社区

综述：

本周标普 500 指数 下跌 1.00%，我的实盘净值 下跌 3.08%。

2025 年内标普 500 指数 上涨 2.70%，2025 年内我的实盘净值 上涨 2.87%（年初净值为1.60，本周净值1.65）。

交易：

清仓微软；

买入等额英伟达。

持仓：

谷歌 24.1%，英伟达 25.0%，巴西石油 8.2%，大饼ETF 18.6%，微策略 22.8%， 其他/现金 0%。

有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。

复盘：

这周我基本都在休假，基本没关注资本市场，本来准备一切节后再说的，然而...手机上的价格预警疯狂弹窗，美股居然在这期间来了一次中级别的偷袭式下跌，主要是英伟达的股价下跌预警，直接跌破我的预设买点了。

赶紧爬起来赶紧刷了一圈啥情况，原来还是上上周末deepseek的事，这产品的影响真的出乎我意料了，我本以为一个低开低走就够了，没想到走出了小型股灾。

典型的恐慌过度，或者说资本市场还是听消息的人多？这种机会可不多，赶紧准备抄底买入，可惜账上没有现金，巴油的分红我全提现了，看了一圈手里的持仓，只有微软性价比最低，就含泪“牺牲”它了。

目前还持有5只股，2个科技2个加密1个吃息，集中度基本已经达到较高水平，本年内可能随时减仓分到其他个股上。

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个股方面：

1、特斯拉

财报如预期一样垃圾，但是特斯拉的股价反而涨了。

只能说如今的特斯拉股票，已经和电动车没有半毛钱关系了，全靠信仰，信就星辰大海，不信就当画大饼，直接决定了买还是卖。我实在看不清它的未来，继续观望。

最后再说下，我估值表里的特斯拉仅包含电动车+自动驾驶的估值，因此可能会长期都处于卖出点位，估值表这方面的问题以后就不再重复。

2、苹果

财报已出，结论是很普通，和预期的一样。

本周股价反而是涨的，主要是deepseek让应用端概念热起来，而苹果刚好就是那个最合适的载体之一，但如今的上涨依然不影响苹果的整体估值偏贵增速过低的事实，因此我暂时没有补回年底清仓的苹果仓位的想法。

3、英伟达

本周最衰的仔，但是市场的逻辑其实不太通顺，卖铲子的和目前挖金子最溜的仔又不是竞争关系，也许最贵的铲子不如以前好卖了，但是手里其他价格的铲子肯定销量更好了呀？哈哈只是比喻，事实没这么简单，但大体就这么个逻辑。

我觉得把deepseek神话（颠覆世界，吊打GPT）和丑化（键政中国的能力太弱）的脑子多少都有点问题，这是一次开源党的阶段性胜利，但谁笑到最后不一定呢。我认为结局是开源产品遍地开花的概率最大，目前看唯一的输家是先开源又封闭从遥遥领先到慌得一逼的OpenAI，因此怎么看英伟达都是超跌了，抄底踏踏实实的。

不过很多股民都是分时K线党，这类人请不要抄我作业，短期走势我预测不了，也不预测，我是基于长线价值来投资的，所以下周再跌或者一个月不涨都很正常，咱们不是一个路数的，别抄劈叉了。

4、OpenAI

the information报道了OpenAI在2024年12月的经营情况，ARR越过72亿美元。

ChatGPT订阅用户比年初增长3倍达到1550万人，相对3.5亿周活转化率约为5%；200美元的Pro会员贡献了超过3亿美元年化收入。总会员收入年化达到40亿美元。API业务增长7倍，每分钟处理14亿token，估算年化收入32亿。叠加两者，OpenAI在2024年12月的年化营收超72亿美元。上一次OpenAI披露营收还是在2024年9月的35亿年化收入，再次翻倍。增速远超OpenAI自己预期。

OpenAI正在讨论降低微软的分成。目前微软会分成20%的API收入。OpenAI最新一轮估值2600亿美元，比24年9月的1750亿再次增长超过70%，软银领投。

总体来说，虽然外界唱衰不断复读『开源模型打击OpenAI商业价值、ChatGPT被颠覆了、没有跑通商业闭环、没有超级应用』，OpenAI的营收和用户一直保持强势超预期增长。

传言中的用户流失、营收下降不仅从未发生过。反而由于OpenAI在2024年12月发布众多新功能、新模型，用户迎来了爆炸式的增长。

5、特朗普关税

写到这里才发现少了他，又要对加墨和老中加税了，这事到底是谈判筹码还是真就想强行制造业回流暂时不确定（倾向于前者），但短期肯定还是会对资本市场有冲击。

上周周报里就说了让有杠杆的小伙伴全卸掉，听话的这会儿应该心里在感谢我吧。这个观点维持不变，今年肯定波动会比较大，杠杆的性价比直线降低，慢就是快，少就是多，慢慢变富好过快速亏本。

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这周就说先这些吧，其他的事没怎么关注，放假就要好好休息嘛呵呵：）

最后，估值表（数值均为美元计价）：

特别声明（请一定阅读）：

1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的算法估算而出，无统一计算公式，并非绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。

2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。

4、表格内相关数字，会随股价波动和我个人对公司的评估，不定期调整，请勿作为长期参考，切记巴菲特都经常判断失误，更何况我等凡人。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，你自己的钱自己负责。

6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。 $英伟达(NVDA)$ $苹果(AAPL)$