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在美国总统特朗普对全球贸易伙伴挥舞“关税大棒”之际，全球金融市场迎来了剧烈冲击。

上周最后两个交易日，美国股市蒸发了约6.6万亿美元的市值，这是有史以来最大纪录。三大股指迎来自2020年3月以来最糟糕的一周，纳指已经跌至熊市区域。

截至发稿，恐慌指数 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ 一度升破60，为去年8月5日以来最高盘中水平。

当前低迷行情下，投资者应如何应对？

在市场动荡时，情绪管理至关重要。投资者应避免被市场情绪所左右，理性分析市场的变化，不被恐慌或贪婪影响决策。

在市场暴跌时，可能会出现投资机会。投资者应善于发现这些机会，及时调整投资组合，如选择被低估的股票或具备抵御市场动荡能力强的行业进行投资。

最后，是培养耐心与纪律。投资是一场马拉松，而不是短跑比赛。即使是最有经验的投资者也会遇到市场的不测风云。重要的是要拥有足够的耐心去等待市场恢复，并且坚持自己的投资计划。制定一套明确的买卖规则，并严格遵守它，可以帮助你在情绪化的市场环境中保持清醒头脑。

此外，市场分析表示，投资者短期内借由反向杠杆ETF对冲市场回撤压力，同步捕捉VIX指数攀升带来的波动率交易机会；待市场情绪逐步消化后，可切换至正向杠杆ETF捕捉修复行情。

随着市场波动情绪剧增，“逢低买入”多头策略在现阶段失效，投资者当下应对自己仓位进行控制，以防御为主，灵活调整策略。

根据走势来看， 做多恐慌指数中，$标普500短期期货恐慌指数ETN-iPath (VXX.US)$ 2日累涨超49%， $1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares (UVXY.US)$ 累涨超76%， $2倍做多恐慌指数期货ETF (UVIX.US)$ 已翻倍；

而反向ETF中， $三倍做空纳指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ 累涨超37%， $三倍做空标普500ETF-ProShares (SPXU.US)$涨超35%， $三倍做空道指30ETF-ProShares (SDOW.US)$ 涨超30%。

何时才是博反弹时机？

当前进入特朗普关税2.0，2025年美股短线又再度呈现震荡，目前相关关税措施一片混沌，而当前市场已明显修正，接下来是否重演1.0先蹲后跳走势？这是投资者当前密切关注的重点。

作为投资者，可以利用VIX来判断后市行情。

“恐慌指数”指的就是标普500波动率指数，也被称为波动率指数或VIX指数。它由标普500指数未来30天的平价认沽和看涨期权价格加权实时计算得出的。

一些投资者认为VIX指数可以用来预测标普500指数的短期底部和顶部。当VIX指数到达极端高位时，意味著标普500指数可能已经见底，是一种潜在的看涨信号，反之亦然。

值得注意的是，上周五VIX指数突破了45，而自2000年以来，VIX>45的天数仅占1.74%。

我整理了自1997年以来，VIX月内首次达到45后标普500指数的走势。从中可以看出，在极度恐慌之后，市场通常有短线反弹的机会，从中长期走势来看美股往往能够修复并重新上涨。但极端情况下，如2008年或2020年短线反弹后，可能迎来更大的下跌。

市场普遍认为，当前VIX水平与2011年、2015年情境更接近，若政策风险缓解，标普500可能重复“短期震荡后反弹”的路径。VIX飙升后短期需警惕波动，需密切关注美联储政策信号及经济数据拐点。

投资者接下来需要关注什么？

目前，特朗普的10%全球基准关税税率已经正式生效，影响更大的的对等关税将于4月9日凌晨生效，可能会导致市场出现更剧烈的波动。

根据彭博社调查的经济学家预测，美国劳工统计局将于周四公布的数据显示，3月消费者价格指数(CPI)可能仅环比上涨0.1%，这将是自去年7月以来的最小涨幅。

与此同时，剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI预计将环比上涨0.3%，同比增长3%，若实现，这将是2021年以来的最慢年度增长率。

然而，这种“暂时喘息”可能难以持续。华尔街已经嗅到了风险——商品通胀可能在特朗普4月2日宣布全面关税之前就已开始酝酿，因为商家可能已提前抬高价格。

同一天，美联储还将发布3月政策会议纪要将提供更多线索。最新纪要或透露美联储对“短期通胀预期上升”的担忧程度，以及是否将特朗普关税政策带来的“经济不确定性”作为暂缓政策转向的理由。

此外，新一轮财报季将在本周拉开帷幕，摩根大通、富国银行、贝莱德、纽约梅隆将从周五起公布业绩。与今年初相比，受关税担忧影响，机构已经大幅下调了上季度的盈利预期。

机构怎么看？

美国银行知名策略师Michael Hartnett表示，股市、油价、债券收益率以及美元下跌，或能激发市场风险偏好。Hartnett设定了三个不同的标普500指数点位区间，并针对不同情况给出了相应的投资策略。

摩根大通全球经济研究主管布鲁斯·卡斯曼警告称，如果特朗普的关税政策持续下去，很可能会使美国甚至全球经济在今年陷入衰退，今年美国经济衰退的可能性从40%提高至60%。

Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar表示，股票市场和经济紧密相连。如果股票市场继续下跌，并且对消费者的支出产生负面影响，那么经济陷入衰退的可能性将大幅增加。