看了 $吉利德科学(GILD)$ ​ lenacapavir的有效性数据，再看一眼国内疫苗今年40%的跌幅···表面上是生物医药板块整体表现不佳，以及疫苗企业同质化研发竞争激烈，只能通过降价来谋求生存空间，但根本原因呢？我想一方面短期研发投入较大，营收、利润表现跟不上，在我国看重短期利润的资本市场，其市值表现必不乐观，AIGC公司们的走势已经验证了这一点。另一方面是过度的融资支持，让良莠不齐的企业都能卷一下，久而久之削弱了大企业的竞争力能力。导致现在只有少数利润够厚的生物医药才能像FIC的无人区挺进。其次就是资本市场。
昨天 $百济神州(06160)$ 即使没有这个被起诉的事，也可能因为其他别的事情导致被杀跌，毕竟到了箱体顶部。但换个角度看，国内市场这种“约定俗成”的习惯并不利于创新药/疫苗如此强研发企业的发展。
再看 $康方生物(09926)$ 和SMMT的涨幅差异，有人说康方涨了已经不少了···但相比SMMT简直是小儿科。看涨幅，SMMT已经喧宾夺主。市场给了一些竞争力很差的公司已错误定价，又再次给了真正有竞争力公司以错误定价。
最近倒是鼓励保险企业拉长时间周期，去投新质生产力企业。但实际上险资主打长持，并不是活跃的交易资金，另外险企也要追求投资盈利的确定性。除了险企，也应约束其他交易活跃机构的行为，形成市场合力，才能给长期投资者以回报。