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财经 港股 #ETF 消费 AI 全球领导 投资 #宏观经济 中国市场 贸易战 科技

1. 节目背景与嘉宾介绍：

    * 节目《说财经》「不段说ETF」邀请Global X ETFs Hong Kong ETF中国业务发展主管张浩及研究分析师刘子俊，讨论港股市场及ETF投资机会。

    * 聚焦近期港股市场回暖，结合宏观环境与市场热点进行分析。

2. 宏观环境与市场评估：

    * 市场回暖：港股自4月以来表现强劲，仿佛4月2日事件未发生，政策支持（如证监会、政治局会议）推动市场信心。

    * 贸易战常态化：中美贸易冲突自2018年起已成常态，中国有经验应对，投资者对贸易风险预期稳定。

    * 资金流向：过去美股长期牛市，资金持续流入，而中国A股及港股资金流出，当前估值具性价比，资金开始回流中国市场。

    * 投资机会：中国市场在宏观政策支持及估值优势下，科技、消费等板块备受关注。

3. Global X中国消费龙头品牌ETF（2806）： $GX中国消费(02806)$

    * 市场趋势：消费板块表现强劲，一季度零售数据增长4.6%，呈逐月改善趋势，企业盈利增长显著。

    * 热门个股：如泡泡玛特、茶饮股（如蜜雪冰城、沪上阿姨）因潮玩、盲盒等新消费趋势受追捧，显示消费多元化。

    * ETF选股逻辑：

        * 涵盖白酒、家电、电动车、潮玩等多元板块，注重市值加权（如茅台、美的等蓝筹股）。

        * 提供一键式投资工具，捕捉消费复苏趋势，同时分散风险。

        * 看好政策促内需（如消费券、家电补贴）及高增长细分领域（如盲盒、茶饮）。

    * 风险提示：消费股海外收入占比低，短期受关税影响有限，但长期可能因居民收入压力间接受影响。

4. Global X中国云端运算ETF（2826）： $GX中国云算(02826)$

    * 行业前景：AI被视为2025年及未来长期投资主题，中国AI产业处于初期，迭代速度快，政策支持力度大。

    * 中国AI进展：DeepSeek等开源模型展现中国AI潜力，应用端企业快速成长，与美国闭环模式形成差异化竞争。

    * 投资焦点：

        * 龙头公司（如百度、阿里、腾讯）具技术领先与市场代表性，软件公司受益AI应用扩展。

        * ETF涵盖AI上下游（如硬件、软件），捕捉数字化增长空间（中国IT投入相对欧美低，成长空间大）。

    * 市场变化：国际投资者对中国AI资产配置兴趣上升，细分应用领域（如杭州初创企业）有望涌现新星。

5. Global X中国全球领导ETF（3050）： $GX中国全球领导(03050)$

    * 投资逻辑：模拟东亚国家（日本、韩国）发展路径，中国从重工业（钢铁、造船）转向高附加值产业（电动车、半导体）。

        * 聚焦具全球竞争力的企业（如比亚迪、宁德时代），涵盖AI、电动车、高端制造等领域。

        * 企业护城河从低成本转向技术创新，部分企业（如比亚迪）在欧洲市场已超越竞争对手。

    * 当前机遇：中国企业估值低于国际竞争者（如比亚迪vs特斯拉），具长期投资性价比。

    * 挑战：全球认可“中国品牌”需时间，关税战虽影响广泛，但为中国企业进入欧洲、东南亚市场提供机会。

6. ETF投资优势：

    * 被动化投资：以市值加权、纪律化操作，自动调整持仓（如泡泡玛特因股价上涨提升权重）。

    * 分散风险：涵盖多板块、多企业，降低个股暴雷风险，提供低费率、高流动性工具。

    * 长期主义：ETF捕捉结构性机会（如消费复苏、科技创新），适合贝塔型投资趋势。

7. 总结与展望：

    * 消费、科技、全球领导三大板块代表中国长期投资机遇，政策支持与市场估值优势并存。

    * 资金回流中国市场趋势明显，DeepSeek等事件成为催化剂，国际投资者对中国资产兴趣提升。

    * 建议投资者通过ETF分散化投资，把握细分领域增长，耐心做“时间的朋友”。

备注：节目为投资教育，提醒观众注意免责声明，具体产品详情可参考GX相关披露文件