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为响应证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，2025年5月，首批既和持有时间挂钩，又和投资者回报挂钩的浮动费率基金公开发售，浮动费率基金一经发行就得到了市场的广泛关注。

有的小伙伴疑惑，听起来好复杂，这些基金的管理费具体是怎么收的？

我们一起结合案例看看。

管理费如何浮动？

这一批浮动费率基金的管理费包含三部分：

• 固定管理费（在任何情况下都会固定收取）

• 或有管理费（视情况看是否会收取）

• 超额管理费（实现超额收益后才收取）

而我们持有份额最终适用的管理费率构成，取决于赎回或转出时，这笔份额的持有时间和持有期间年化收益率水平：

• 当持有时间小于一定期限，收取基础档费率（固定+或有管理费）。

• 当持有时间满一定期限时，会将这笔基金份额持有期间的年化收益率

与同期基金业绩比较基准年化收益率比较，来决定这笔份额适用的费率构成。

这样说小伙伴可能不太好理解，我们以易方达成长进取（A类024450 C类024451）为例：

若基金份额的持有期限不足一年，管理费率为1.2%/年（固定管理费0.6%+或有管理费0.6%）；若持有期限达到一年及以上，将根据持有期间年化收益率与业绩比较基准的对比，适用三档不同管理费率。

具体来看，当持有期间年化收益率为正且跑赢业绩比较基准超6%时，管理费率为1.50%/年（固定管理费0.6%+或有管理费0.6%+超额管理费0.3%）；当持有期间年化收益率跑输业绩比较基准3%或更多时，管理费率为0.6%/年（固定管理费0.6%）；其他情形下，管理费率为1.2%/年（固定管理费0.6%+或有管理费0.6%）

注：

1、R为该笔基金份额的年化收益率，Rb为该基金业绩比较基准同期年化收益率。

2、在R＞Rb+6%且R＞0的情形下，若拟扣除超额管理费（0.3%）后的年化收益率小于等于Rb+6%，或小于等于0时，仍按1.20%年费率收取。

想买这类基金有什么要注意的地方？

这种收费模式下，首先是鼓励长期投资，只有投资者持有基金一年以上才会触发“浮动管理费”模式。当投资者持有基金一年以上的时候，基金管理费与投资者实际回报直接挂钩，进而实现基金管理人与投资者“收益共享、风险同担”，引导投资者长期投资，有助于促进行业高质量发展。

对于投资者而言，我们可以留意：

1、了解基金的费率结构

在这种收费模式下，对于我们购买的每笔基金份额，购买时间不同，持有期限不同，持有期间基金实际收益会有差异，最终的管理费也可能有差异。在投资前，要先看清基金的费率结构，做到心里有数。

首批浮动费率基金目前都是采取同样的费率结构，如果是购买这批基金，费率浮动模式就跟上面的易方达成长混合一样。

2、关注基金的业绩比较基准

当持有时间满足一定要求后，浮动管理费率基金收取管理费的高低，由投资者回报与同期基金业绩比较基准相比较之后决定，进一步强化了基金业绩比较基准的约束作用，基金业绩比较基准将切实发挥其确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为的作用，我们买基金时，有必要给予基金业绩比较基准更高的关注。

比如，易方达成长进取，这只产品的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中港股通股票不超过股票资产的50%，业绩比较基准设定为“中证500指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+中债总指数收益率×20%”。

3、选择基金要考虑多重因素

收费模式并不是决定基金投资收益和风险水平的主要因素，更不是说，采用了浮动费率模式的基金，就意味着未来业绩一定会更好、收益就一定会更高。我们买基金，除了看费率，还是要尽量多了解一些基金的其他关键信息，综合评估基金的安全性、流动性、收益性是否与自己的风险承受能力、资金期限以及投资目标匹配，在此基础上选择基金。

当然主动权益基金也要看看基金经理，虽然过往投资业绩不能代表未来表现，但从过去的业绩表现中，至少能了解一下基金经理的风格、策略、水平等。

易方达成长进取的拟任基金经理是刘健维，目前在管理的有3只主动权益基金——易方达科融、易方达科讯、易方达成长动力。Wind数据显示，自上任以来截至5月23日，三只产品任期回报分别为90.20%、88.65%、11.99%，同期业绩比较基准收益率为5.62%、5.81%、-6.99%，历史超额收益显著。

从公开资料来看，他的投资风格是均衡成长，重视中长期产业方向和景气趋势，注重安全边际和风险收益比，希望以相对合理的价格，在符合产业发展趋势的成长赛道中精选具备竞争优势的企业进行投资，获取企业盈利高速增长的收益。

为进一步践行普惠金融，实实在在让利广大投资者，有基金销售机构积极推出惠及投资者的让利举措，如中国银行针对其托管代销的易方达成长进取混合（A/C：024450/024451）等浮动费率产品实施认购费率一折优惠，力求进一步提升投资者获得感。