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重磅通胀数据公布，特朗普又要出何招？

       在市场被暴击和鲍威尔护盘后，又有一系列数据要公布。美国的通胀能安抚市场情绪吗？美联储的降息步伐能略微加快吗？特朗普又要随时狙击市场，多头前景能否好转呢？他能不能让资金切回美国呢？

周一，03/10

        纽约联储通胀预期，美债拍卖结果，特朗普会见科技企业高管，盘后甲骨文财报等。

       此前密歇根大学消费者信心指数大涨而美联储的调查结果趋稳，这和样本以及计算方式有关，整体来看美国通胀预期确实有所上升——尽管鲍威尔安抚市场称持稳，但整体通胀预期抬头是事实。

      特朗普要会见科技企业管理层了，包括但不限于英特尔，IBM，高通CEO等，清一色的美国制造，算是贸易保护和内循环概念了。不过，他的大规模开炮让大型科技股受伤是事实——除非不要英伟达要英特尔。

       AI基建大厂，云服务＆软件商甲骨文即将公布财报。此前其财报和指引有些逊色引起股价大跌，而ds冲击和资金从科技板块撤离加深了跌势。本次财报甲骨文必须给出相当不错的业绩和指引方可让市场安心。

周二，03/11

       1月职位空缺，小企业信心指数，3M美债拍卖结果等。

       本周应当公布的职位空缺被推迟。此前美国职位空缺超预期回落，而失业率也下行。就2月的情况来看，职位空缺率或将超预期下行，贝弗里奇曲线再次趋向最平的地方。自主离职率，裁员率，招聘率等数据也受到关注。

      小企业信心指数也备受关注。此前美国小企业信心指数大涨，和特朗普的潜在政策离不开，但本次调查可能显示其信心指数下降，特朗普的回旋镖抽中了选民。

周三，03/12

      美国2月CPI报告，10Y美债拍卖结果，加央行利率决议，盘后adobe财报等。

       又是王炸。在鲍威尔安抚降温非农和称暂时不降息后，CPI报告备受关注，这算是一个高了肯定不好低了肯定好的数据，大类资产（除了美元）多头都盼望其能低于预期，缓解衰退和滞胀担忧。目前，由于非农数据疲软，本次CPI报告大概率超预期降温，点燃风险资产反弹的希望。

       加央行也会公布利率决议，在公布了疲软的就业数据后，市场对加央行下周降息预期升温。此外加央行料回应贸易战的问题。

      adobe也会在盘后公布财报。此前其财报连续miss，AI赋能迟迟未到还抢饭碗，十分不友好。投资者希望其能讲更多故事，现在难以服众。

周四，03/13

       初请续请，2月PPI数据等。

       此前初请人数大幅跳涨，但续请保持稳定，人们认为，马斯克的特别裁员行动影响短暂，被裁员的会较快找到工作，不会造成公务员下岗潮。

      2月PPI或超预期反弹，显示企业端利润成本增加利润承压。特朗普的关税政策前企业抢进出口，价格料震荡走高，对下个月的CPI报告也会造成压力。

周五，03/14

      密歇根大学消费者信心指数，通胀预期，美国政府临时拨款法案到期等。

      又是一个让市场紧绷的数据。此前密歇根大学消费者信心指数暴跌，长短期通胀预期飙升，不光民主党人，共和党人对特朗普的信心也开始退散。本次随着市场下行和更多措施实施，信心指数料继续下滑，通胀预期则大概率持稳或者上行。

      美联邦政府拨款法案即将到期，考虑到目前国会的分裂，美国政府很有可能再次陷入关门危机，时长甚至超过特朗普上一任期的纪录，对一季度GDP或存在0.4pct的负面影响。

前瞻预期

       笔者对部分数据预期如下：

• 美国2月CPI同比增2.8%，环比增0.2%；核心CPI同比增3.1%，环比增0.3%；低于预期的同比增2.86%和增3.2%，显示通胀随着经济一起降温，暂无滞胀风险。

• 2月PPI同比增3.5%，环比增0.4%；核心PPI同比增3.6%，环比增0.4%，整体稍高于市场预期，显示企业端成本增加，利润被压缩。

• 1月职位空缺760万人，空缺率下降到4.4%，均低于市场预期，呼应2月的疲软非农数据。

  市场继续关注美联储利率路径，美国经济数据，特朗普关税等话题。

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