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苹果公司将在当地时间1月30日美股盘后发布截至去年12月底的2025财年第一财季业绩。苹果在去年8月份更换CFO，凯万•帕雷克在今年1月1日正式上任，这将是他出任首席财务官后发布的首份财报。

目前，对苹果Q1的普遍预期是营收1243.18亿美元，经调整EPS 2.35美元。

1. 大中华区市场表现：2024 年第四季度，iPhone 在中国销量下降 18.2%，致使全球销量下滑 5%。Jefferies 分析师预计 2025 年苹果在中国销量可能再次两位数下降。中国市场是苹果重要增长动力，本土品牌竞争使苹果面临压力，可能影响其 Q1 收入增长。

2. 2025 年 iPhone 销量展望：苹果对 iPhone 展望保守，供应链调查显示 2025 年出货量低于市场共识 8 - 10%。上半年出货量预计同比降 6%，超薄 iPhone 17 和折叠 iPhone 因设计问题不利于在中国出货，且前者高售价、体验无创新，预计 2025 年 iPhone 销量 2.2 - 2.25 亿部，低于市场共识的 2.4 亿部。

3. AI 服务情况：Apple Intelligence 未引发换机潮和服务营收增长，大部分 iPhone 用户不感兴趣，库克称未讨论收费事宜，市场对其期待可能过度乐观。

4. 股票交易及大行评级：“国会山股神” 佩洛西卖出苹果股票。Jefferies 将苹果评级降至卖出，目标股价 200.75 美元，原因包括 iPhone 需求疲软、AI 变现不明和对 WMCM 封装技术投资的担忧。摩根大通将目标价从 265 美元下调至 260 美元，对苹果前景谨慎，担忧美元走强、产品需求有限、中国需求疲软和市场份额流失等问题。财报前瞻 | 苹果Q1会“爆雷”吗？iPhone需求疲软，预计展望保守

Apple将在北京时间2025年1月31日06:00召开业绩电话会议，点击预约会议。

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⏰ 活动时间

• 即日起至2025年1月31日（周四）04:00（北京时间）