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Avis Budget Group Inc.（NASDAQ: CAR） $安飞士(CAR)$

在2025年第一季交出令人失望的财报，净每股亏损（EPS）达到 -14.35 美元，营收为24亿美元，双双不如市场预期。造成业绩下滑的主因包括车队成本上升、折旧支出增加，以及租赁价格压力持续，这些因素综合影响了公司整体的利润率。

若与同业比较，Avis并非唯一面对挑战的企业。Enterprise Holdings与Hertz等主要竞争者同样需面对市场动荡与成本压力，虽然调整策略各有差异。对投资人而言，评估Avis的营收增长率、车队利用率与同业相比的表现，是判断其市场定位是否具竞争力的关键依据。

从产业层面来看，美国汽车租赁市场预估在2025年达到354亿美元，并有望在2035年成长至569亿美元。市场的成长动能来自于旅游需求复苏、城市化推进与数位化租赁平台的普及。然而，随著车辆取得成本上升及共享出行服务竞争加剧，租赁业者未来的获利能力仍面临挑战。

关税政策亦是影响汽车租赁业的重要因素。近期对进口车加征关税，可能进一步推高新车价格，促使部分消费者转向租赁市场，短期内有利于Avis等业者的业务扩展。不过，若车辆取得成本因此大幅增加，也会对毛利结构造成压力，需审慎因应。

针对经营策略，Avis正积极推进车队优化、成本控管，并强化数位客户体验应对市场挑战。同时，公司也布局电动车（EV）租赁业务，希望抓住环保趋势下的新商机，并透过科技强化营运效率，以降低整体营运风险。

电动车需求的崛起对Avis而言既是机会也是挑战。虽然能吸引环保意识强的用户群，但EV购置成本高、基础设施投资门槛亦高，公司在扩大EV比重前，需精算资本配置与使用率，方能兼顾成本与服务水准。

从需求面来看，休闲旅游依然是美国租车市场的主要驱动力，占比高达64%，而商务旅游也在稳定回升中。Avis若能同时满足休闲与商务用户的多元需求，将有助于平滑淡旺季波动，并提升整体营收韧性。

科技创新正迅速改变汽车租赁产业的样貌，从AI预测订单、动态定价机制到全面数位化的预约与客服流程，皆在提升用户体验的同时，优化营运效率。Avis正在积极投资这些关键技术，以维持市场竞争力。

此外，二手车市场价格波动对Avis的车队管理与资产报酬也有深远影响。当二手车价格上升，公司能够以更佳价格出售退役车辆，有助于提升整体资产回收率；反之则可能拉高折旧成本，侵蚀利润。

展望未来，投资人应持续关注Avis的财报表现、车队管理效率、新技术导入进度，以及在电动车与旅游型态改变下的市场应变能力。同时，也须掌握产业层面的发展，如监管政策、竞争策略变动与整体旅游需求走势，才能全面评估其中长期价值潜力。

总体而言，虽然Avis目前面临不少短期营运挑战，但随著租车市场逐步扩大、数位与永续转型持续推进，公司若能妥善执行策略转型，仍有望在未来重拾成长动能，为股东创造长期价值。