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背景：小米集团 (1810.HK) 公布2025年Q1财报，营收1112.93亿元，同比增长47.4%；经调整净利润106.76亿元，同比增长64.5%，超市场预期91.04亿元。年内股价涨幅近50%，市场关注其后续上涨空间。

分析：

财报亮点：

智能手机：小米全球智能手机出货量稳居前三，2025年Q1出货量预计同比增长20-25%，高端化战略推动ASP（平均售价）提升。

IoT与生活消费品：AIoT生态持续扩张，智能家居产品收入稳定增长。

电动车：小米SU7交付超预期，2025年目标交付6万辆，汽车业务有望贡献10%+收入。

利润率：成本控制和高端化战略使毛利率提升至约20%，显示盈利能力增强。

市场表现：小米股价年内涨近50%，当前市盈率约15-18倍，低于科技巨头平均水平。港股科技板块整体受AI和新能源热潮提振，小米作为多元化科技公司受益明显。

上涨空间：

看多因素：汽车业务增长潜力大，SU7订单火爆可能推高2025年交付预期。AIoT生态和全球化战略进一步巩固市场地位。

看空因素：智能手机市场竞争激烈，汽车业务短期盈利压力大。港股波动性较高，可能受宏观经济影响。

技术分析：小米股价近期突破关键阻力位（如20港元），若维持强势，可能挑战年内高点（约25-28港元）。支撑位在18-19港元。

结论：小米基本面强劲，汽车业务和AIoT生态为其股价提供长期上涨动力。预计2025年内股价可挑战25-30港元，刷新年内新高概率较高。建议继续持有，回调至19-20港元可加仓，设定止损位以控制风险。