钧达股份(02865.HK)首日挂牌升2成 与A股仍存70%空间
光伏电池制造商钧达股份(02865)昨日正式挂牌上市，首个交易日钧达股份一如所料大升，收市报26.6港元，较招股价升4.45港元或20.1%，成交额达到1.61亿港元。
钧达股份以每股22.15元定价，集资净额约12.92亿元。值得留意，是次招股其国际配售前25名承配人占国际配售比例达到99.38%，几乎占国际配售的全部股票，加上没有触发公开发售的回拨机制，钧达股份H股上市后的股份集中程度极高。香港公开发售部分超额2.5倍，认购一手100股，中签率23.84%。至于认购较多股份的乙组，即认购20-200万股的14名投资人，中签率则超过38%，14人持股超过300万股，占比超过公开发售逾半。考虑到A股H股存在大幅折让，加上较A股大幅折让，首日挂牌大升属意料中事。
与此同时，钧达股份A股(002865.SZ)亦连升数日，至昨日收市报人民币42.09元，相当于港币45.28元，以此计算H股较A股股价仍有7成差距，可作为今日甚至日后H股会否继续升上的参考。
钧达股份目前主营高效光伏电池的研发、生产与销售，核心产品涵盖N型TOPCon单晶电池和P型PERC单晶电池系列。钧达是全球首家实现N型TOPCon电池大规模量产的专业化光伏电池制造商。
2024年N型电池产能已达44GW
中国是全球最大的光伏产品生产和出口国。经过多年快速扩张，2023年中国矽料、矽片、电池片及组件产量均创历史新高，同比增长约40%。2024年全球新增装机预计约400GW，未来十年间随著各国碳中和目标推进，新增需求仍将快速增长，中国光伏行业仍具有长期增量潜力和庞大运维市场机会。
钧达于2024年底已形成44GW全N型电池产能，其中2024年光伏电池片出货量达33.74GW，较上年增长约12.6%。2024年度公司不断开展TOPCon电池技术升级和优化，并建立了先进的研发体系和试验线。公司透过向上游硅片等原材料环节延伸，一体化程度较高，有助于成本管控和生产流程稳定。
钧达的主要客户涵盖晶科能源、晶澳科技、阿特斯（Canadian Solar）、正泰新能源、阳光能源、英利中国、尚德电力、华能智链等一线及二线组件品牌。稳定的终端客户关系保障了公司订单需求和规模效应。近年钧达积极拓展海外市场，产品远销欧美、南美、中东等地。随著海外收入比重提升，有效分散国内市场竞争风险，并增强了品牌国际影响力。
$Hainan Drinda New Energy Technology Co.,Ltd.(002865)$ $DRINDA(02865)$ $Contemporary Amperex Technology Co.,Ltd.(300750)$
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