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周四美股三大指数全线上涨，带动科技、金融等权重板块情绪升温。

外围风险偏好回暖的同时，港股市场也悄然释放出积极信号。

5月27日，标普与穆迪先后发布香港主权评级更新。这两家国际评级巨头不约而同地释放了积极信号：

标普维持“AA+”评级，展望“稳定”；

穆迪虽维持“Aa3”评级，但将展望从“负面”上调为“稳定”。

对我来说，这不仅是一纸评级报告，更是对香港“双引擎”——财政硬实力＋经济韧劲——的再度肯定。基本面与外部风险偏好共振，正为港股开启难得的“重估窗口”。

一、基本面——硬核护盾，引爆信心

（一）财政实力：罕见“缓冲带”

我一直认为，判断一个地区的抗风险能力，财政储备和债务水平是关键指标。

·  7,580亿港元储备，足以覆盖22个月政府开支；

·  政府债务/GDP仅4.5%，几乎无杠杆风险；

·  4,250亿美元外汇储备，稳住联系汇率，抵御全球动荡。

从标普的视角来看，香港净资产占GDP超过40%，这在全球主权体中都属于顶级水平。

我个人判断，这样的财政硬实力将持续为本地市场提供信心支撑。

（二）经济增速：回温更胜预期

我对2025年一季度的GDP增速（+3.1%）感到惊喜，明显高于此前主流预期的+2.8%。 从结构上看，经济复苏有三个主要动能：

·  旅游复苏带动服务出口+12.5%；

·  内需修复助推消费+4.3%；

·  基建发力下固定资产投资+5.7%。

财政司上调全年增长预期至3.0%–4.0%，这一表态我认为非常关键——它不仅是对实际数据的反映，更是信心的传递。

从趋势判断，如果接下来外围市场情绪回稳、消费动能持续释放，我认为全年实现上沿目标（接近4%）的可能性正在增强。

（三）金融市场：流动性与活力双升

香港的金融市场一直是我重点观察的对象。虽然去年市场情绪偏弱，但2025年开局的表现让我重新看到了活力：

·  银行资本充足率21.3%，高枕无忧；

·  新股集资760亿港元，同比爆增7倍；

·  债市规模破4万亿，创历史新高；

·  离岸人民币存款1.25万亿元，再夺全球NO.1。  

我认为资本市场的“高温”状态，将为港股续写波段行情打开空间。

二、技术面——23000-24000点的“情绪战场”

（一）短期

短期从K线的形态来看，恒生指数在23500点上方存在强阻力位，在23300点附近存在强支撑位。

从4月7号开始，恒生指数的整体趋势偏强势上涨，在5.12号进入了高位震荡整理区，我们可以看到恒生指数一旦跌到23000点附近，就会有大量资金就会涌入抄底，把指数拉升，短期内下方的支撑非常强劲。

（二）长期

长期来看，我们认为恒生指数在23000--24000区间反复震荡，23000点是关键点位。

·  23000点：牛熊分水岭，下破即见大回调；

·  24000点：上方主阻力，突破则有望引发加速行情。

我们建议做多或想要做多的朋友不要盲目去追涨或入场，注意观望盘面再决定。

三、结论和行动

我们认为港股正处于“定心—重估—爆发”的三部曲中：

·  定心：双A级信用给市场吃下定心丸；

·  重估：基本面与技术面共振，引发结构性机会；

·  爆发：把握23000–24000点窗口期，伺机加仓或布局龙头。

从评级预期改善，到基本面数据持续好转，港股市场正处在一个被重新评估的窗口期。面对重估机会、资金回流预期与基本面拐点，我们或许该认真思考一个问题——这个港股窗口期，你准备好了吗？

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