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$高通(QCOM)$  其实我知道发这个观点其实可能在明天早晨会被吹或者会被骂，但是我还是觉得今天再去谈一下高通这个季度财报的看法。

首先在智能机市场本季度的出货应该是回暖的，因为高通芯片的专利收入可能是超预期的，然后但是需要大家关注一个就是苹果还有三星的大客户的动向，因为苹果已经确认后续是不和高通合作了，这个其实可能是一个风险点。

然后再去看它的新兴领域，比如说互联网还有汽车芯片，因为大家都知道就是汽车芯片它已经是垄断了，肯定会是高于预期的，也有可能是额外的增长点，这个我觉得其实是大家要去关注的。

然后再说行业的这个趋势，我觉得因为这个只代表我个人的看法就是5g的普及度，其实在欧美还有中国市场其实就已经是很饱和了，所以大家要关注的就是新兴市场，也就是印度和东南亚的这个武器部署，还有他推动的芯片的这个情况，其实这个其实是很重要的，然后再去看一下它的与联发科的这个竞争的格局，以及高通现在的说是这个高端的芯片的是否能站得住脚，这个其实很重要的，如果你高端芯片维持优势的稳固，那我觉得这个接下来的指引也会很不错。

然后就说更重要的就是说供应链和成本，因为高通的这个产能的问题加他的这个竞争对手，比如说台积电它产能如果提升的话呢，高通其实就会受到一部分的产品的分摊，这个其实也需要关注，而且另外要关注在财报中它的库存的这种情况，因为大家也知道就是它的高端芯片芯出了也有一段时间了，然后可能在今年会出一个增强版的一个，其实这个也是很重要的，要关注它的库存。

最后再看一下宏观的这个经济，就是现在这个情况包括我在内，导致换机的这个周期进行了延长。所以这也就是我上面所说的，为什么要关注新兴市场的原因，然后如果周期的延长可能会抑制短期的这个换机需求，这个也比较重要，然后呢还要关注一下实际汇率的这个情况，因为大家都是在做美股也知道这个汇率不稳定的因素，因为高通的80%的收入都是来自海外的，如果说贸易战的话。其实它的风险和收益是成比的。这个在特朗普第1个任期，咱们也知道。

然后我觉得风险点关注的就两点第1个是智能手机的这个复苏是否不给予其这个风险点要关注第2个风险点就是大客户的这个像苹果的一些大客户的问题，就这两个风险点。

综合这样，我认为超预期的概率在60%以上，我觉得应该65%吧，属于中等偏上的概率会超预期。

这个是马虎恶魔号对高通的一个看法

我特地花了很长时间把这个写在高通发财报的几个小时前。

我真的费了很大的心血读了很多的东西，包括还借鉴了ds里边对他的一些看法。

希望能给持有沟通的这些朋友得到一些有用的信息。

我是马虎恶魔号

希望大家也喜欢我一本正经的去说这些事情。

谢谢大家

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