社区

3月21日，蔚来用一份可圈可点的财报为2024年收官：全年交付量突破22.1万辆，同比增长38.7%，营收站上657.3亿元新高点。四季度数据更可观——单季交付72,689台创历史峰值，197亿元营收环比增长6%，整车毛利率跃升至13%，420亿元现金储备为战略推进筑牢根基。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌在财报会上首次披露换电战略的"滚雪球效应"：换电站最多的长三角地区贡献蔚来近半累计销量，江苏已实现换电"县县通"，浙江将于3月28日达成同样目标。2025年，这套模式将升级为"全国总攻"——上半年14省完成县县覆盖，年底扩展至27省，构建全球最密集的城乡换电网络。更值得关注的是与宁德时代的深度绑定，双方正探索从电池标准到运营系统的全方位协同，让"三分钟满电"成为下沉市场电动化的破局利器。

面对市场对换电重资产模式的质疑，蔚来提出创新解法：通过"加电合伙人计划"，将2025年大部分换电站建设交由合作伙伴落地，自身聚焦标准制定与系统运营。这种"借船出海"策略使单站CAPEX降低超30%，资金效率提升50%。理论上看，当换电站密度突破临界点，用户增长与网络效应将形成飞轮。

从长三角的试验田到全国换电大动脉，从重资产自建到轻资产联盟，蔚来正在用两套方程式改写行业规则：前端用网络密度破解续航焦虑，后端以合作模式重构商业逻辑。这场换电大基建的终局，对应的正是李斌提出的"让加电比加油更方便"目标。

$蔚来-SW(09866)$