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台积电是全球最大的晶圆代工制造商，为苹果 、英伟达等客户提供芯片制造、先进封装技术等服务。今年以来，台积电年内涨幅高达85%；台积电自8月5日触及阶段性低位以来，较低点累计反弹超40%，市值有望重新突破万亿美元大关。

台积电将于北京时间本周四（10月17日）公布最新的Q3业绩。据市场一致预期，台积电三季报营收将录得7502.11亿新台币，同比增加37.22%；每股收益56.8新台币，同比增加36.4%。

台积电上周公布的9月营收数据显示，该月销售额达到2518.7亿新台币，同比超预期增长39.6％，环比增长0.4%。今年迄今，台积电销售额总计新台币20258.5亿元，较去年同期增长31.9%。

台积电今年7-9月的营收为7596.9亿新台币（合236.2亿美元），高于分析师平均预估的7503.6亿新台币（约合233.3亿美元），也超出了台积电自身业绩展望的224-232亿美元范围。

大摩表示，受强劲的人工智能芯片需求推动，台积电第四季度的毛利率可能从第三季度的55%略微提高到55.5%。而台积电在成功上调晶圆价格后，有望在2025年及以后将毛利率维持在55%左右，该上调将于明年生效。因此，预估随着毛利率提升的长期成长前景，使得台积电在2025年预期每股收益在亚洲各半导体厂商中将更具投资吸引力。

过去12个季度中，期权市场有67%的时间高估了台积电（TSM）股票的财报波动幅度。财报公布后的预测波动平均为±4.9%，而实际财报波动的平均值为4.2%（以绝对值计算）。

资料来源：网络

针对即将到来的台积电财报行情，投资者可以使用宽跨式策略进行交易。

宽跨式策略是什么

做多宽跨式期权中，投资者同时购买价外看涨期权和价外看跌期权。看涨期权的执行价格高于标的资产的当前市场价格，而看跌期权的执行价格低于标的资产的市场价格。这种策略具有巨大的盈利潜力，因为如果标的资产价格上涨，看涨期权理论上有无限的上涨空间，而如果标的资产价格下跌，看跌期权可以获利。交易的风险仅限于为 这两个期权支付的权利金。

做空宽跨式期权的投资者同时卖出一份价外看跌期权和一份价外看涨期权。这种方法是一种中性策略，盈利潜力有限。当标的股票价格在盈亏平衡点之间的窄幅区间内交易时，做空宽跨式期权可获利。最大利润等于卖出两个期权所获得的权利金减去交易成本。

台积电 做空宽跨式策略案例

股票台积电目前交易价格为187.13美元。投资者可以通过以下操作实施空头宽跨式策略：

卖出一张行权价为200美元的看涨期权，权利金为107美元。

资料来源：老虎国际

卖出一张行权价为175美元的看跌期权，权利金为99美元。

资料来源：老虎国际

最大收益： 最大收益是在期权到期时，台积电的股价保持在175美元和200美元之间。在这种情况下，两张期权都不会被执行，投资者可以保留收到的权利金，最大收益为206美元（即权利金总收入）。

最大亏损： 若股价大幅上涨或下跌，风险是无限的，如果股价跌破175美元或升破200美元，投资者将面临亏损

下行风险： 如果股价跌至175美元以下，投资者需要以175美元的行权价买入股票，而当前市场价格将更低 潜在亏损为175 - 股价 - 99美元（看跌期权收入）

上行风险： 如果股价升至200美元以上，投资者需要以200美元的行权价卖出股票，而当前市场价格更高 潜在亏损为股价 - 200 - 107美元（看涨期权收入）

盈亏平衡点： 上行盈亏平衡点为200 + 107 = 207美元，股价超过207美元时开始亏损。 下行盈亏平衡点为175 - 99 = 76美元，股价低于76美元时开始亏损。

风险：如果台积电股价在到期时波动幅度较大，尤其是在跌破76美元或升破207美元时，可能产生较大亏损