1. 是否打新？理由
建议谨慎参与，短期可博情绪溢价，但长期需观望。
- 估值：港股发行价263港元较A股折价仅5%，扣除汇率及费用后近乎无折价，套利空间有限；
- 赛道：全球动力电池龙头地位稳固（市占率37.9%），储能业务增长强劲，技术壁垒高（固态/钠离子电池领先）；
- 政策：欧洲扩产受匈牙利工厂等政策支持，但中美贸易摩擦及欧盟碳关税构成潜在风险。
2. 认购计划与策略
若参与，建议小额现金申购1手（约2.6万港元）或杠杆融资，中签率预计8%-10%。优先选择短期套利，首日涨幅3%-5%即可止盈；长期持有需等待固态电池量产（2026年）及欧洲产能释放验证业绩韧性。
3. 欧洲市场竞争分析
宁德时代凭借成本控制（单wh利润0.1元）及技术迭代（神行超充电池），2024年欧洲市占率已达35%，超越LG新能源。其匈牙利100GWh工厂投产后将强化本土化供应，但需应对LG/SDI的软包电池差异化竞争及欧盟《关键原材料法案》的供应链约束。长期看，宁德时代通过铁锂+CTP技术渗透平价市场，份额有望升至40%-50%。
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