希腊字母（期权）
1. Delta（Δ）
定义：衡量标的资产价格变动 1 单位时，期权价格的预期变动幅度
公式：期权价格对标的资产价格的一阶偏导数
影响方向：
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认购期权：正相关（标的上涨→期权价格上升）
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认沽期权：负相关（标的上涨→期权价格下降）
-
示例：若某认购期权的 Delta=0.5，标的资产上涨 1 元，期权价格约上涨 0.5 元
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应用：Delta 用于预测标的波动对期权盈亏的影响，是构建对冲组合的核心参数
2. Gamma（Γ）
定义：衡量标的资产价格变动时，Delta 的变化率（二阶敏感度）
公式：期权价格对标的资产价格的二阶偏导数
影响方向：
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平值期权：Gamma 最大（价格敏感度高）
-
实值/虚值期权：Gamma 最小（价格敏感度低）
-
示例：若 Gamma=0.05，标的上涨 1 元，Delta 增加 0.05（如从 0.4 升至 0.45）
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应用：Gamma 反映短期波动对期权的影响，需动态调整对冲策略
3. Vega（ν）
定义：衡量标的资产波动率变动 1% 时，期权价格的变动幅度
公式：期权价格对隐含波动率的一阶偏导数
影响方向：
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平值期权：Vega 最大（波动率敏感度高）
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实值/虚值期权：Vega 最小（波动率敏感度低）
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示例：若 Vega=0.1，波动率上升 1%，期权价格约上涨 0.1 元
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应用：Vega 帮助评估市场波动预期对期权价值的影响，波动率上升可能推高期权价格
4. Theta（θ）
定义：衡量期权价格随时间流逝的衰减幅度（通常为负值）
公式：期权价格对时间的一阶偏导数
影响方向：
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买方：Theta 为负（时间损耗导致价值减少）
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卖方：Theta 为正（赚取时间价值）
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示例：平值期权的 Theta 绝对值最大，每日时间损耗可达 0.02 元
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应用：Theta 反映“时间价值”的损耗，卖方通过卖出期权获利
5. Rho（ρ）
定义：衡量无风险利率变动 1% 时，期权价格的变动幅度
公式：期权价格对无风险利率的一阶偏导数
影响方向：
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认购期权：正相关（利率上升→期权价格上升）
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认沽期权：负相关（利率上升→期权价格下降）
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示例：若 Rho=0.03，利率上升 1%，认购期权价格约上涨 0.03 元
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应用：在利率敏感型策略（如长期国债期权）中尤为重要
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