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各位小虎们好呀，在特朗普「对等关税」引发全球贸易战后，市场恐慌情绪不断上升，黄金及黄金期货价格不断突破历史新高，后者此前一度升超3500美元！[Great]

如今贸易战紧张局面出现「破冰」，美国联储局继续暂停降息，风险资产价格开始上升，黄金期货是否失宠了呢？来跟期货茄哩虎看看吧~~~[Angry]

贸易战「破冰」引市场狂欢！

本周一，中美双方在瑞士日内瓦举行贸易谈判后达成协议，将在初步90天内大幅降低商品关税。根据联合声明，中国将把美国进口商品的关税从125%削减至10%，美国则暂时把对中国商品的关税从145%降低至30%，这一消息发布后，全球市场狂欢，美股直接拉升。[Happy]

同时，美国法院在本周就一起诉讼进行口头辩论，主要是对特朗普上个月利用美国《国际紧急经济权力法》实施大规模新关税的行为提出了质疑。如果法院最终批准了原告提出的紧急禁制令请求的话，特朗普的「贸易战」计划将会被全盘打乱，而且很有可能贸易战将会就此告一段落。[Look back]

据悉，原告认为特朗普的关税措施明显超出了「经济和政治意义」的不确定范畴，需要国会明确的法定授权，负责该案件的律师顾问Jeffrey Schwab认为上述法案根本没有授权总统发布或征收关税，但即便允许征收关税，也不清楚是否允许特朗普实施大面积的关税措施。因此特朗普的贸易战不仅「破冰」，未来还可能存在「终止」的情况。[Onlooker]

图源：亚洲电视新闻

昨日晚间，美国4月CPI数据发布，让市场意外的是，本次CPI数据放缓至2.3%，创下2021年2月以来的最低纪录，并低于预期及前值的2.4%，在剔除食品和能源价格后，4月核心CPI同比增长2.8%，与预期和前值持平。[YoYo]

有分析师表示，市场对于关税战引发的经济衰退和通胀担忧得到了极大缓解，但不可忽略的是，由于特朗普在「对等关税」公布不久后就宣布了90天的「冷静期」，本次数据反映的输4月的经济活动，企业和消费者在关税实施期就做了一些囤货措施以规避价格上升，因此关税战对于美国通胀的影响还没有在上个月体现，或者说可能会在未来几个月体现。[Facepalm]

根据CME FedWatch的工具显示，目前6月维持利率不变的概率将近92%，9月维持不变的概率为23%，降息25个基点的概率近52%，降息50个基点的概率为23.5%。[Observation]

联储局在上周政策会议中宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，鲍威尔在当天的新闻发布会中表示，特朗普政府的政策不断处于动态调整中，因此对经济的影响充满「高度不确定性」，他认为通胀的影响可能是短暂的，但也有可能持续「很长一段时间」。[Silence]

图源：华尔街见闻

黄金出现泡沫？

根据美国银行的一份调查显示，基金经理们的悲观情绪得到反转，他们对现金水平的比例有所下降，但是投资者对美元的敞口在5月份降至6年低点，有17%左右的投资者减持美元，这一数据为2006年5月以来的最高水平。在中美两国进行会谈前，基金经理减持了近40%的美国股票，为两年来最高水平。[Duh]

同时，投资者开始认为黄金被高估并且出现泡沫，将近50%的投资者持有这样的观点，高于4月份的34%，这是2008年金融风暴以来最高数据。[Blush]

当贸易战出现曙光时，市场与投资者正如特朗普所说的一样买入股票，黄金自然没有像之前那么火热。「新债王」Jeff Gundlach却认为黄金的创纪录升势还没有结束，他认为未来黄金价格还有20%的上升空间，可能会来到4000美元/盎司，主要是关税带来的威胁还没有完全消散。「中期来看，市场仍处于避险状态。」他在采访中讲道。[Evil]

华尔街大行此前上调了黄金的目标价，高盛上调至3700美元/盎司，美国银行等都给出了3500美元/盎司，理由是特朗普的政策不确定性高，美国经济可能放缓。[666]

图源：Julius Baer

黄金期货失宠了吗？

股票、加密货币等风险资产价格的上升也意味着黄金及黄金期货在短期内承压，尤其是在特朗普与美国开始与各大贸易伙伴开始达成协议，美国4月CPI数据意外放缓，如果美国经济避免下滑或者衰退的话，那么对美股和新兴市场的行情最有利，这对黄金来说则有更大的价格压力。[Cry]

期货茄哩虎认为，3200至3230美元是黄金期货短期的强支撑位，如果再把范围扩大的话，最好的价格走势则是在3200至3300美元的区间震荡，如果跌破3200美元的话，黄金可能还会继续回调，这主要取决于市场对于贸易战的发展、地缘政治不确定等方面的情绪，但黄金的趋势还是很积极的，并没有像大家说的失宠或者出现泡沫，只不过相比于4月的火热程度有所降温。[Smug]

黄金期货价格回调到3200美元上方

小虎们，你们认为黄金期货不受欢迎了吗？[Sly]