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Google AMD 带跌纳指期货，黄金 鹤立鸡群。

美中AI交锋 Palantir 决战 DeepSeek | 总统任期第一年 2 月魔咒 美股疲软

葛兰素史克(GSK)在夜间交易中大涨5.34%,引发投资者广泛关注。这主要是由于其公布的利好业绩和未来发展前景所致。

Snap Inc.周二发布的业绩超出预期,引导其股价在当日盘后大涨5.6%,创近几个月以来最大单日涨幅。该广告科技公司营收增长14%,来自广告业务的收入表现强劲。

京东集团(09618)今日盘中大跌5.12%,引发了市场的广泛关注。消息面上,特朗普政府计划取消长期以来对低于800美元包裹的免税待遇。一名高级官员解释,这是因为该政策导致美国损失了大量关税收入,并且妨碍了海关官员拦截非法芬太尼流入美国的能力。

碧桂园集团(02007.HK)股价于今日盘中大跌5.75%,引发市场广泛关注。分析认为,这一大跌与该公司发行的一款债券价格暴跌有关,进一步加剧了投资者对房地产行业债务危机的担忧。

特斯拉与中国车市「价格战」

$特斯拉(TSLA)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ $谷歌A(GOOGL)$

中国以「兜底补贴」为主题的 2025 年车市首月刚结束，紧接着在蛇年开工第一天，「零息购车」就成了新的热门关键词。

特斯拉 中国在周三（5日）宣布，从即日起到 2 月 28 日，Model 3 全系限时提供 8,000 元人民币 的保险补贴，

补贴后起售价 22.75 万元，而且还能享受 5 年零息购车和特享充电权益。

实际上，这等同于「直降 8,000 元」的购车政策。这也是特斯拉首次把保险补贴覆盖到 Model 3 的全系车型，

同时「保险补贴」和「5 年零息」也是头一次同步推出。

乘联会数据显示，2024 年特斯拉上海「超级工厂」全年交付量超过 91.6 万辆，占了特斯拉全球交付的一半。

其中，2024 年特斯拉在中国的全年销量是 65.7 万多辆，年增 8.8%，

但比起同期中国纯电零售市场 226% 的增幅，还是落后不少。

有业内人士认为：「去年特斯拉的动作主要集中在即将换新的 Model Y 上，今年一开年就对 Model 3 出大招，

一方面说明特斯拉对新款 Model Y 的产品力很自信；另一方面也想通过政策调整带动 Model 3 销量，让产品结构更优化。」

特斯拉这次给 Model 3 祭出史上最大力度的优惠「组合拳」，而广汽丰田同一天也宣布「一口价」活动的具体细则：

从即日起到 3 月 31 日，锋兰达和威兰达「一口价」分别是 8.98 万元起、12.98 万元起，最高直降达 4.4 万元。

广汽丰田还宣布，消费者在这个限时期间购车，可以享受「零首付」、「零利息」、「三大核心零件终身质保」等政策。

小鹏汽车（XPEV-US）（09868-HK）也推出了类似的政策，把「金融购车」作为重点，直接祭出五年零利息零首付。

小鹏汽车周三说，这波免息购车优惠涵盖小鹏 X9、小鹏 G9、小鹏 P7i、小鹏 G6，其中小鹏 X9 是行业里第一个推出

「零首付 + 5 年免息」的车型，贴息金额最高可到 5.7 万元，这项活动从即日起持续到 2 月 28 日（以支付定金的时间为准）。

小鹏汽车董事长何小鹏在周三的内部开工信里提到：「2025～2027 年，将是中国汽车行业最卷的三年，

对小鹏汽车来说也是最关键、最有机遇的三年。」他还说，小鹏汽车计划在 2025 年推出多款新车和年度改款，

包括首次亮相的超电动版本新车型，几乎每个季度都会有重量级新品或改款上市。

再说说，DeepSeek 风暴 PK Palantir：财报强劲，AI 竞赛全面加速

最近的 DeepSeek 事件也许让部分投资者对人工智能（AI）市场的信心有所动摇，但 Palantir 的成长动能并没减弱。

这家数据分析公司周二交出一份亮眼财报，并且给出了 2025 年的强劲财测，股价当日就飙升了 24%，

也延续了 2024 年狂涨 341% 的节奏。截至目前，这家公司今年已经累计上涨超过 38%。

Palantir 第四季的营收达到 8.275 亿美元，比市场预期高约 4,600 万美元，年增率 36%。

经调整后的每股盈余（EPS）是 0.14 美元，远高于分析师估计的 0.03 美元。

展望 2025 年，Palantir 预计营收可达 375 亿美元，经调整营业利润能达到 156 亿美元，

都比市场平均预期的 354 亿美元和 137 亿美元还要高。

AI 军备竞赛加速——与中国的较量才刚开始

Palantir 执行长 Alex Karp 在致股东信中写道：「我们还处在这场革命的初期，甚至只是开场的第一幕，

未来几年乃至几十年都会持续巨变。过去 20 多年，我们一直在为这一刻做准备。」

Palantir 跟美国政府的深度合作是它成功的主要原因，美国国防部就是他们最大的客户，占了公司第四季营收的 41%。

上周，中国的 DeepSeek AI 模型确实让英伟达 、博通 等 AI 硬件公司股价震荡，但 Palantir 股价基本没被影响。

Palantir 技术长 在财报电话会议上表示，DeepSeek 事件最重要的启示就是「我们现在正跟中国交战」。

他说：「我们处在一场 AI 军备竞赛中，这种赛局是赢者通吃的，而且必须举全国之力（不只局限于国防部），才能确保国家层面上的胜利。」

这次财报电话会议的另一个焦点，是马斯克（Elon Musk）主导的政府效率部 DOGE。

Karp 对跟 DOGE 合作的前景表示期待，认为 Palantir 的数据分析和洞察平台可以帮助政府大幅缩减成本。

市值超越美国防巨头——华尔街看好

目前，Palantir 的市值已达 2,430 亿美元，超越好几家美国主要国防承包商，

比雷神（RTX Corp，RTX-US）多了约 700 亿美元，比洛克希德马丁（Lockheed Martin，LMT-US）则高了约 1,350 亿美元。

华尔街分析师对这份财报也相当乐观。Wedbush 的分析师 Dan 就说，Palantir 在这场 AI 军备竞赛里下的是「国际象棋」，

别人还在「玩跳棋」。他把 Palantir 的目标价上调到 120 美元，比当前股价高出约 15%。

Dan 在周二的报告里写道：「每十年都会有几家能改变市场格局的科技公司，我们认为 Palantir 就是其中之一。」

美银（Bank of America）的分析师也把目标价调高到 125 美元，认为在 AI 竞争加剧的情况下，

Palantir 的价值会越发凸显。美银在报告里写道：「Palantir 专注于运作数据、打造高精度数字孪生，

并加速决策，这就是个成功公式。市场会更青睐 AI 的价值创造者，而不只是单纯的供应商，Palantir 会继续是那个创造价值的角色。」

标普 500 指数的 2 月挑战——美银数据解析

美银指出，标普 500 指数在 2 月份可能会面临挑战，尤其是处于总统任期第一年的时候。根据 1928 年以来的数据，

2 月通常是标普 500 表现比较疲软的月份之一，上涨机率只有 53%，平均报酬率是 -0.09%。

在总统任期的第一年，这个现象更明显，标普 500 上涨机率只有 46%，平均报酬率下降到 -1.66%。

美银说：「标普 500 在 2 月的表现通常比较挣扎，这是全年第二弱的月份，仅次于 9 月。」

市场条件有望在 2 月后改善

不过，美银也提到，2 月之后的市场环境通常会改善，尤其在总统任期第一年更是如此。他们还说，2 月以后市场往往会先回升，

但接着又可能再面临一段相对疲弱的走势。

技术指标仍然乐观

尽管短期有风险，但美银认为技术指标依然乐观。

他们指出，那斯达克 100 还处于多头整理区间，市场广度指标也表现得挺强劲。

美银说：「那斯达克 100 的 ADL（腾落线）上周创下新高，说明指数有机会挑战 23,000 点到 23,600 点这个区间。」

至于标普 500，他们认为关键支撑范围在 5830 点到 5770 点。如果跌破这些支撑，

就会进一步确认市场广度指标的看空分歧，在通常较疲弱的 2 月，这风险会加大。

DeepSeek 和 关税冲击都属「虎头蛇尾」？

最近几天，川普的关税政策终于落地。先对加拿大、墨西哥实施了最严格的 25% 关税，对中国反而没那么激进，

只是 10%。美股大盘因此闻讯下跌。

不过，这两件事对股市跌幅的影响其实都有点「虎头蛇尾」：DeepSeek 引发的大部分跌幅在一星期内就修复了；

而关税的影响更是只用了一天，就把跌幅收窄了大半。

前者是因为市场最初过度恐慌，并且有点误读，后来慢慢意识到 AI 训练成本大降，AI 发展周期还只是起步阶段，

这种成本下降反而会带动芯片需求长期上升，对芯片股来说反而是利好。后者则是因为墨西哥愿意派军队在美墨边境堵截毒品走私，

所以川普同意把关税加征延后一个月。

AI 还处在初期阶段，科技巨头对 AI 的资本支出依然很庞大，芯片需求不会减弱。只是要看看到底是不是英伟达（NVDA）的 GPU 独大，

还是说客户定制芯片的需求会增加得更多。至于川普的关税政策，更像是谈判筹码，不是最终目的。他要的还是「美国优先」，

把资源拉回美国，关税只是警告其他国家别占美国的便宜。所以关税并不会变成那种「杀敌一千自损八百」的持久手段。

所以，真正会让我们担心美股崩盘的因素，始终是美国的经济状况或就业数据会不会突然变脸。到目前为止，

美国就业数据没有大幅转弱，经济也没明显问题，所以对这类短期震荡就不用太担心。