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这里借用一下B站 "40年来美股市值最大的公司Top10演变及感想"（看下面链接）。作为一个Smart Bata ETF的忠实长期支持者，看完这条短片感觉十分震撼，一来是因为有很多熟悉的名字如美国银行和可口可乐在时间的逝去已经消失了，但另一边厢，不少的新面孔出现在排行榜，如2016第一次出现的阿里巴巴，那么这个短片对我们的启示是什么，在这里我简单从smart beta的角度说一下。 链接：https://www.bilibili.com/video/BV19K411P7YZ?from=search&seid=15267440685756043709 1：不要对过时的营商模式公司好有高增长希望 视频中可以看到80和90年代的排行榜，电信业龙头AT&T、金融公司如美国银行和摩根大通，一直都占据排行榜的头几名，当中也看到一些零售股如沃尔玛和可口可乐。到了2020年的时候，十大市值中基本上科技股占大部分，沃尔玛虽然还在榜上，但排名从2002年第二名到了今天的第九名。 2：要持续发掘具增长潜力的企业 从短片中看到，有很多熟悉的名字不见了，但却发现有很多科技公司榜上有名，谷歌在2005年第一次进入排行榜，当时市值只有 850亿，但去到2020年突破了1兆美元大关，微软也从1990的510亿变成兆级别的企业，但发掘具增长潜力的企业也不是容易的事，很多公司都是估价爆发后大家才发现它的存在，我们应该不停地思考在这个期间那一些行业是具备高增长的条件，后面会讲一下我们发掘具增长潜力的企业的一些方法。 3：不要等到成长期过了才投资 当然我们是事后才知道微软和谷歌可以增长成巨无霸，但有一点可以避免的是不要投资已经没有很大增长潜力的行业。有一些投资者很喜欢投资传统的经济版块如银行和地产，这些行业在经历高增长后会在行业里面有一定的地位而且股价可能长期稳定在某个水准，但这些公司股价有增长的机会率是十分低，这样可以解释到为什么恒生指数在十几年内都是维持著两万至三万点水准。 4：今天的明星也许在几年后会没落 香港的散户投资者对这个可能会深刻的感受，如果放在我爸的年代，他见证了很多散户持有电讯盈科，从以前的一百多元变成今天的几块；回到这十几年，汇丰银行也是从昔日的英资大银行变成散户抱怨的对象，用以前的思维投资今天的股票是一件十分愚蠢的事，银行股都已经被陆金所和蚂蚁金服取代，当然陆金所和蚂蚁金服未来也会比其他的公司取代。 5：变幻才是永恒 因此我们可以很老土地总结，没有什么东西是可以一直保留到尾，变幻才是永恒，但到底要用什么方法去持续地越变越好是一门很高深的科学。 如何简单与持续地越变越好？ 坊间有很多明星基金经理，标榜自己在某几年可以获得多高的收益，但有经历的投资者会发现，明星基金经理也是一个经常轮动的“板块”，雷·达利奥（Ray Dalio）可能避过2008年的金融海啸，也许不能避过之后的震荡；相反地，Smart Beta是一种可以持续地为投资者带来不错收益的方法，当然这个收益不会像明星基金经理一样每年带来十分高的回报，但它能提供一些能量化的指标让投资者不停地把优质的投资标的放进去。 其实Smart Beta也可以在某个程度上解决投资者不理性的心态，例如汇丰控股从八十元跌到六十元的时候，看见有很多人不论是专业的会计师还是街边的小贩，都用尽积蓄去抄底，希望汇丰能回到以前的高位。但Smart Beta并不是这样，它会提供一个后多个统一的指标，如果在这个指标显示公司的基本面变坏，不论股价下跌得怎么样也会止损离场；另外如果有一些公司的指标符合Smart Beta买入的评级，毫不犹豫地把他们买进。 当然市面上Smart Beta的产品有很多，如果投资者有足够的资料库和量化知识也可以根据自己需要制作一个smart beta的组合，如果投资者想同时捕捉高股息和高增长潜力的A股公司，可以尝试考虑把股息率，每股收益，每股未分配利润和净资产回报（ROE）作为指标去筛选不同的公司，每一年用这些指标把整个股票市场的投资标的和自身的投资组合衡量一次，把好的放进来把差的剔除。 最近我们的高股息和高增长潜力Smart Beta ETF红利潜力举行一年一度的转仓，持续的把量化指标认为好的公司放进去，但有一个投资者却不理解为什么把华夏幸福放进去但把万科拿走，待时间过后看看这样能不能为我们带来超额收益吧，到底未来10至20年中国会不会有科技巨头公司可以跻身于全球头十大市值公司，我们的Smart Beta策略能不能及时把这些公司成长最快的阶段捉住，欢迎大家留言和评论。 $阿里巴巴-SW(09988)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$