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君子藏器于身，待时而动。$

4月29日的小文简要介绍了 $奥德赛海洋探索(OMEX)$ 的基本情况。我在结尾部分强调：短期来看，股价的暴涨有其本面的支持，但成交量显著放大，这意味着有大幅回调的风险。

果不其然，一个多月来，股价跌去近4成。在此，我把一点心得分享给虎友们：

择时同样需要耐心，就像持有股票一样。当成交量无理性放大时，切记因FOMO情绪涌入，哪怕错过后面的行情，要记住赚钱机会遍地都是。

今天，向大家讲下它的业务进展。总体来说，奥德赛已经处于商业化启航的前夜，多个价值拐点将在未来6-12月内出现，0.90的价格应该是一个很好的介入点。

一 项目进展

1 墨西哥磷酸盐项目：

该项目已经通过预可行性研究，只需获得最终环境批准即可开始生产。新的谢恩鲍姆政府基于科学的方法和对采矿友好的政策为奥德赛项目的推进带来了乐观情绪

计划年产300万吨，将产生数亿美元的收入。公司预计，由于运营效率以及与世界上最大的疏浚公司之一Royal Boskalis的合作，这些收入“至少会有30%的毛利率”，从而消除了大量的资本支出需求。

2 库克群岛多金属结核投资

奥德赛的库克群岛战略涉及持有两家勘探公司少数股权，这两家公司持有富钴多金属结核的许可证。

库克群岛政府多年来一直维持稳定、有利于发展的政策，将该领土定位为吸引海底采矿业务的有吸引力的司法管辖区。两家公司都经历了三年的项目勘探，完成了广泛的环境评估。

二 财务状况及资金筹措策略

最近的权证行权产生200万美元，加上12月的400万美元融资轮后，Odyssey保持了充足的流动资金用于短期运营。该公司的现金消耗相对固定，主要用于支付上市公司合规成本，同时在监管透明度改善之前尽量减少勘探支出。

未来的资金需求将通过针对具体项目的融资而非稀释性股权筹集来解决。墨西哥项目的主要资本支出将发生在合资层面，而与皇家博斯卡利斯等成熟运营商的合作减少了基础设施投资需求。

CEO日前表示：“债务或项目特定融资的要素是我们能够在不产生额外稀释影响的情况下为资本需求融资的方式。”

三 近期催化剂和时间表

预计在30至90天内会有大量关于墨西哥项目讨论的消息，而库克群岛的发展可能在6至12个月内实现。

四 投资奥德赛的观点总结

1 在商业海底采矿方面具有先发优势，拥有30年的深海作业经验和成熟的技术能力

2 在特朗普政府的支持下改善监管环境，以及科学友好的墨西哥政府创造有利的政策背景

3 与老牌运营商（Royal Boskalis）和当地专业技术（Cortina Gallardo）建立战略伙伴关系，降低资本要求和执行风险

4 资本效率高的增长模式，利用现有基础设施和伙伴关系融资，而不是稀释性股权融资

5 非对称的风险/回报状况，提供对变革性行业崛起的风险敞口，同时交易价格与基础资产价值有显著折让

$The Metals Company(TMC)$