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首先依旧看好黄金走势——当下，黄金处于牛市第二阶段，也就是公众参与阶段，我们团队将这个阶段称为大动作阶段，这是牛市里最长且最具活力的时期——因为公众投资兴趣提升，黄金交易量上升，围绕黄金的新金融产品如雨后春笋般不断涌现，分析师们也纷纷上调黄金目标价。

现在正处于这个阶段中期，最终会走向狂热阶段。

从2022年启动的黄金十年周期已初见成效，大规模黄金投资已然拉开帷幕

黄金价格从当初1500美元涨了92%，与此同时，美元对黄金贬值50%。各种力量都在加大对黄金资产的配置，这才推动了黄金的牛市行情。还有，现在老美重返保护主义，重构货币体系

老美的相关政策必然导致全球去美元化，重塑全球贸易和货币秩序，进而增加对金银等中性资产储备的需求

而且老董政府放缓央行数字货币开发，鼓励稳定币发展，想通过大量稳定币增加美债持有，可这反倒会削弱美元和美债信用，增强对黄金的货币信仰。”再有就是，全球债务问题加剧——主要发达国家如美、日、德、法、意大利等债务水平显著上升，未来债务问题不再处于边缘化，而是成为核心突出问题，不止一个老美有债务危机啊，那债务问题如何解决？难道，如用更多财政工具向特殊资产倾斜，通胀和再融资风险同步上升？“这里的特殊资产，我理解主要指国防军工和基础设施建设投资，但是加大这些投资只会增加各国政府债务。

在债务螺旋上升压力下，老美利息支出超国防预算，促使黄金成为信用和通胀的双重避风港。“那么，通胀第二波浪潮将难以排除——没得解

然后是地缘政治冲突和供应链冲击引发二次通胀浪潮，核心通胀长期高于2%，波动性加剧，这无疑会支撑黄金价格。这里的通胀可能涉及多个经济体的未来通胀预期：央行和机构投资者对黄金需求高涨，短期内和黄金还没有达到顶峰

2022-2024年，央行购买黄金达1000吨，2024年波兰成为最大黄金购买者——90吨，已占接近央行外汇储备20%，这反映出新兴市场的避险需求和去西方金融化倾向。还有，黄金相对股票、债券、现金出现技术性突破，黄金指数表现强劲，暗示资金正从传统资产转向黄金。

就像道琼斯与黄金比例，目前是11.9，而历史中位数是7.09，这说明黄金对老美来说被严重低估了

美国，可能陷入解读式衰退

还有老董的改革计划看似美好，但如果财政断舍离，财政衰退压力会迫使美联储更积极降息，而每次降息都对金价利好，而，欧洲财政变化来临——德国放松债务刹车，启动5000亿欧元特殊资产投资，加大基建和气候支出，德国国债作为无风险资产的地位受到挑战，黄金的避险角色因此更加凸显，展望未来十年，黄金仍有大幅上涨空间。25年末可能达4000美元，2026—一27年末正常情况下应达4800美元，若通胀加剧或尾部风险上升，30年，金价可能高达8000美元。而且我觉得美国政府不会轻易放弃黄金化债。

现在否认不搞，按美国这个情况大概率是黄金库存不实或筹码不够了

还有，从去年年底到一季度，老美大量进口黄金，我认为后续还会继续囤积，到时候一定会启动黄金化债。期间也会打压黄金价格，大家需要要多加留意，这就是黄金的情况

还有我们国内，得提醒大家一下，其实很多人可能还没意识到，港股的好日子即将来临，全球金融格局将迎来重塑，港股会是第一波受益资产。大量资金已经蠢蠢欲动，纷纷流向香港，而香港出台稳定币草案，这新闻大家可能没重视，但其实这可能是世界金融战的开端。”“实际上，港府没那个能力，肯定是上面点头了。

但是，稳定币这一块，将对未来金融的系统产生翻天覆地的变化——就像08年大饼出现时，很多人看不懂、看不起，最后只能望尘莫及。现在中美博弈，贸易战打得差不多，科技战老美也逐渐的落入下风，接下来很可能就是金融了，而且极有可能从支付领域打响——19号老美出台稳定币方案，21号香港今天就迅速跟进，这绝非偶然，以前各国对数字货币持喊打态度，搞币的人要么被抓，要么四处流亡。像币安老板赵cp，一直四处辗转，连个固定办公场所都没有，一直跑路🌝🌝

老美审判币安并罚款后，数字货币在老美合法化，老董上台还将原来证券金融主席撤职，因为他是数字货币的大敌。而老美为啥要搞稳定币呢？因为大饼价格波动太大，动不动就几万美元的起伏，很多人加杠杆炒币，瞬间就血本无归。

介绍：稳定币一是将币种切割成小面额，方便使用；二是稳定币值，因为货币的本质要求币值稳定，像黄金50年升降幅度不超过10%，而数字货币波动太大，要成为货币就得有稳定币，稳定币相当于数字货币的代币，以数字货币做抵押，比如大饼、以太坊，打个两折，再收手续费来兑换，抵押的数字货币还能拿去升息放贷。

现在数字货币交易额108万亿美元，95%是稳定币交易

但大家要注意，稳定币也出过问题，像韩国搞的几个稳定币公司就倒闭了，投资者血本无归，所以现在格外强调政府监管

老美搞稳定币，对美债来说是一种化债手段

老美负债36万亿美元，利息高达5%，一直想让美联储降息以实现化债。稳定币以数字货币做抵押，未来美债也可能大量成为稳定币抵押物，从而减少利息支出。对咱们中国来说，人民币出海面临挑战

咱们中国M2有300万亿，离岸人民币只有2万亿，其中70%在港岛，而且海外RMB投资标的有限，贸易结算后大家很快把RMB换成美元，因为没有RMB计价资产用于再投资。

这次港岛搞数字货币，背后能衍生出数字RMB交易，上海金交所还在沙特设立了金库，未来数字RMB可能锚定黄金。

各国都在角逐稳定币或货币背后的锚定物，这也是最近黄金价格不断攀升的原因，各国央行都增加了黄金储备，以前黄金储备占外汇10%，现在已升至20%，随着稳定币的推出，未来锚定物资产要越来越硬通，老美可能用美债，咱们中国可能用黄金，最终就看谁的市场渗透率更高。以后贸易不仅与关税相关，稳定币在贸易中的比重也至关重要。

就像淘宝当年没有支付宝，买卖双方都不敢交易，有了支付宝交易就变得安全可靠。

以后用稳定币进行贸易，钱可以留在手里再买其他东西，无需考虑汇率波动。如果港岛能把稳定币搞好，就能将全球数字货币游资吸引过来，这无疑是一场金融战，类似代理人战争，关键就看谁的稳定币市场份额更大了，港币是可自由兑换货币，与美元采用联系汇率，有固定兑换比例。

未来稳定币数量可能超过港币，因为抵押物多元化，可以是黄金、离岸人民币、其他数字货币等

有了抵押物，大家就愿意来港岛换稳定币，全球资金便会被吸引过来，港币结算比例提高，RMB就能借助港币实现出海。而且咱们几大行存款利率降到1%，未来金融方向将发生重大变革，所以大家的家庭资产配置也得随之调整，不然资产可能就将跟不上形势的发展