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恭喜 $英伟达(NVDA)$ 市值再次登顶！[开心]

总市值突破3.45万亿美元，超越 $微软(MSFT)$ 再夺冠军宝座！[财迷]

为什么大家这么看好英伟达， $英伟达(NVDA)$ 本轮上涨这么多， 这个必须好好八卦一下 [暗中观察] 。看了很多分析，大家普遍认为是由这三大因素驱动：超预期财报释放业绩确定性、AI芯片需求持续爆发、政策风险暂时缓解。

英伟达Q1营收达到440.6亿美元，较上一财年同期增长69%，较上一季度增长12%，超出市场预期的433亿美元。这一强劲的营收增长主要得益于其在数据中心和游戏等核心业务领域的出色表现。看看下面这个季度对比图，芝麻开花节节高，一季度更比上一个季度好 ，牛的很啊 👍

非GAAP（非美国通用会计准则）下的EPS为0.81美元，同比增长33%，同样优于市场预期的0.73美元。GAAP下的EPS为0.76美元，较上一财年同期增长27%。

GAAP下的毛利率为60.5%，较上一财年同期下降17.9个百分点，低于市场预期的67.1%；非GAAP下的毛利率为61.0%，若排除H20产品禁令的影响，非GAAP毛利率可达71.3%。

各大业务部门的表现都不错 👍

- 数据中心部门：是推动英伟达营收增长的主要力量。Q1营收达到391.1亿美元，同比增长73%，但较上一季度增长10%，未达到分析师预期的394亿美元。该部门营收在总营收中的占比高达89%，已成为英伟达的营收主力。英伟达在数据中心领域的强劲表现得益于其在AI基础设施方面的领先地位，以及全球对AI计算需求的快速增长。

- 游戏部门：Q1营收为37.6亿美元，同比增长42%，远超市场预期的28.4亿美元，在总营收中的占比约为9%。英伟达推出了多款高性能的游戏显卡，如GeForce RTX™ 5070和RTX 5060，并且其DLSS 4技术已应用于超过125款游戏，为游戏玩家提供了更流畅的游戏体验，推动了游戏业务的营收增长。

- 专业可视化部门：Q1营收为509百万美元，与上一季度持平，同比增长19%。英伟达推出了RTX PRO™ Blackwell系列工作站和服务器，以及DGX Spark和DGX Station™个人AI超级计算机，进一步拓展了其在专业可视化领域的市场份额。

- 汽车和机器人部门：Q1营收为567百万美元，较上一季度下降1%，同比增长72%。英伟达与通用汽车等汽车制造商合作，推动了其在自动驾驶和智能汽车领域的技术应用，并且推出了NVIDIA Isaac™ GR00T N1等机器人开发平台，加速了机器人技术的发展。

未来展望也很乐观，尽管受到H20产品禁令的影响，导致约80亿美元的营收损失，英伟达给出的第二季度营收预期为450亿美元，上下浮动2%，略低于市场共识的459亿美元，但这一预期仍显示出英伟达对未来业务发展的信心。

CEO黄仁勋表示，全球对英伟达AI基础设施的需求异常强劲，AI推理的需求在过去一年内增长了十倍，预计随着AI代理的普及，对AI计算的需求将持续加速。英伟达将继续在AI领域进行创新和投资，推动AI技术的发展和应用，进一步巩固其在AI市场的领先地位。

英伟达计划在美国建设工厂，并与合作伙伴共同生产AI超级计算机，以满足不断增长的市场需求。此外，英伟达还推出了多项新技术和产品，如Blackwell Ultra、Dynamo、NVLink Fusion™等，以加速数据中心的建设和升级，提升其在数据中心市场的竞争力。

英伟达将继续推出高性能的游戏显卡和专业可视化产品，如RTX Remix modding平台和Omniverse™平台，为游戏玩家和专业用户提供更强大的性能和更丰富的功能，推动游戏和专业可视化业务的持续增长。

虽然他们面临的挑战不少，例如H20产品禁令的影响。由于美国政府要求对出口到中国市场的H20产品实施许可，英伟达在Q1产生了45亿美元的库存和采购义务费用，导致其营收和利润受到一定影响。此外，英伟达还有25亿美元的H20产品未能在Q1出货，这对其短期业绩造成了一定的压力。

随着AI技术的快速发展，越来越多的竞争对手开始进入这一领域，英伟达面临着来自其他科技巨头和初创企业的竞争压力。这些竞争对手可能会推出类似或更具竞争力的产品，从而对英伟达的市场份额和营收增长构成威胁。

科技行业的技术更新换代速度较快，英伟达需要不断投入大量的研发资源，以保持其在GPU和AI技术方面的领先地位。如果英伟达不能及时跟上技术发展的步伐，推出符合市场需求的新产品和解决方案，可能会导致其市场份额的下降和业绩的下滑。

总体看来，英伟达2026财年第一季度的财报表现强劲，营收和EPS均超出市场预期，尽管毛利率有所下降，但其在数据中心和游戏等核心业务领域的出色表现，以及对未来AI市场的乐观预期，显示出其在科技行业的强大竞争力和增长潜力。然而，英伟达也面临着H20产品禁令、市场竞争加剧和技术更新换代等挑战，需要持续创新和优化业务布局，以应对未来的不确定性。长远看，本人非常看好英伟达。 短期有些看跌，目前我已经止盈，落袋为安[财迷]， 跌回120左右，我肯定还要再次找机会上车[贱笑]

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