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今天看了股友 '三倍波段笔记' 的一篇文章《如果市场没有 beta，如何寻找 alpha?》，深有感触，于是也想写点什么。这里不谈期权。

关于什么是 beta 收益，什么是 alpha 收益，可以参见此股友的上述文章。

标普 500 指数又一次跌破了 200 日均线，可以认为是熊市，在这样的市场中，已经几乎没有 beta 了。

可能有人会开动脑筋，在熊市中做空某个股票，可是做空的风险极大，一次突发的震荡就会造成大量的损失，所以我在吃了几次亏之后就不再做空了。

关于具体某一个股票的涨跌预测，更是一塌糊涂，什么技术指标，什么超卖金叉，预测出来的效果可能还不如直接扔硬币来得好(如果是正面就买入)。

但是，在这个痛苦的三月，我意外地意识到了 AAPL 与 NVDA 的股价似乎存在某种关系，

于是整理了一个表格，表格第一列是最近 22 个交易日的日期，第二列是 AAPL 的每日收盘价，第三列是 NVDA 的相应收盘价，

然后把这三列绘制成折线图, 从图中似乎也看不出来什么有意义的结论。

下面，在表格中添加一列，其值为 AAPL 的每日收盘价减去 NVDA 的每日收盘价，也就是两者的股价之差，

然后把这个差值绘制成折线图：

可以看到，似乎，这个差值是在围绕 $105 进行波动。

如果在差值远离 $105 的时候建仓，然后在差值回到 $105 附近的时候清仓，是否会有所收获呢。

比如在 3 月 7 日，差值是 $126.39，远远高于 $105，

可以认为 AAPL 的股价相对于 NVDA 的股价来说太高了，

这时建仓，做空 AAPL 10 股，同时做多 NVDA 10 股，

等到时间来到 3 月 12 日，差值是 $101.24，比较接近于 $105， 此时清仓，

那么可以计算出 AAPL 的收益为 10 * ($239.07 - $216.98) = $220.9

NVDA 的收益为 10 * ($115.74 - $112.68) = $30.6

在不考虑手续费和做空利息的情况下，总收益约为 $250。

这一次同时猜中了 AAPL 的下跌趋势以及 NVDA 的上涨趋势，可能是运气吧，

可以预见的是，也有可能 AAPL 在下跌的同时 NVDA 也会下跌，毕竟是熊市，此时将会在 AAPL 的做空之中赚钱，而在 NVDA 的做多之中赔钱，至于总收益，可能会是较小幅度的盈利或者亏损。

最糟糕的情况是，两者股价的差值远离 $105 之后就不再回归，这就表明历史规律不再适用，必须及时止损。

总结一下，即使在熊市之中，也可以通过做多一个股票同时做空另外一个股票的方式来进行交易。 如果是牛市，自然不需要这么麻烦的操作了。