利分别为-7000万美元、-7300万美元、4.28亿美元。

市场营销和数据自动化提供商Klaviyo 上线

周日，据知情人士透露，市场营销和数据自动化提供商Klaviyo(KVYO.US)将首次公开募股(IPO)目标价区间从25至27美元上调到27美元至29美元，拟发售1920万股股票，至多筹资5.57亿美元，这将是继Arm和Instacart之后，美股市场一周内第三起大规模IPO。此次上市发行由高盛集团、摩根士丹利和花旗集团牵头。Klaviyo计划在纽约证券交易所上市。

在新区间的高端，根据其完全稀释薄的股票数量，该公司的估值将达到约87亿美元。Klaviyo计划周二进行IPO，预计将于周一向美国证券交易委员会(SEC)提交修改后的计划。在提交申请之前，该公司仍有可能再次更改该范围。

此前，在线杂货配送服务公司Instacart上周五在中上调了IPO价格区间。Instacart以Maplebear Inc.的名字注册，并以该公司的名字提交了上市申请。该公司将于周一进行IPO，寻求融资至多6.6亿美元，估值超过90亿美元，并于周二开始交易。

文件显示，今年前六个月，Klaviyo的营收为3.21亿美元，净利润约为1500万美元，而去年同期的营收为2.08亿美元，净亏损2500万美元。

生物制药公司Neumora上市破发

生物制药公司Neumora Therapeutics（股票代码为：NMRA）周四在美国纳斯达克上市。

Neumora发行价为17美元，位于发行区间16到18美元的中端位置。Neumora此次发行1471万股，募资总额为2.5亿美元。Neumora开盘价为16.5美元，较发行价下跌2.9%；收盘价为16.25美元，较发行价下跌4.41%；以收盘价计算，公司市值为24.69亿美元。

Neumora是一家临床阶段的生物制药公司，主要开发针对各种脑部疾病和神经精神疾病和神经退行性疾病治疗药物，让正确的患者群体与靶向治疗相匹配，从而降低临床试验风险、增加药物开发成功率。

Neumora有两款药物处于临床试验阶段，其中最领先的是NMRA-140，这是一款kappa阿片受体拮抗剂，用于治疗重度抑郁症。另一款临床试验阶段的药物是 NMRA-511，正在测试用于治疗阿尔茨海默病患者的躁动。Neumora 还计划开展 NMRA-266 的1期临床试验，一种M4型毒蕈碱受体正向别构调节剂，用于治疗精神分裂症。

截至目前，Neumora暂无营收，2021年、2022年净亏损分别为2.37亿美元、1.31亿美元；2023年上半年运营亏损8123万美元，上年同期的运营亏损7455万美元；净亏损7417万美元，上年同期的净亏损为7341万美元。

低迷的IPO市场能否重燃？

今年IPO市场预计将出现反弹，预计IPO数量将增加30-50家。今年预计将有大约110起 IPO 交易，募集资金220亿美元。连锁餐厅 Cava (CAVA)、美容与健康公司 Oddity (ODD) 和越南电动汽车制造商 VinFast (VFS) 等某些 IPO 今年首次亮相时股价飙升。Birkenstock、Waystar 和 SeatGeek 可能在秋季进行的 IPO。

据雅虎财经报道，$花旗(C)$$美国银行(BAC)$、资本市场和咨询业务主管 John Chirico 预计 2024 年 IPO 市场将大幅增长，年底将迎来充满希望的机会。

根据雅虎引述的安永数据，2021年出现了前所未有的IPO热潮，共有2,388 起IPO交易，筹集了4,533亿美元资金。尽管这种激增被认为是不可持续的，但预计2024年将重现2018年和2019年等年份的稳定市场。

$(FDN)$ $(BK4550)$