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随想44：复盘 $联合健康(UNH)$ ——被打脸了吗？

肥猫的朋友们，大家好！

上一次我在文章《【会员】UNH暴跌20%，抄底信号已现》中提到， $联合健康(UNH)$ 是一个值得购买的股票，然而，第二天股价却直接大跌18%。这难道就是被打脸了吗？

有些读者也提出了类似的疑问。事实上，这种情况并不罕见，甚至是股市中的常见现象。我当时的观点依然没有改变，下面我会进一步阐明为何如此。

最近因为一些个人事务，我停更了一周，没能及时跟大家更新。不过，好在我们所持有的投资策略和逻辑并不要求我们必须时时刻刻关注市场的短期波动。

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首先，我们来回顾一下UNH的股价变化以及相关的大事件（如下图）。从2025年5月23日收盘来看，UNH的股价约为295.5美元，较4月的高点已经下跌了近50%。

尽管经历了5月13日和5月15日的两次单日暴跌，股价跌至5年来的最低点248.9美元，这一跌幅令不少投资者对其产生了质疑，甚至有散户在网上声称 $联合健康(UNH)$ 这只股票“垃圾”，并认为其股价应该回到80~100美元的水平。

然而，没过几天，股价反弹至315.9美元，涨幅高达26.9%。正如肥猫在前一篇文章所说的那样——“优质企业往往都有从低谷反弹的能力”。即便随后有所回调，但从最低点反弹的幅度依然达到了18.7%。

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这些股价波动，不禁让人思考：市场情绪是否过于短视？在股市的波动中，如何保持清晰的投资逻辑和心态？

肥猫不仅不慌，从5月13日起继续加仓，目前的仓位浮亏为-12.2%。然而，这仍然在可接受的长期持有浮亏范围内——也就是说，我可以在较长时间内从容应对这一浮亏，直到股票的估值恢复，并最终获得满意的回报。

那么，肥猫为何能坚持这样的投资逻辑呢？关键在于，我们的投资策略并不依赖于对短期股票走势的预测。因为预测本身充满不确定性，一旦预测错误，很容易陷入自我怀疑。举个例子，我在一个投资群里遇到一位朋友，他的观点明显发生了变化：

• 4月8日：“ $联合健康(UNH)$ 真的是抗通胀的利器，回调就买，一点错都不会，UNH不可能有alpha（超额回报）。”

• 4月17日：“早就减仓了，没等到600，低了再进，回调就买，暴涨就卖。”

• 4月21日：“UNH跌到400左右，我会把全部仓位买回来。”

• 5月13日：“估值250左右，回撤就买。”

这些变化反映了很多投资者在短期波动面前容易产生的不安，频繁调整策略，导致投资计划的缺乏稳定性。

而对于我们来说，尽管会对一些关键价格区间进行评估，这些评估的目的是为了帮助我们规划建仓和加仓时机，而不是精准预测股价的反弹点。我们对股价的最终反弹位置并没有过高的期待，相反，股价下跌时，我们反而感到更为开心。

因为我们知道，当市场低估某只优质股票时，投资者会大量涌入买进，推动股价回升，从而形成底部区域。正如5月15日之后发生的股价反弹所证明的那样，这正是我们坚守投资逻辑的核心所在。

免责声明:本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。