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昨天晚上的行情应该不必多说了，如此的波澜壮阔，但回首看过来，能屯住筹码不卖的人其实少之又少。

好消息是目前场内的meme基本已经完成了一次去杠杆

坏消息是，目前依然情绪处在极度FOMO的状态，但费率至少有所缓和。尤其是VEGA昨天终于开始回复了一些，DVOL大概降低了3-4个点。

关于这点我们在线下课其实仔细聊过，VEGA 费率，借币，升水 这四个工具作为杠杆做多的手段其实会互相影响，但其中因为借币的手段更加复杂和多元化所以在成本上面和其他三个关联度不是特别的高。

举个很简单的例子，VEGA太高大家就去永续LONG，永续太贵就换季度LONG，季度太贵再回来用vega来LONG。大概是这么一个双向奔赴选择的过程。（以上内容各位可以消化一下）这也是我早上起来看到费率降低了一半左右就可以确定vega降低的原因。相信在昨天不少保证金特别充足的大佬应该是做的0delta+空波动率 来做空费率，而不是直接下场套利之类的。

但目前的费率依然很高很高···所以手持CASH的朋友可以继续研究套利来不断补充现金流，这个节点真要买上车，我也看不到任何靠谱的赔率。举个最简单的例子，你想要现在靠多的方法，来1个币赚三个币，那是非常非常困难的，基本只可以通过巨大的杠杆或者OTM去梭哈多头

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拿哪怕是我们现在去买三月底的OTM，也需要大概2W点的涨幅才可以赚到这么多的币···所以这种行情，币本位的期权玩家我们尽量让自己的账户围绕下图，也就说我们常说的L型PNL去构筑一个相对安全的账户。

注意，仅仅是安全层面的，想在上涨里赚币也是难度重重

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由于币本位本身自带U本位的正delta，所以哪怕右侧是这个曲线我们也不担心在上涨里亏币。同时整个策略围绕一些shortvega去布局。但注意，这个曲面大概率我们是theta很难赚钱，因为要保证大量的尾部收益，也就是BUY PUT去保证我们在极端下跌下是赚币的

肯定有不少新韭菜会问，为什么这行情你还觉得他会下跌。

当年可以一周跌一半，今年为什么不可以？历史让我们取得的教训都记不住的话，更别提创造历史的过程中给我们的教训了·····

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我们对比前面的策略，同样看一个币本位下赚三倍币的PUT就知道了，如果你现在踏空了，那么想赚币最好的方法肯定不是U本位开空也不是去FOMO，而是拿你U未来一段时间的潜在流动性收益（套利等）去定期ROLL一个不算很离谱的PUT，但考虑到衰减速度，记得随时挪仓

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同样是1比3的赔率，你觉得图1和图4那个达到对应的价格概率更高？上涨2W点和下跌1W2千点

PS：以上2个策略仅仅作为对比，不是真正意义上的推荐策略 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$

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