港股点评（2025年4月6日-9日）
上周周一休市，恒生指数5月6日开盘22676.56点，5月9日收盘：22867.74点，全周累计上涨1.61%。恒生国企指数5月6日开盘8222.49点，5月9日收盘：8308.83点，全周累计上涨0.95%，恒生科技指数5月6日开盘5243.06点，5月9日收盘：5180.25点，全周累计下跌1.22%。
本周恒生指数与国企指数走强，主要受中美经贸关系缓和预期的影响。其中本周中美副总理级经贸对话重启，市场对关税冲突缓和的预期升温，提振了港股风险偏好。特朗普释放「若进展顺利将降低关税」信号，叠加国内政策逆周期调节预期，推动资金流入港股。此外中国央行降准降息释放流动性（5月7日宣布），叠加香港金管局连续干预汇市（单周注资超1166亿港元），港元汇率走强触发强方兑换保证，显示外资通过港股配置人民币资产的意愿增强。南向资金当周净流入40.44亿港元，延续了4月以来的高流入趋势。具体到消费股及金融股本周表现亮眼，五一假期消费数据超预期，澳门博彩收入连续三月正增长，这些都是进一步支撑指数增长的重要因素。
但与之相比，恒生科技指数则承压下跌，主要是受科技股业绩分化与外部扰动影响。其中多只新经济股首季业绩公布在即，市场担忧盈利不及预期（如腾讯、阿里等权重股回调）。同时，美股科技股波动（纳指期货下跌）及美债收益率上行也对港股科技板块形成压制。此外，科技指数成分股中互联网企业占比高（33.7%），所以受全球科技估值波动影响更大。
个股方面，5月8日，中芯国际(00981.HK)发布2025年第一季度报告。季报显示，今年一季度，中芯国际实现营收163.01亿元，较上年同期增长29.4%；归属于上市公司股东的净利润13.56亿元，同比增长166.5%；归属于上市公司股东的扣非净利润11.7亿元，同比增长88%。进一步来讲，净利润增长主要是由于晶圆销量上升、产品组合变化使营业收入同比增加所致。而一季度，晶圆业务收入占比95.2%，比去年同期上升了2.2个百分点。晶圆收入中，40.6%来源于消费电子，占比最多，其次是智能手机、电脑与平板，分别占比24.2%和17.3%。
同样是芯片龙头股，华虹半导体(01347.HK)也于近日公布了第一季度报告，报告显示，公司实现营业收入39.13亿元，同比增长18.66%;归属于上市公司股东的净利润为2276.34万元，同比下降89.73%。一季度净利大幅下降的主要原因是：由于研发投入增加、所得税抵免减少及外币汇兑损失上升，部分被毛利上升所抵消。公司同时预计，二季度主营业务收入约在5.5亿美元至5.7亿美元之间，主营业务毛利率约在7%至9%之间。
百济神州(06160.HK)于5月7日发布了其2025年第一季度的主要财务数据。根据公告显示，公司在该季度的营业总收入达到了80.48亿元，同比增长了50.2%。其中，产品销售收入为79.85亿元，同比上升了49.9%。在本季度中，百济神州自主研发的核心产品——百悦泽（泽布替尼）在全球市场的销售额达到了56.92亿元，较去年同期增长了63.7%。具体而言，在美国市场，百悦泽的销售额为40.41亿元，同比增长了61.9%；在欧洲市场，销售额达到8.36亿元，同比增长了75.4%；在中国市场，销售额为5.90亿元，同比增长了43.1%。
5月8日，百威亚太(01876.HK)发布公告，2025年第一季度，百威亚太控股有限公司实现收入14.61亿美元，同比下降11.08%（内生增长-7.5%）；实现净利润2.34亿美元，同比下降18.47%；正常化除息税折旧摊销前盈利为4.85亿美元，同比下降15.21%（内生增长-11.2%）。正常化每股基本盈利1.78美分，上年同期为2.26美分。2025年第一季度，百威亚太控股有限公司实现销量197.41万千升，同比下降6.51%（内生增长-6.1%）。2025年第一季度，总销量减少的主要原因是受到中国市场持续面临的挑战所影响，但被韩国市场的强劲表现所部分抵销。中国的不利区域和渠道组合使得每百升收入减少1.5%。
5月8日，汽车之家(02518.HK)公布财务业绩。2025年第一季度净收入总额为人民币1,453.8百万元，2024年同期为人民币1,609.1百万元。2025年第一季度归属于汽车之家的净利润为人民币356.6百万元，2024年同期为人民币394.5百万元。2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为人民币340.5百万元，2024年同期为人民币379.8百万元。2025年第一季度归属于汽车之家的经调整净利润为人民币420.8百万元，2024年同期为人民币493.9百万元。
此外，名创优品(09896.HK)、贝壳-Ｗ(02423.HK)、中远海发(02866.HK)、中远海控( 01919.HK)、极兔速递－Ｗ(01519.HK)、周黑鸭(01458.HK)、蒙牛乳业(02319.HK)、百胜中国(09987.HK)、渣打集团(02888.HK)、归创通桥－Ｂ(02190.HK)、昊海生物科技(06826.HK)、阿里巴巴－Ｗ(09988.HK)、中国东方航空股份(00670.HK)、建设银行(00939.HK)等本周有回购动作。
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