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一、宁德时代“二次上市”瞄准香港资本市场

$宁德时代(03750)$ 已顺利通过港交所上市聆讯，预计将在5.20日挂牌上市，此次上市将采用“H股”形式，是其继A股上市后的海外首次募资，预计募资规模高达数十亿美元。

若顺利挂牌，这将是近四年来香港最大规模的IPO，也有望刷新H股IPO历史记录。随着港股市场情绪逐步回暖，这一新股引发了高度关注。 $宁德时代(300750)$

二、为何值得关注

1. 行业龙头地位稳固

• 全球动力电池第一名，供货给特斯拉、蔚来、小米汽车等；

• A股已经是万亿市值的大哥大，现在要来香港圈第二波钱；

• 产品覆盖电动车、储能、电动工具、矿卡……只要用电池，它都有份。

简单说，它是新能源产业链的心脏，也是这几年中国制造出海最硬核的代表之一。

2. 业绩成长性强

尽管面临周期波动，但公司盈利能力稳健，毛利率保持在20%左右。2024年全年营收超4000亿元人民币，同比增长20%以上，净利润超过200亿元。

3. 绿色能源政策风口

全球新能源车渗透率持续提升，碳中和政策推动锂电池、储能等需求持续爆发。

4. 高含金量H股IPO

不同于多数中概股回港第二上市，宁德时代直接以H股形式发行，有完整投票权、等同地位，对机构投资者吸引力更强。

三、来香港干嘛？再融资+全球化

宁德时代这次在港交所以H股形式上市，不是“借壳”也不是“第二上市”，而是“全功能主板入场”：

• 目标是在港股市场融更多资金，用于全球扩张和新技术投入；

• 下一步重点发力海外市场、低成本电池、钠离子、储能产品；

• 也可能为之后吸引国际机构投资者做铺垫。

说白了，这不是纯圈钱，而是准备在国际舞台再战十年。

四、风险提醒

尽管前景亮眼，投资者也需关注以下几点：

1、高估值预期：A股市值已高达万亿港元，港股若定价过高，短期可能承压；

• 2024 年净利润约507.45亿人民币，稳居电池行业老大；

• 但增速有所放缓：2022年涨了90%，2023年涨了25%，2024年只涨了约15.01%，高增长阶段可能已经过了；

• 市场担心的是：竞争加剧+价格战+新能源补贴减少，未来利润空间承压。

2、市场情绪敏感：港股近期仍存在波动性，若大市回调，或影响新股表现；虽未公布最终定价，但看趋势：

• 估值大概率会打折，对比 A 股，港股可能更便宜；

• 但也有声音说它“利润高峰已现”，所以港股投资者会更谨慎；

• 如果定价太激进，短线打新空间可能不大。

3、新能源周期性：原材料价格波动、新能源车补贴政策等可能影响中短期利润。

五、个人投资者如何参与？

1、进入申购页面

2、选择申购方式，填写申购数量，确认信息并提交申购。

目前老虎支持现金申购和融资申购，现金申购 0手续费，融资申购 0利息，最高提供 10倍杠杆。

当我们提交申购单之后，可以在“新股申购”页面，点击“申购意向”，查询自己的申购状态，一般会出现以下几种状态，分别代表着不同的含义。

当然申购的数量从申购开始到申购结束之间，都允许修改和取消。在申购截止前，虎友们可以在“申购意向“页面，点击对应标的，就能看到撤销，修改，分享按钮，虎友们可以通过这些按钮修改自己的申购订单。

※请注意，不同申购方式的截止时间可能有所差异，如有修改意向，需在该申购方式截止前进行修改。 具体截止时间，请以页面显示为准。

3、中签规则

港股公开发售部分的分配机制根据阶梯制设定，倾向于普惠制，让每名参与者至少能中一手，但大热的新股引来太多投资者参与会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情况。一般来说，有以下两个规律：

(1) 申购越多，分到越多。因此要提高得到新股，最简单就是增加资金，而且还可以动用券商的融资资金。

(2) 尽可能人人均分。简而言之就是大家同时申购100手，最终分到的份额都是一样的，不会出现有些人拿着一堆彩票一个都不中，而有些人中奖概率超过一半。

*注：自2023FINI上线后，不再支持客户在多家券商申购同一只IPO。根据FINI规定，多家券商同时申购一只标的，FINI会将此订单认定为无效订单，最终您的订单将显示为已取消，且因此产生手续费，不予以退还，请您合理安排申购计划。

六、预判首日表现：值得搏一搏？

参考过往大型新股（如蜜雪冰城、京东健康、快手）在招股时段市场环境良好时，首日上涨10–30%较为常见；若超购火爆，首日“爆发”亦可能。

以宁德时代的品牌力、盈利能力与港股稀缺性，若定价合理、市场气氛配合，短线仍有可观潜力，但长期价值还需结合其港股表现与国际机构配置情况评估。

七、港股回暖窗口，CATL是关键观察标的

宁德时代此次赴港上市，不只是一次大型IPO，更是市场信心的重要风向标。如果你准备好打新，现在是时候关注每一个节点。

宁德时代名声响当当，虽然港股气氛还没完全回暖，认购热度预计火爆；现已有国际基金表示兴趣，可能会有大额“基石投资”进场，H股+行业龙头+新质生产力概念，对部分资金有吸引力。这次，我准备全力申购宁德时代。

💰我的申购策略：

• 💪用尽可融资额度全力申购（10倍杠杆）；

• 若认购倍数超高，就当是买彩票，中签就偷笑[暗中观察]；

• 若成功中签，择机快进快出：

  • ⏫ 首日高开超过15%就减仓，锁定利润；

  • ⏬ 若跌破发行价 5–7%，果断止损，认栽出局；

  • 📊 若震荡走强，则根据换手率/资金流看日内或T+1操作。

💡一点建议：这类IPO不适合“恋股”

再好也别恋战。打新的逻辑和长持是两码事：

• 首日情绪才是打新的核心变量；

• 宁德虽然是优质资产，但港股散户博弈激烈，卖飞也比被套好；

• 如果想长期持有，等回调或稳定后再慢慢建仓更稳妥。

打得起，也要退得快——中签不代表胜利，落袋才是真章。希望在老虎申购的虎友们都能稳中签、快落袋，祝大家吃肉上岸！[想吃]