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今早Ai应用第一股的Palantir公布了2025年第一季度的财报情况，关于pltr这家非常具有争议的公司，我之前专门写过两篇文章介绍过，狂飙Palantir！惊人表现背后隐藏着怎样的秘密？和

Palantir两天重挫22%，原因找到了！现在还能买吗？

这里不在赘述它的核心竞争力和与美国政府的“亲密关系”，今天主要聊下Q1财报和为啥beat了预期还会大跌8%！这家公司还能投吗？

首先，我们先来看下它第一季度的具体表现情况：

*总营收8.84亿美元（同比+39%），超预期2000万；

*净利润2.14亿美元（同比翻倍），运营利润率飙到44.2%；

*商业客户收入暴涨71%达2.55亿，美国本土市场增长55%；

*政府订单稳如老狗，国防部门贡献3.73亿（+45%）。

从核心数据来看，这份财报无疑是“优于预期”的。

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一般可能业绩不错，指引不行，我们再来看下pltr的二季度指引：预计第二季度营收为9.36亿美元，显著高于分析师预期的8.99亿美元。同时，公司将2025财年的全年收入预期从此前的37.41亿–37.57亿美元，上调至38.90亿–39.02亿美元。

那么，到底问题出在哪里，造成股价暴跌呢？

我认为主要有3点：

①依然是估值问题，pltr的动态市盈率高达634倍，几乎是整个科技公司里面估值最高的，相比微软33.48倍、英伟达38.33倍，在这样的估值下，如果前期股价刚刚创出新高，很难再走出狂暴行情。

②大客户藏风险，五角大楼贡献超40%收入，但川普近期放话要砍3%军费（约300亿美元），相当于PLTR三年白干。

③预期打得太满：今年股价已狂飙61%，期权市场提前押注13%波动。利好出尽便是利空。

但pltr就不能投了吗？美股有个很大的特点就是，不只是看财报，还要看你有没有故事、有没有预期。

Pltr就很会玩这一点，胡塞武装最近袭击翻倍，全球12%货轮绕道好望角。马士基、达飞轮船等金主爸爸疯狂加单AI路径优化系统，这对于pltr是绝对的利好。俄乌冲突以来，德国、法国、波兰等国大幅增加了数字化国防预算，PLTR正逐步成为欧洲军工数字化的重要供应商。

Palantir的剧本永远充满反转：当你看它是软件公司时，它变身军火商；当你看空估值泡沫时，它又掏出国防订单护城河。这种"薛定谔的股票"属性，让信仰它的人又爱又恨。

对于普通投资者，想要参与Palantir这类高波动、高估值的热门股，一定要设置仓位红线，比如10万美元本金，最多拿5000美元买PLTR，且每涨跌20%就调整一次。如果你的持仓超过100股，卖Covered Call，持有股票时，卖出次月虚值Call赚权利金，这相当于给持仓上「意外险」，暴跌时少亏，横盘时白赚。

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$