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1、SPY/QQQ缩量上涨，并在收盘价创出历史新高。SQCG+0.39%，受到Nasdaq表现疲软的影响，表现不及大盘。不过，也不影响我们的收益继续创出新高，而且还有1周左右，我们的利息又要到账了，我居然找到一点每个月领工资的感觉。昨天说到当下的行情，在均线多头排列的状况下，不要猜顶，也不需要做对冲，趁跌买远比做对冲更容易赚到钱。前半句发生了，后半句我们再等等。 

①今日夜盘加仓TLT4股，主要是为了验证一下想法，降低一点成本。因为降息缓慢，债务上限、Trump上台等原因，TLT价格一路下杀。但是到了当下这个节点，再跌的可能性已经非常小了，我预计2个月左右能够回本，然后走人。本轮降息周期完全出乎意料之外，对于TLT的认知和投资其实是错误和失败的。不过好在我没有盲目加仓、错上加错，目前为止$46.29元的浮亏倒也完全可以接受。 

2、“鳄指”三线继续向上，20线贴近80%，50线回到50%区间，200线再次突破60%区间。 

3、最近RMB汇率上涨，我给一点自己的看法，大家参考： 

①前段时间RMB暴跌主要原因是市场在提前计价Trump关税落地会对“东方大国”（简称东大）带来的影响。具体的路径在去年11月5日的笔记当中写的很清楚了，有兴趣的朋友可以去翻一下。所以，当Trump就职之后没有立刻出现市场的预期的关税增加，汇率自然要回吐之前计价的部分。 

②既然Trump上台没有立刻推出关税措施，那么我们基本可以认为关税是Trump的谈判筹码，而不是一定要落地的执政政策。关税加增与否其实取决于东大能否满足Trump的要求。 

③那我们就回到2019年，相信大家对于当年刘鹤在圆形办公室和Trump对谈的照片还有印象。那次会谈最大的成果就是刘鹤答应以购买美国大豆等农产品的方式缩减美国的贸易逆差。但是最后的结果却是东大在买了1周之后就不再购买大豆。直接让当时Trump给农民的补贴全部打了水漂。这件事已经是当时Trump要求里非常容易达到的了，但是东大依然没有满足Trump的要求。也直接导致贸易战的升级。

④回到当下，我相信这一次Trump一定不会再被戏耍，大概是先加一部分关税，然后提出条件再看东大表现。不过以东大的现状来看，任何结构性变化都是不可能发生的，顶多能够减少一点不包含“转口贸易”的直接贸易顺差，但是这也是要消耗外汇储备的。 

⑤2024年央行的资产可是明显“缩表”，外汇占款也不是19年的情况。如果还要消耗外汇储备，则RMB的后市汇率可想而知。（在这简单做个预告：经过一年的时间，2025年STGO/SQCG策略介绍资料要发生巨大改变，会从央行资产负债表的角度来讲述我们经历过的时代，推演可能到来的变化。目前我没有看到有人从央行数据切入讲述中国经济的发展和变迁，个人觉得很有意思，敬请期待） 

⑥今天日本加息25个BP，即使让美元短期承压，但是从S&P500期货-0.09%、Nasdaq100期货-0.15%的表现看，市场早就计价的本次加息。 

4、最后说一下换美元的策略，我采取的策略就是变型网格向下：今天之后还有4个点位：7.2341、7.1946、7.1305、7.0004。这个价格已经尽量计算的是银行端的价格，但是各家银行汇率不同，这里以兴业银行换汇汇率为准。如果你的美元不会再换回RMB，则相对低的成本就可以接受。还是那句话，等到极端的时候，这点汇差可换不到美元。