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刚刚，小鹏汽车发布了三季报，营收略不及分析师预期，亏损幅度创历史记录，盘前股价一度大跌近4%：

具体来看，小鹏三季度营收85.3亿人民币，同比增长25%，略不及分析师预期的85.8亿：

营收同比增长在市场预期之内，毕竟小鹏每月都会公布销量，虽然不及市场预期，但幅度并不大，因此，营收端三季报过关。

令市场大跌眼镜的是亏损金额，三季度高达38.9亿，创历史记录：

巨亏的原因主要是汽车销售毛利率为负，三季度为-6.1%，不及分析师预期：

而费用端，随着汽车销售增加，整体营收规模提升，在降本增效之下，小鹏严控各项投入，三季度研发投入负增长，销售及管理开支微增，几乎可以忽略不计。

因此，小鹏三季度费用率大幅下降，预计随着汽车销量的提升，利润率将有所改善：

虽然三季度巨亏，但小鹏的关键还是在于销量如何，三季报中，管理层预计四季度销量在59500-63500之间，虽然超过分析师预期的56150辆，但考虑到10月已交付20002辆，根据指引中值推算，11-12月月均销量在20749辆左右，环比增速降缓：

展望未来，小鹏仍需推出更多爆款车型才能扭转巨亏局面，在新能源汽车竞争加剧的当下，这极度考验管理层经营能力，投资者务必重点关注月度，甚至周度销量数据，这些比财报更加重要！ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$