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嘉宾：郎佳浩Jackson，来自加拿大的资深投资顾问 &投资组合经理、加拿大证券学院院士、加拿大纽宾士域大学经管学院硕士生商业导师

#美股市场 #2025展望 #关税政策 #资产配置策略 #科技股调整 #地缘政治风险 #投资策略

一、美股市场现状与挑战

波动加剧与技术性衰退风险

美股自2022年第四季度以来的牛市周期出现放缓迹象，市场波动显著上升，标普500指数一度接近技术性衰退指标（下跌17.9%）。

估值压力释放：标普500的forward PE回落至18倍，低于十年平均的21.7倍，部分科技股进入超卖区间，为技术性反弹提供可能。

资金流向与市场信心

尽管波动加剧，资金未全面离场，仍偏向股票市场。

市场信心受特朗普关税政策冲击，需密切关注宏观经济数据（就业、通胀）及央行政策节奏。

二、特朗普关税政策的影响

政策冲击与全球格局重塑

特朗普暂停90天关税政策加剧市场动荡，直接冲击全球贸易格局与资本市场情绪。

美国转向“实用主义政策”，挤压中国战略纵深，加拿大、欧洲被动卷入博弈，可能拖累全球经济增速。

长期风险与策略应对

政策反复性可能延长市场高波动周期，需警惕贸易战对供应链与企业盈利的长期影响。

投资者需重新评估地缘政治风险，调整资产配置以应对不确定性。

三、资产配置策略调整

前置性布局与板块轮动

2024年策略：减持高估值科技股（IT板块占比从30%降至18%），增持防御性板块（公共事业、医疗、REITs）。

利用短债利率窗口（4%-5.5%）稳定收益，降低组合波动。

现金流与确定性优先

投资逻辑从“买梦想”转向“买现金流”，聚焦企业盈利质量与低波动资产。

灵活调仓：在市场恐慌期反向加仓，收割科技股超额收益后转向防御性标的。

四、未来市场展望与投资建议

2025年市场主线

美股仍为全球焦点，但需从单一板块押注转向多板块精选（如AI供应链、半导体、云计算）。

警惕七巨头（Magnificent Seven）盈利边际钝化风险，关注高股息低波动资产。

风险提示

短期高波动或持续，政策反复性与经济数据波动是主要风险点。

债市利差扩大可能压缩企业信用，需密切关注高收益债市场变化。

0:00 视频开始

8:20 特朗普打破的世界贸易体系的风险

16:30 机构选择的换仓以及板块轮动的时机

22:30 2025年选股标准

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以上言论仅为嘉宾个人观点，不构成投资建议，也不代表其雇主及其附属机构的官方立场。

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