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最后竟然是你兄弟

• 长期趋势： 自2021年初创下35.9港元的历史高点后，小米股价经历了长达数年的回调与盘整，主要受全球科技股回调、手机市场疲软、地缘政治及宏观经济压力影响。 • 近期表现： 2024年以来，股价波动较大。小米SU7的发布引发了市场极大的热情，股价一度大幅冲高。随后，由于市场对交付能力和盈利能力的担忧，股价出现回落。股价目前处于历史相对低位，反映了市场的分歧与观望情绪。

小米对股东尤其不友善， 到多少也不买。

$小米集团-W(01810)$   核心观点：技术超卖现反弹曙光，但量能不足仍是隐患！52.80成多头试金石 一、今日关键数据回顾与解析 收盘表现： 51.35港元 (-2.28%)，成交额75.21亿（持续缩量，动能衰减）。 盘中探底51.10后小幅回升，显示51.00关口存在一定心理支撑。 关键信号解析： 技术超卖：RSI(6)降至30.11，WMSR同样进入超卖区间，短期技术性反弹概率增大。 动能分歧：MACD绿柱略有放大(-0.137)，但KDJ的K、D、J三线几乎重合于50附近（49.6），预示短期方向选择在即，下跌动能可能减弱。 资金博弈： 港股通逆势加仓：最近1日净流入+7.25亿全市场排名第5），最近5日净流入10.03亿排名11），内资是当前最坚定的多头。 大行分歧巨大：花旗、荷银大幅净卖出（-1478万、-809万股），但汇丰、法巴等机构显著净买入（+596万、+468万股）。空头主力（花旗）未止步，但多头力量开始集结。 二、明日核心关注点与走势推演 （1）技术面：超卖反弹的成色考验 关键位置： 支撑位：51.00 - 51.30（今日低点+心理关口）。失守则下探50.00（终极防线）。 压力位/多空分水岭：52.80（昨日开盘价及短期筹码密集区）。突破才能确认反弹有效，看向53.40（MA10）。 指标观察： 关注RSI(6)能否从超卖区快速回升至45以上。 观察MACD绿柱是否开始收敛，这是跌势放缓的关键信号。 （2）资金面：能否形成合力？ 多头引擎：港股通资金必须持续大幅净流入（单日＞5亿），才能抵消外资抛压。 空头动向：紧盯花旗、瑞银等机构的实时交易数据，若其净卖出力度减弱，则空头压力缓解。 整体量能：反弹必须放量（成交额＞90亿），否则仍是无效

可以做空的

一次增持300万股，相当于全天交易量的五分之一。平时小米回购几百万股，根本就是毛毛雨，小鹏才是好公司 $小米集团-W(01810)$ $小鹏汽车-W(09868)$

刚刚和雷布斯通电话了，他不认可何小鹏的做法，准备反着来。想必大家都知道明天会发什么了吧。[可爱][可爱]$小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$小米核心竞争力在于以雷军为核心优秀的管理层，既懂产品，且比绝大部分管理者更卖力，这是小米未来成长最为核心的竞争力！

$小米集团-W(01810)$小米造车是21年宣布，它之后貌似没有全新玩家，差不多是最后一个，存量里拼死活已经够了，国家再批新牌照很难了

Q1必然好于Q2啊，哪家好人过完年再买东西。年货都是在农历年前后消费的呀。你这都是什么神评~

胆真肥

没到位， 技术指标还没到位。

一、整体表现：高增长背后的结构变化 2025年上半年，小米 $小米集团-W(01810)$ 交出了一份令人瞩目的成绩单：总收入同比增长38.2%，净利润增长146.3%，经调整净利润也实现了69.8%的增长。 单看第二季度，收入达1159亿元，同比增长30.5%，净利润更是大增134.2%。 先看下亮点： 智能手机出货量连续8个季度正增长，全球市场份额14.7%，稳居前三； IoT与生活消费产品收入同比增长44.7%，智能大家电增速超60%； 电动汽车业务交付81,302辆，收入同比增长233.9%，成为第二大收入来源。 这样的增速在成熟硬件企业中并不多见。 但正如彼得·林奇所说：“快速增长的公司并不总是好的投资，关键是要看增长的质量和可持续性。” 小米的增长是否依赖补贴、价格战或短期需求爆发？ 我们需要拆开看。 二、业务板块分析：双引擎驱动，但动能不均 1. 手机×AIoT：基本盘稳固，但毛利率承压 手机业务收入同比微降2.1%，ASP（均价）下降2.7%，主要受低价机型占比提升影响。 虽然出货量微增0.6%，但毛利率从12.1%降至11.5%，说明市场竞争激烈，尤其是境外市场。 IoT业务成为亮点，空调、冰箱、洗衣机出货量均大幅增长，毛利率提升至22.5%。生态链设备数达9.89亿台，用户粘性增强。 手机业务仍是现金牛，但增长乏力；IoT虽增长快，但需持续投入。 这与苹果依靠高毛利硬件+生态服务的模式不同，小米的硬件毛利率普遍偏低。 2. 智能电动汽车：高增长高亏损，仍在“烧钱阶段” 汽车业务收入213亿元，同比增长233.9%，但经营亏损3亿元。 虽然交付量增长197.7%，ASP也提升至25.4万元/辆，但产能爬坡、研发投入巨大。 特斯拉早期也经历了长期亏损，但小米的差异化在哪里？ 是

小米没有特斯拉的科研能力，也没有苹果的溢价能力，这话没错。但小米有特斯拉和苹果都没有的米家生态，现在慢慢成气候了，带动了米家家电的指数级成长。 $小米集团-W(01810)$

重磅消息：本人把小米集团（01810.HK）的目标价调到70港币了，买入评级：疯狂买入。 $小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$小米财报环比Q1基本没有增长，而且还是在国补的情况下。要知道Q1因为过年很多人回老家，消费是不如Q2正常的。一般Q2的数据肯定会比Q1好很多的。除非下滑了。Q3没有国补了，小米估计环比要负增长了。 

$小米集团-W(01810)$看着有些新势力车企动辄70%、80%的资产负债率心里是真慌啊，万一资金链断裂，买了车连基本售后都无法保障，选车还是要看小米、理想这些负债率低的，心里踏实

$思考乐教育(01769)$   大好机会，速速抄底，良机难遇。

足够安全边际，安全买点25元？

一而再，再而三证明雷军是做事的人。资本支出是实打实增加了。

最后竟然是你兄弟

想抄作业的，一句话结论： 天岳是技术与产能驱动型的碳化硅龙头票，35%的折价率+赛道好，冲就完了。 要享受知识入脑那种感觉的朋友，继续往下看： 一、市场地位 天岳是国内碳化硅（SiC）衬底材料的领军企业，碳化硅（SiC）是第三代半导体的核心，新能源车、5G基站、光伏逆变器里都得用它。 赛道很性感，能源革命和AI是资本市场非常喜欢的故事，同时，性感的赛道，往往也最血腥。 图片 天岳的基本面，我总结有3大核心看点： 1、赛道天花板高：碳化硅（SiC）是新能源和AI两大产业的核心材料，全球SiC衬底市场从2024年的88亿人民币，飙升到2030年的585亿，复合年增长率37.1%增速太猛。 2、下游需求强劲：碳化硅（SiC）最终会用在电动车、AI数据中心、光伏等领域，特别是电动车，SiC能让续航里程增加10%；AI数据中心的电老虎们，用了SiC能把电力转换效率提升1%，别小看这1%，对一个耗电占全球10%的行业来说，就是天文数字。 图片 3、国产替代的故事：半导体上游材料，是兵家必争之地，天岳扛起了国产大旗，故事有想象力。 但在出海方面，天岳面对的是Wolfspeed、Coherent这些美国巨头（Wolfspeed刚破产重整了哈哈），全球市场还是人家说了算，天岳想在出海抢食，前面都是硬仗。 二、商业模式 天岳不是PPT公司，是真有两把刷子的，全球排名第二，市占率14.8%，能批量产8英寸衬底，技术上是国内的领头羊，全球的有力竞争者。 图片 客户朋友圈硬，已经和全球前十大功率半导体厂商中过半数建立了合作关系 。半导体这行，供应链认证周期长、壁垒高，一旦打进去就不会轻易更换，客户粘性极强。 赛道内卷严重，市场高度集中，全球前五大玩家占了68.3%的市场份额,天岳面对的是国际巨头，技术迭代快，谁慢一步就可能被淘汰。 而且国内大炼芯片的背景下.....这个赛道挤满了玩家，都在拼命扩产，

8月19日，小米集团（HK01810）发布二季度业绩公告。本季度多项核心指标创历史新高：营收1160亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿，在高基数的基础上延续高增长；经调净利润108亿元，同比大增75.4%，连续2个季度突破百亿。小米以极具说服力的高增长势能，交出亮眼答卷。 具体来看，手机×AIoT分部收入947亿元，同比增长14.8%，再创历史新高。其中智能手机业务收入455亿元，出货量连续8个季度正增长，连续20个季度稳居全球前三；IoT与生活消费产品收入387亿元，同比增长44.7%，创历史新高，智能大家电收入同比大增66.2%，实现量价齐升；互联网服务收入91亿元，同比增长10.1%。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入213亿元，同比劲增234%，创历史新高。 小米Q2业绩的持续高增长获权威机构坚定看好。交银国际在近期研报中指出：在人车家全生态先进引领下，小米手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，全品类高端化加速落地；且上半年小米在AI、芯片、汽车等创新领域突破显著，技术实力进一步巩固。小米正在用亮眼的业绩和扎实的研发投入，验证其长期增长的确定性。 多项业务指标创历史新高，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好 2025年第二季度，小米集团总收入、核心业务及创新业务收入、经调整净利润等多项指标，均创下历史新高：营收连续5个季度同比增长超30%，经调整净利润连续突破百亿元大关；同时，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，“人车家全生态”战略协同效应进一步显现。 第二季度全球手机市场大盘整体承压，但小米智能手机业务在国内国外依旧实现了积极突破。国内市场方面，继第一季度出货量重返中国第一后，第二季度小米新机激活量1150万台，市场份额为16.8%，登顶国内第一。国际市场方面，智能手机出货量连续8个季度实现同比增长，在60个国家和地区排名前三，69个国家和地

一、整体表现：高增长背后的结构变化 2025年上半年，小米 $小米集团-W(01810)$ 交出了一份令人瞩目的成绩单：总收入同比增长38.2%，净利润增长146.3%，经调整净利润也实现了69.8%的增长。 单看第二季度，收入达1159亿元，同比增长30.5%，净利润更是大增134.2%。 先看下亮点： 智能手机出货量连续8个季度正增长，全球市场份额14.7%，稳居前三； IoT与生活消费产品收入同比增长44.7%，智能大家电增速超60%； 电动汽车业务交付81,302辆，收入同比增长233.9%，成为第二大收入来源。 这样的增速在成熟硬件企业中并不多见。 但正如彼得·林奇所说：“快速增长的公司并不总是好的投资，关键是要看增长的质量和可持续性。” 小米的增长是否依赖补贴、价格战或短期需求爆发？ 我们需要拆开看。 二、业务板块分析：双引擎驱动，但动能不均 1. 手机×AIoT：基本盘稳固，但毛利率承压 手机业务收入同比微降2.1%，ASP（均价）下降2.7%，主要受低价机型占比提升影响。 虽然出货量微增0.6%，但毛利率从12.1%降至11.5%，说明市场竞争激烈，尤其是境外市场。 IoT业务成为亮点，空调、冰箱、洗衣机出货量均大幅增长，毛利率提升至22.5%。生态链设备数达9.89亿台，用户粘性增强。 手机业务仍是现金牛，但增长乏力；IoT虽增长快，但需持续投入。 这与苹果依靠高毛利硬件+生态服务的模式不同，小米的硬件毛利率普遍偏低。 2. 智能电动汽车：高增长高亏损，仍在“烧钱阶段” 汽车业务收入213亿元，同比增长233.9%，但经营亏损3亿元。 虽然交付量增长197.7%，ASP也提升至25.4万元/辆，但产能爬坡、研发投入巨大。 特斯拉早期也经历了长期亏损，但小米的差异化在哪里？ 是

$小米集团-W(01810)$   核心观点：技术超卖现反弹曙光，但量能不足仍是隐患！52.80成多头试金石 一、今日关键数据回顾与解析 收盘表现： 51.35港元 (-2.28%)，成交额75.21亿（持续缩量，动能衰减）。 盘中探底51.10后小幅回升，显示51.00关口存在一定心理支撑。 关键信号解析： 技术超卖：RSI(6)降至30.11，WMSR同样进入超卖区间，短期技术性反弹概率增大。 动能分歧：MACD绿柱略有放大(-0.137)，但KDJ的K、D、J三线几乎重合于50附近（49.6），预示短期方向选择在即，下跌动能可能减弱。 资金博弈： 港股通逆势加仓：最近1日净流入+7.25亿全市场排名第5），最近5日净流入10.03亿排名11），内资是当前最坚定的多头。 大行分歧巨大：花旗、荷银大幅净卖出（-1478万、-809万股），但汇丰、法巴等机构显著净买入（+596万、+468万股）。空头主力（花旗）未止步，但多头力量开始集结。 二、明日核心关注点与走势推演 （1）技术面：超卖反弹的成色考验 关键位置： 支撑位：51.00 - 51.30（今日低点+心理关口）。失守则下探50.00（终极防线）。 压力位/多空分水岭：52.80（昨日开盘价及短期筹码密集区）。突破才能确认反弹有效，看向53.40（MA10）。 指标观察： 关注RSI(6)能否从超卖区快速回升至45以上。 观察MACD绿柱是否开始收敛，这是跌势放缓的关键信号。 （2）资金面：能否形成合力？ 多头引擎：港股通资金必须持续大幅净流入（单日＞5亿），才能抵消外资抛压。 空头动向：紧盯花旗、瑞银等机构的实时交易数据，若其净卖出力度减弱，则空头压力缓解。 整体量能：反弹必须放量（成交额＞90亿），否则仍是无效

实盘: 美股，前期持续反弹反弹，直接越过前期高点，加上PPI等通胀顽固数据，目前的美股符合预期，甚至说，目前的振荡持续时间越久，大盘的消化吸收越充分，后期走势也会更加稳健。所以，这不是坏事。港股，勉强冲高后持续回落，直观看，确实不够强势，但是，从中期的走势逻辑看，其实还是相对稳定的，所以，我们还是要长短兼顾的。 1,盘面情况，标普用稳健走势消化高位 盘面，最近的大盘基本上都是波澜不惊，周一的夜盘相对强势，不过盘前时段也已经回归平静。正式开盘后，标普大盘几乎全面没什么波澜，小涨小跌，最后形成一个小跌的阳K线，纳指也非常类似，也只不过是微涨罢了。 2,K线分析 从技术上看，大盘连续四天振荡，小幅回落，大涨小调整的组合，让大盘显得比较稳健。这是我们了解的大盘目前的状态。事实上，除了7/31左右的调整外，美股，已经有一个多月表现得比较平稳了，既没有过热，也没有走弱，当然，这个结果，总的来说，会让大盘的持续性更久一些，等到了最后时，大盘的波动性将再次得到加强，我们会密切跟踪这一点。 3,市场消息和基本面， 周一，市场在周五的各种经济数据后，陷入平淡，没有太多可说的，美俄欧乌的多方沟通和会谈，虽然不是直接影响，但是，持续放出平稳的消息，哪怕是短时的，也是一个稳定的因素，另外，标普对美国的主权评级保持稳定，对美股也算是一个正面的影响，短时无直接影响，随后会慢慢发酵。总的来说，前半周没有太多重磅是市场消息。 $恒生指数$ 恒指，已经连续4天阴线，而且从新高位置，逐渐打到20天线的支撑位置，可见大盘的稳健性确实不够，但另外一方面看，大盘多天调整的幅度并不大，受节奏和结构的影响，我们也不用悲观看待，整体运行逻辑和前面的波段比，时间，形态会有不同，但是，大的结果并没有本质改变，我们继续关注企稳点，关注强度以及进一步的变化。 $比特币/以太坊$ 比特币，最近调整不少，从时间和幅度看都较为充分，而指

• 长期趋势： 自2021年初创下35.9港元的历史高点后，小米股价经历了长达数年的回调与盘整，主要受全球科技股回调、手机市场疲软、地缘政治及宏观经济压力影响。 • 近期表现： 2024年以来，股价波动较大。小米SU7的发布引发了市场极大的热情，股价一度大幅冲高。随后，由于市场对交付能力和盈利能力的担忧，股价出现回落。股价目前处于历史相对低位，反映了市场的分歧与观望情绪。

小米将于 2025年8月19日 发布第二季度财报。根据彭博一致预期，Q2 营收 1152.8亿元（+29.7%）经调整净利润 102亿元（+52.4%），每股收益 0.39元（+55.29%）。小米今年以来上涨53%，在强势行情之后，这份财报是否会成为继续上攻的催化剂，还是转折点？ $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$财报看点本季看点主要在三条增长曲线。首先是手机高端化：二季度全球出货预计 4270万台（+约5%），中国出货约 1040万台；在欧洲，小米以 23% 的市占率首次超越苹果位列第二，徕卡影像、高端机型定价与运营商渠道协同带来品牌溢价抬升。其次是汽车放量：北京亦庄二期工厂已建成将投产，规划年产 15万台，四季度月产目标 2万台；6月 SU7 等车型单月交付 2.5万+，随着二期投产与 YU7 加入，小米目标月产能冲击 3万—5万台，全年交付目标 35万台。再次是IoT 与服务：欧洲 IoT 出货同比增 40%，大家电强势；AIoT 连接设备数达 9.44亿台（+20.1%），武汉光谷家电工厂年内投产，叠加生态粘性，有望为服务收入与综合毛利率提供支撑。与此同时，自研3nm SoC“玄戒 O1”量产，为高端手机与“人车家全生态”提供底层算力，加固长期护城河。里昂担心智能手机利润率与电动车产能爬坡节奏仍有变量，但认可 YU7 订单强劲、汽车毛利率有望改善并在2025年三季度盈亏平衡；高盛以 SOTP 给出 60港元 目标价并维持中性，核心假设在于 AIoT＋汽车的中长期拉动。小米 拟定于北京时间2025年8月19日19:30召开业绩电话会议，

从技术面看，小米股价近期上涨更像是超跌反弹，关键阻力位在54-55港元区间，如果突破不了可能还会继续调整。均线系统还是空头排列，量能也不够强，短期反转信号不明显。 基本面方面，小米手机业务受印度市场拖累，毛利率下滑，IoT增速也放缓了。虽然汽车业务（SU7）交付量超预期，但市场对产能和后续表现还有疑虑。长期来看，研发投入加大是利好，但短期现金流压力不小。建议等Q2财报（8月19日）和汽车业务数据出来后再判断趋势是否反转！

$小米集团-W(01810)$小米财报环比Q1基本没有增长，而且还是在国补的情况下。要知道Q1因为过年很多人回老家，消费是不如Q2正常的。一般Q2的数据肯定会比Q1好很多的。除非下滑了。Q3没有国补了，小米估计环比要负增长了。 

看空 手机系统 电池都似乎被其他品牌碾压。步步高ov系越来越在子品牌发力，进一步挤压小米的所谓性价比优势。国内root收紧，玩机余地越来越小，不少人之间google手机走起。 车的方面也是一塌糊涂，黄牛对小米目前恐怕都有些心有余悸

$小米集团-W(01810)$小米YU7上市快两个月了，至今小米汽车依然是1+1=1的原地踏步的交付水平，订单也越积压越多（因为被挤占产能，小米su7的交付不但没加快，反而更慢了所以小米股价的原地踏步与小米汽车产能的原地踏步，其实是一样的节奏

看到不少人说业绩好明天也跌。或许你说的有道理，但机会不就来了？跌了继续买就好了。业绩没公布都这个价格，公布了哪怕跌了，怎么着也能回到现在的价格。 $小米集团-W(01810)$

财报超出预期，但算一下去年同期PE和当前PE就会发现，当前的业绩刚好追上目前的定价。小米的涨幅还是太快了，财报才刚刚好跟上。不得不承认，上车太晚了，后续不会和之前一样涨了 $小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$$小米集团ADR(XIACY)$我觉得小米难言向上突破，除非大市创新高，我见由年初嘅阿里巴巴开始，热炒股创新高之后轮流回落整固，然后到下一只，直至到股市要创新高嘅时候先一齐夹上

查看详情：中概财报前瞻：外卖混战下，冰火两重天 来老虎掌握热门财报前瞻，限时领股票代金券好礼

$小米集团-W(01810)$下周二就要发财报了，普遍预期是上半年总营收：2240亿–2278亿元，就算最终财报没有超过预期，这个数据也非常靓眼，和腾讯对比那是高速增长，不涨只能说市场眼拙。

$小米集团-W(01810)$看着有些新势力车企动辄70%、80%的资产负债率心里是真慌啊，万一资金链断裂，买了车连基本售后都无法保障，选车还是要看小米、理想这些负债率低的，心里踏实

小米没有特斯拉的科研能力，也没有苹果的溢价能力，这话没错。但小米有特斯拉和苹果都没有的米家生态，现在慢慢成气候了，带动了米家家电的指数级成长。 $小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$看多小米的关键：1。雷军的个人能力及自带流量 2。有足够的产业支撑电车的投资、价格战；3。智能家居 汽车是不可或缺的一环 这是最后的生态闭环。