海上遗珠：中海油的管理与运营
有关中海油的文章，欢迎你补充阅读——
《海上遗珠：中海油概述》
《海上遗珠：中海油的竞争优势》
《海上遗珠：中海油的成长性与收益性》
《海上遗珠：中海油的财务健康和营运能力》
在之前的文章里，我们已经说了中海油的基本盘。
但最让人担心的是【未知的风险】。
下面，我们从几个维度再看下中海油。
首先，是管理能力。
从报酬上来讲——
执行董事薪酬143w高于中国石化112w和中国石油109-112w；
独立非执行董事60-101w高于中石油的60w（但没有完全披露）；
副总裁127w低于中石化的156-161w，中石油的101-159w；
首席财务官48w，低于中石化财务总监163w，以及中石油财务总监157w；
……
管理人员的薪酬相对另外两桶油比较合理。
从领导人来看——
公司的CEO汪东进，97年就在中国石油干副总经理，19年任董事长至今，具有丰富经验和专业知识的教授级高级工程师。
从基层干起来的CEO，而不是外派或者空降，也是加分项。
从发展思路来看——
自2022年到2024年，一直的发展思路集中在：
① 增储上产
坚持以寻找大中型油气田为目标，夯实储量基础，加快产能建设，做大产量规模；
② 坚持科技发展创新
以创新驱动发展，加强关键核心技术攻关，为高质量发展提供科技支撑；
③ 新能源融合发展
加快培育绿色低碳产业，并加快油气产业与新能源融合发展；
④ 坚持降本增效
提升精益化管理水平，以管理提升助力高质量发展行稳致远；
公司的发展思路具备连贯性和一致性，相比每年都提出一个重大决定的企业，更具备长期主义的稳定性。
从经营环境的分析上——
宏观环境
宏观经济变化（地缘冲突、贸易摩擦、全球经济复苏）会影响石油及天然气的供给和下游需求，从而使得公司业绩受到不利影响；
政策变化
中国外资准入政策目前已不再限制外资仅可通过合资合作形式参与中国境内的油气勘探、开发业务——
未来，公司可能面临各类同行业竞争者对获取和持有油气区块的探矿权带来的竞争和挑战；
竞争激烈
公司都面临着与国家石油公司、大型一体化油气公司和独立油气公司在油气资源获取、替代能源、客户、资本融资、技术和设备、人才和商业机会等各方面的竞争。
看中石油的年报，会发现公司存在一种“居安思危”的危机感。
因为之前看过的年报都不会比中石油罗列的风险更多、更细致。
通过之前几篇文章的分析，我们现在应该能一眼看到本质——
所有的风险都要回归到一件事上，即对原油及天然气价格波动产生的风险。
这跟中海油存在的行业密不可分——
行业取决于石油天然气商品价格，拥有强烈的周期性。
于是，成功的公司取决于：
是否能在一个完整周期内（5年）保持一直盈利？
显然，通过之前的分析，我们看到中海油净利润已经连续保持了10年以上。
后期的油价波动应该也不会是大的问题。
所以，无论是宏观环境、政策变化还是竞争关系，从短期上会影响股价的波动，但从上期上依然要回归商业的本质——供需。
现在，已经很明白了——
中海油的管理是让人放心的，面对未来的变革，其发展思路坚定不变。
很符合我们常听到的那句：
改变你能改变的（管理经营），接受你不能改变的（油价）。
未来的挑战一直都存在，但从长期来看，中海油的竞争优势不变。
那么，下一篇文章，我们就要说下大家最关心的内容——
价格了。
往期精彩回顾
PAST HIGHLIGHTS
《所有准备进入股市的人请注意！》
《腾讯：或已走出 “黄金坑”》
《苹果：被小瞧了！》
《TCL科技：浅谈TCL科技2023年三季报》
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
