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同学们，大家好，现在来进修富老师股票之如何避雷财报作假这种事——关于财报作假这个问题，这不是单纯的股市问题，本质上属于商业范畴。只要涉及到投资、合伙做生意，就都得面临这个风险。

通常情况下，小公司比大公司的财务造假情况要严重得多。

私人小公司除了税务检查之外，基本没什么其他监管，这就导致财务数据改动的空间很大。”然而，上市公司在监管层面可要严格得多。

A股总共有5400家公司，我相信其中肯定存在财务作假的公司，当然 大多数公司的财报还是真实可靠的

特别是一些业务经营出色的公司，他们财务造假的动机其实很小。

从过去的诸多案例中我们可以发现，大部分财务造假的公司，本身业务就做得不尽如人意，只能依靠财务造假来粉饰经营不善的局面。

所以我一直认为，研究公司要先从业务入手，在业务层面就把那些不靠谱的公司排除掉。

这样一来，我们遇到财务造假的概率就会大大降低，这里就得讲讲分析财务报告的作用了，咱们看公司财报，并非是用来做选择的，而是用来做排除法的。

咱们看好一个公司，首先应该从公司业务层面出发，觉得这个公司的产品和服务优质，具有广阔的市场前景，才会进一步去深入研究。

而看财务报告，是为了验证我们之前对公司业务的分析，以及公司的商业模式是否合理。

要是资产结构不理想，或者验证过程中发现问题，那就直接把这个公司排除掉。”

所以从排除法的角度来看，财务造不造假的影响其实不是特别大。

公司经营得差才会去造假，但造假也难以掩盖根本问题，等会儿讲到分析细节的时候，你们就明白我为什么这么说了。

那如何才能识别财务造假呢？大家一定会想，

仅仅从财报层面来看，咱们普通人想要识别财务造假，难度着实不小。”

大家不妨想想，上市公司的财报都是由专业人士操刀制作的，起码得是注册会计师，还有年薪百万的CFO牵头负责。人家精心制作出来的财报，咱们哪能轻易看出数据问题呢？而且现在有句话说得好，‘没有假数据，只有假业务’。

财报造假可不是像大家想象的那样，随便改个数字就了事，监管部门可不是吃干饭的。”

一般都是先虚构一个假业务，比如说，操控一个渠道商大量高价进货公司的商品，以此来虚增业绩和利润。然后财务部门再把这个假业务产生的数据如实记录下来，所以说这本质上更像是业务造假。

因此，在不了解公司业务的情况下，仅仅盯着财务数据看，基本上是不可能看出财务作假痕迹的。”

就拿过去几个比较典型的造假案例来说，像当年的创业板一哥乐视网，贾跃亭那会儿，乐视网的商业模式是在线视频。

当时整个行业内采用这种商业模式的公司都没有盈利的，可乐视网的财报却显示盈利，这就引发了大家的强烈质疑。”同行都不赚钱，它又不是行业老大，凭什么能盈利呢？

这种业务和财务之间明显的违和感，当时就引起了大家的怀疑，随后证监会派人去调查，果然就查出了问题。”乐视网的事情过去有些年头了，再说说近一点的瑞幸咖啡造假事件。当时大家就很纳闷，它那种买一送一的营销策略，怎么还能赚钱呢？”

后来浑水做空机构展开调查，他们派出了92个全职调查员和1400多个兼职人员，直接蹲点瑞幸全国981家门店，在门口录制视频来统计客户数量。结果发现瑞幸虚增了2019年下半年的订单量，日均销量被夸大了70%多。”

他们还守在店门口索要小票，发现小票上开出来的金额比客户实际支付的金额要多，就这样才揪出了瑞幸财务作假的证据。”所以说，要识别公司是否存在问题，必须先从公司业务入手。

财报是用来印证业务的，如果不了解业务，只看财务数据，能获取的有价值信息就非常有限。”

最近还有个被爆出来财务造假的xx集团，现在已经受到了相应处理，这公司打开财报一看，就能明显感觉到是个垃圾公司，根本犯不着去研究它的假数据，直接排除就好了。”稍微懂一点财务知识的人，都不会去购买这家公司的股票，自然也就不会因为它财务造假而导致投资亏损了。

还有大家是不是自己有朋友是做财务工作的，但炒股却亏得一塌糊涂，这是为什么呢，我解答一下 ：同为财务工作者，水平也是参差不齐的。月薪3000，只会做些基础凭证，负责日常费用报销、发工资、报税这类工作的财务人员，与其说是专业的财务工作者，感觉更像是行政人员，很难说具备很高的财务管理能力。“财务人员之间的差距还是挺大的，虽然都从事相关工作，但业务能力不一定达标，也许并不具备专业的投资分析能力。这社会上类似这样不太专业的情况还不少。最重要的是，我在之前的文章中反复强调过，股票投资的核心能力是企业经营能力，其他能力都只是辅助能力。财务能力是取得投资成绩的必要非充分条件。说白了，懂财务知识并不一定就能保证稳定投资盈利，因为还需要具备其他方面的业务能力。但要是不懂财务，想要实现稳定盈利就更是难上加难了。”

这个问题再延伸一下，还能解释为什么经济学家、金融专家炒股也会亏钱。再次强调，股票投资的核心能力是企业经营能力，对口的职业是企业家和创业者。经济学家和金融专家的专业能力与股票投资并不完全对口。

所以对于炒股这件事而言，财务能力固然重要，但也不要过分夸大它的作用，别觉得投资和钱相关，财务能力就能解决所有问题。”“咱们得客观、理性地看待财务知识它是一项必要但并非充分的专业技能