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本文首发于公众号：港美股淘金记，发掘价值个股，狙击市场行情

近期，港股和中概股遭遇一轮恐慌式抛售，进一步摧毁了我们原本对年底前出现类似去年底修复式反弹的期望。

港股实际上是一个离岸市场，其表现受到国内经济预期、海外流动性和外资资金情绪的影响。国内经济预期是人们对未来经济发展的预期；海外流动性主要受全球美元流向的影响，其中美联储的加息、降息政策以及美债情况具有较大影响；而外资资金情绪则包括对中国市场的投资观点以及事件引发的积极或消极情绪。

在中美关系总体稳定、美债利率降幅超出预期的背景下，港股意外走弱，主要原因是投资者对经济预期不足所导致的抛售潮，市场流动性也日益恶化。其次再叠加几个利空因素：比如药明生物的业绩不佳拖累了整个医药板块；穆迪等海外评级机构下调中国主权评级展望导致外资大量撤离；美团等科网股巨头业绩暴雷等。

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在最近召开的中央政治局会议上，提出了以进促稳、先立后破的经济工作指导思想。在市场最为关注的财政政策方面，会议强调要适度加大积极的财政政策力度。尤其对未来增长和赤字目标的关注将对市场走势具有重要影响。在外部方面，考虑到非农就业数据超出预期，之前对过度降息的预期过头，投资者也需要关注即将召开的FOMC会议可能带来的不确定性。

实际上，财政政策已成为市场关注的焦点，因为大规模财政刺激措施是解决当前增长和市场困境的最终且最重要的选择，市场已形成共识。从这个角度来看，10月底1万亿元国债的发行具有重要意义，如果后续推进步伐更迅速、力度更大，将会产生更好的效果。

等政策落实到位后，经济预期变好，居民的消费水平变强，带动资本市场的活力加强，各个低估的板块就能盘活起来，现在无疑是市场的“至暗”时刻，不妨保持信心，漫长的冬天过后一定能迎来明媚的春天！