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目前来看，京东外卖业务存在一定可能成为拖累，主要原因如下：

• 成本压力大：2025年第一季度，京东新业务板块（包括外卖业务）的经营亏损为13.27亿元人民币，较2024年同期几乎翻倍。外卖业务初期投入大，采取多项补贴措施，单均补贴成本高达8 - 10元人民币。同时，骑手网络扩张增加了成本，京东为全职骑手缴纳“五险一金”，为兼职骑手提供意外险和健康医疗险，相关支出大幅上升。另外，营销费用也大幅上升，京东增加了外卖业务的地推和品牌广告投放，营销开支同比增长13.9%至105亿元。

• 竞争激烈：美团等竞争对手通过各种方式吸引用户和商家，京东在外卖市场份额较小，上线三个月，用户日均订单量仅为美团的6%，且集中在一二线城市。同时，摩根大通预测京东外卖2025年市场份额仅5% - 10%，补贴带来的增量需求中30%属于不可持续的“伪增长”。

• 系统稳定性不足：京东外卖自2025年2月上线以来，多次出现系统崩溃的情况，如4月16日因百亿补贴活动流量激增导致系统短暂异常，4月22日午高峰期间因下单量暴增再次出现系统故障，5月14日也因618活动订单量暴涨导致系统出现短暂故障，这反映出其系统在应对极端流量冲击时冗余能力不足，可能影响用户体验和平台口碑。

不过，外卖业务也有一定积极作用，如带动了平台整体流量和用户活跃度的提升，提升了用户黏性，并且与京东到家、小时达等即时零售业务形成协同，满足用户“30分钟达”的即时消费需求。长期来看，如果京东外卖能发挥自身物流优势，解决现有问题，实现规模效应，也可能会对公司业绩产生积极影响。