社区

8月19日，现货黄金迎来了一场久违的爆发——单日大涨4.33%，盘中一度触及4522美元上方，创6月4日以来最高水平。白银同步跟涨5.81%至66.98美元/盎司。 催化剂并非地缘冲突，而是一则来自美国财政部的政策公告：10年至30年期国债单次流动性支持回购上限，由20亿美元提高至至少40亿美元。消息公布后，30年期和10年期美债收益率分别回落约9个和6个基点，美元指数同步下跌0.85%。黄金与长端利率在48小时内上演了完美的「镜像走势」——此前长端利率升至多年高位一度压制金价跌破4400美元，而回购政策释放后，利率回落直接成为金价突破4500美元的「扳机」。 一、直接驱动是利率回落，深层交易是财政信用 此次回购属于财政部的债务管理与流动性支持工具，并非美联储量化宽松，实际规模相对于长债供给仍然有限。但关键在于其释放的信号：在财政融资成本持续攀升的背景下，财政部主动出手稳定长端市场，防止利率失序上行。 对黄金而言，这意味著两层利好： 第一层是直接的估值修复。期限溢价和实际利率回落，直接降低了持有无息资产黄金的机会成本。 第二层是更深层的结构性定价。财政部主动稳定长端利率，恰恰反映出高赤字、高债务压力正在显性化——美国年度赤字接近2万亿美元，债务规模逼近40万亿美元。这进一步强化了市场对美国财政可持续性与美元信用的担忧，黄金定价的关键变量正在从「就业与通胀」进一步延伸至「长端利率与主权信用」。 二、股债相关性上升，黄金正在取代长债成为「新防御工具」 本轮黄金重估的另一层结构性逻辑，来自传统资产配置框架的松动。 2022年「股债双杀」暴露了传统60/40组合的防御局限——股票与债券同步下跌时，债券无法再为股票组合提供有效的对冲。在股票与债券相关性上升、传统分散化策略效果减弱的背景下，投资者正系统性地寻找具有商品属性的资产来对冲权益风险。 黄金正在从「地缘避险工具」升级为「资产配

2026年第二季度，国际油价经历剧烈震荡后大幅回落，基准原油价格较高点下跌超过30%，抹去前期地缘冲突带来的多数涨幅。 这一波动背后，是中东局势阶段性缓和、霍尔木兹海峡航运逐步恢复，以及全球供应面快速反弹共同作用的结果。 高盛与摩根士丹利等机构纷纷调整预测，强调供应过剩风险正逐步显现，市场平衡正朝向买方倾斜。 2026年初，中东局势骤然升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，这一全球能源咽喉要道承载约全球五分之一的石油与大量液化天然气运输。其封锁引发史上最大规模的供应中断之一，基准油价一度冲高至三位数水准。国际能源署（IEA）协调大规模战略储备释放，美国也加大战略石油储备（SPR）投放，缓解了部分紧迫压力。 然而，随著美国与伊朗达成临时和平框架协议，海峡航运在6月后逐步恢复。 油轮追踪数据显示，6月初流量已从5月低点明显回升，尽管完全正常化仍需时间清除水雷与重建供应链，但市场供应预期已大幅改善。危机期间被迫关闭或减产的产油设施开始重启，非中东地区产量则趁机填补空白。 这一转变直接导致Q2油价暴跌。危机高峰时的风险溢价迅速消退，叠加前期高价抑制的部分需求反弹乏力，市场从极度紧俏切换至供应充裕预期。 高盛全球大宗商品研究联席主管萨曼莎·达特等分析师指出，尽管各国补充战略储备的采购会在一定程度上收紧现货市场，但这仅能部分抵消预期中的全年供应过剩。 全球石油供应格局正经历显著重构！ 非OPEC+国家，尤其是美洲地区，持续贡献主要增量。美国页岩油生产虽增速放缓，但仍维持高位，巴西、圭亚那、阿根廷等新兴产区的深水与非常规资源开发加速，共同推动非OPEC供应稳健扩张。 巴西近海盐下层油田开发成果显著，预计2026年贡献可观增量；圭亚那Stabroek区块多个大型发现转化为生产，产量快速爬坡；阿根廷Vaca Muerta页岩区在技术与基础设施改善下，也成为南美增长亮点。这些地区的项目周期较短、资本回

小虎们好呀！隔夜美股盘中可以说消息不断，在英伟达股东大会召开后，美光科技在盘后发布重磅财报，但即便如此，美股纳斯达克和标普500指数依旧三连跌，在波动加剧的情况下，是离场还是上车呢？ 老黄继续给AI升温！美光交出史诗级财报！ 美东时间6月24日，英伟达举行了年度股东大会，「算力教父」黄仁勋再次给AI升温，在重申「五层蛋糕」的产业生态的同时，也回答了大家关心的AI投资回报的问题。 「五层蛋糕」从底部到顶层分别为能源、芯片与系统、基础设施、模型和应用。从英伟达近年的发展也可以看出，这家市值第一的剧透业务覆盖范围已经不再简单聚焦芯片本身，而是覆盖AI生产全链条。同时他继续为大家描绘了AI基础设施扩张蓝图。 他指出，AI已经从「有趣」转向「有用」，当AI真正创造经济价值的时候，算力需求就会呈现加速扩张的态势。智能体的时代已经到来，英伟达的国际市场收入已经超过300亿美元，按年增长超三倍，同时有近40个国家正在部署由英伟达基础设施驱动的AI工厂（AI Factories）。他强调新型AI工厂的核心功能是生产token，每一个token是代码、答案、服务等原材料，是「可货币化」的智能单元。因此在工厂架构的效率，就是通过每瓦特可以生产出多少token、每个token的成本有多低，这两个是现阶段最关键的竞争维度。 当然，他也不忘带货，再次讲述了Vera Rubin是公司史上「最重要的产品之一」，「Hopper为预训练而生，Blackwell把推理带到机架规模，而Vera Rubin为了智能体打造」老黄讲道。而自从Vera Rubin的设计理念，就是涵盖Rubin GPU、Vera CPU、Spectrum-X以太网、BlueField安全存储等模块，目前已经进入量产阶段。 对于大家比较关心的「AI投资回报率」问题，他解释道，当AI能完成有用的工作时，token就会变得有价值。「有用的AI已

小虎们，在上周五的非农数据发布后，隔夜美国5月CPI数据随后到来，再次重返4字头，按年上升4.2%，高于4月升幅3.8%，为2023年4月以来的最高水平。华尔街分析师们认为，这份报告既没有彻底改变联储局的政策路径，也没有给市场提供明确方向，年内加息预期降温。 而港股恒生指数上演六连跌，AI硬科技等板块是否迎来重新定价还是配置期呢？ 恒指六连跌 港股AI、科网股板块回撤明显！ 受到美国非农数据强劲和AI芯片巨头博通业绩不及预期的影响，美股科技板块迎来大回调：追踪最大30家芯片公司的费城半导体指数暴跌前，今年已经累计上升超80%，上周五大跌超10%，创下2020年3月以来最大单日跌幅，美光科技跌超13%，AMD跌近11%，博通跌近8%，上演「黑色星期五」！ 这对于全球金融市场来说都十分紧张，尤其是亚洲市场，韩国财政部上周表示，外国投资者的投资组合再平衡加剧韩国股市的波动，将采取行动来应对金融市场出现的任何羊群行为。桥水基金创始人达利欧此前多次警告称，AI热潮目前已经呈现典型的泡沫特征，这类泡沫最终会走向破灭。 港股方面，此前十分火热的「AI双雄」接连下挫，整个AI与科网股板块情绪陷入恐慌，MINIMAX-UP今年3月股价创历史新高的1330港元后，本月已经累跌近50%，年内依旧累计升超150%；智谱此前股价更是来到1993港元，本月已经累跌超35%，年内累升超788%！ 硬科技与科网股板块同样遭遇大幅回调，此前发布超预期财报的联想集团，上个月累计升幅超105%，股价创下历史新高，本周目前累跌近10%；中芯国际两周累跌超13%；腾讯控股年内跌超22%，阿里巴巴、京东、小米、美团等均有不同程度下跌。 去年比较火热的新消费领域更是惨不忍睹，其中「黄金界爱马仕」老铺黄金股价相比高位已经腰斩，年内跌超27%；周生生、周大福等黄金珠宝商跌幅居前；泡泡玛特在段永平的增持下跌幅收窄，3月时盘中

小虎们好呀！前天期货茄哩虎与大家讨论了黄金期货的走势，在美伊双方依旧僵持的情况下，黄金期货最终失守4500美元关口，WTI原油期货实现四连升收至100美元上方。 而在全球债券抛售潮以及联储局换届的背景下，美股及美股指期货的回调风险是否增加了呢？ 美股迎来换届魔咒？ 一直以来，美股市场都有一个「魔咒」：联储局换帅，美股迎来阶段性下跌，根据Blommberg和巴克莱银行整理数据显示，自从1930年以来，标普500指数在新任联储局主席上任后的一、三和六个月期间内，平均回撤幅度为5%、12%和16%。 因此可以看出，大家需要小心「换届首月」的平静假象，历史数据显示，新任联储局上任后的首月，美股表现比较平稳，甚至优于历史均值。而真正的变盘可能会出现在换届后的3至6个月，中期波动风险提升明显。 而当前全球陷入美债风暴，Kevin Warsh政策充满不确定性，在换届魔咒和通胀幽灵的双重压力下，美股这次会怎么走呢？期货茄哩虎给大家整理了历届联储局主席上任后，标普500指数的表现： 1979年8月：Paul Volcker上任，当时美国CPI接近15%，石油危机爆发叠加美元信用动摇，他上任后，联邦基金利率一度拉升至20%，标普500指数六个月最大回撤超10%，但任期整体年化达到15.6%，后期开始了1980年代超级牛市； 1987年8月：Alan Greenspan上任，仅两个月美国就爆发了「黑色星期一」，道指单日暴跌22.6%，标普500短期最大回撤高达33.5%，属于历史级股灾；但在其任期的18年，标普500指数累计升幅超290%，成为历任最强之一； 2006年2月：Ben Bernanke上任后不久就遭遇了全球金融风暴，期间标普500从高点暴跌近60%，后期QE开始，使得美股重新进入长牛，但任期整体年化收益不到4%； 2014年2月：Janet Yellen时期，市场最平稳阶段之一，偏

小虎们，是否因为全球股市暴跌慌到睡不着？持仓缩水、风险难控，想对冲却被高门槛拦住？ [OMG] 别慌！继100盎司白银期货上新后，Tiger 同步重磅上新——8大期货新品集体登场，覆盖利率、股指、贵金属、汇率四大品类，低门槛、高便捷，不管是新手入门还是老玩家加仓，都能精准匹配需求，轻松拿捏全球投资机会，守住资产安全线！[Smart] 💥 新品核心福利｜Tiger专属优势 ✅ 全品类覆盖：利率、股指、贵金属、汇率一站式配齐，无需切换平台，一个期货账户全搞定[Cool] ✅ 低门槛入场：微型合约占比拉满，1/10规模起步，资金占用少，新手也能轻松上手适配当前震荡市，不管是利率、汇率波动，还是股市贝塔风险，都能精准对冲，力保本金不缩水[Great] 📢 重点新品爆款｜总有一款满足你的需求 🌟 股指类新品（抓全球红利，对冲股市风险） 1.MTWN｜微型富时台湾指数期货 $微型FTSE台湾指数主连 2603(MTWNmain)$ ✅ 核心亮点：由于区域半导体行业关系,中国台湾市场越来越受投资者的青睐。作为台指作为台湾指数的风向标则是大家关注的重点，MTWN是TWN合约1/10微型规模，低门槛交易台湾股票市场，贴合全球人工智能与台湾半导体产业关联趋势，可捕捉亚、欧、美多时段投资机会同时也适用于想对冲台湾市场贝塔风险的人群。[Grin] ✅ 适配人群：关注台湾半导体、想低门槛布局台湾股市的投资者 2.FMIN｜MSCI印度指数期货 $MSCI印度指数主连 2603(FMINmain)$ ✅ 核心亮点：覆盖印度大中型股85%流通市值（156只成份股，2025年数据），以国际基准离岸管理印度股市系统

小虎们好呀，昨天交易员Owen跟大家聊到了美以伊大乱斗中，直接影响原油期货的表现，昨日收升逾5%后今日再升2%，而作为避险C位的黄金与白银，是否又要展望新高，我们又可以如何低门槛把握白银投资机遇呢？[Happy] 黄金白银急升后跳水！ 美国与以色列对伊朗发动联合军事打击，伊朗也发动反击的三国大乱斗，让人看不到尽头，加剧了市场对于地缘政治和经济不确定性的担忧，除了最直接影响原油的价格外，黄金与白银等贵金属资产也再次成为投资者的首选C位！[Grin] 其中黄金主连期货昨日盘中一度拉升超2%至5400美元上方，随后转跌至5275.5美元，今日依旧在5300美元上方；白银昨日升超1.5%至96美元上方后，直接跳水至86美元，今日最低触及83美元，两日累计跌幅超7%。有分析师表示市场正在「抢夺」避险资产，体现在黄金、原油等资产价格上升，也体现在股票、加密货币等风险资产下跌上。[Facepalm] 据悉，在中东局势不明朗的情况下，航空公司已经暂停航班，通过迪拜的黄金运输预计将受到影响，但尽管如此，中国、伦敦、纽约、印度等主要金融中心依旧保持正常运营，市场活动预计将主要由金融资本流动而非实物供应驱动。从黄金期货价格月走势来看，已经实现14个月收涨的纪录，整体交割量依旧强劲，进入3月前的库存充足，但在地缘政治动荡后，后续的情况仍需要不断关注。[Angry] 在美国与以色列打击伊朗的前几天，多家华尔街大行重申了今年黄金的目标价： 高盛：将黄金2026年底目标价从4900美元大幅上调至5400美元/盎司，创该行三年内最大幅度调整。主要基于央行不断增持等逻辑，强化如果私营部门进一步增配黄金，价格存在「突破性上行」的风险； 摩根士丹利：预计2026年Q4金价有望冲击6000美元/盎司，主要得益于地缘政治风险长期化、美元信用弱化及供需矛盾将推升黄金的「永久性溢价」； 摩根大通：预计2026年底黄金价

Replying to @随心吧:15//@随心吧:搭配XLE ETF作为基础敞口，年内已涨21.6%，但集中于油气巨头，适合对冲通胀与宏观风险，控制仓位不超组合10%，避开高Beta纯波动品种。

各位小虎们大家好呀！[Smart] 截止2026年2月9日， $恒生指数(HSI)$ 现货收报27,027.16点，较前日上涨467.21点，涨幅1.76%。 日内开市26,982.49点，最高27,111.54点，最低26,879.10点，成交额约2,551.42亿元。 这反映出市场对短期经济的乐观复苏～ 那么接下来就和期货茄叻虎一起来看看资金走向～[Grin] $恒生指数(HSI)$ & $恒生指数主连 2602(HSImain)$ 恒生指数现货于2026年2月9日收报27,027.16点，较前日上涨467.21点，涨幅1.76%。日内开市26,982.49点，最高27,111.54点，最低26,879.10点，成交额约2,551.42亿元。 恒指期货的价格形成机制依赖于现货指数的加权平均，成分股包括金融、科技和地产等蓝筹。 官方数据显示，过去一周内，期货价格从26,000点附近回升，突破27,000点阻力位。技术指标显示，MACD线呈金叉，RSI值在60以上，表明中性偏多态势。 支撑位位于26,700点，阻力位在28,000点。 若突破28,000点，可能指向更高目标，但需警惕联储局策调整带来的波动。 HKEX报告指出，持仓量增加至约124,000手，机构投资者参与度提升，这通常预示多头力量增强。 从近期趋势看，恒指期货在2月初曾回落至26,000点附近（如2月2日附近低位26,295.5点），但2月9日明显反弹，突破27,000点阻力。 HKEX每日市场报告指出，2月9日即日交易时段及收市后交易时段

hi 小虎们～[Evil]今朝石油市场就像悬疑剧一样反转！伊朗闹得鸡飞狗跳特朗普甩出25%关税“大锤”！[OMG]油价“打鸡血”，贵金属回落！市场又要“闹哪样”？！那么接下来就跟期货茄叻虎一起来看看吧～[Cool]政治风险给了油价“小确幸”观察最近一个月油价小虎们，心跳一定和油价走势一样像“过山车”吧！最近几天，油价触底反弹又再次高升。 $美国原油ETF(USO)$ 来源：yahoo finance $美国原油ETF(USO)$ $布油现金主连 2603(BZmain)$ $天然气主连 2602(NGmain)$ $小原油主连 2602(QMmain)$ $微型WTI原油主连 2602(MCLmain)$ $小天然气主连 2602(QGmain)$ 这背后少不了特朗普的“舞蹈”！根据 AASTOCKS 综合多方消息，近期中东与能源相关的地缘风险，明显重新波动了市场恐慌：伊朗国内抗议如火如荼，已进入第三周，生产中断风险直线上升——这直接给油价塞了个 3–4 美元／桶的「恐慌加成」。想想看，伊朗一天泵出 330 万桶，要是真出点岔子，全球供应链得抖三