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$泡泡玛特(09992)$ 可以说是一支横冲直撞的黑马，其股价一路飚升，带动王宁冲进世界富豪排行榜。魔性上头的Labubu之歌，以及外表邪恶，内心善良的Labubu家族，抓住了当下年轻人的喜好，九颗露齿牙，越看越可爱，和哪吒有着一样的魔力。

一路飚升的股价让人无从下手，不停刷新着历史高点，但如果我们看得更深一点，其实这正是利用窝轮对冲策略的好时机。

我的核心判断：泡泡玛特进入多空博弈关键期，对冲需求正在升温！

一、技术面：短期涨多了，压力也大了

· 截至6月11日，泡泡玛特最新股价 256港元，5日振幅高达 10.7%，大家都知道，这种级别的弹性背后往往隐藏着机会，也有风险。

· RSI接近70，威廉指标也已经临近超买区，技术面提示短线有调整压力。

· 当前关键支撑在 236港元，阻力位在 271港元——这个位置不但接近前高，还卡着布林带上轨。

我的看法是：短线盘整在即，但若量能跟上，有机会挑战270以上。

二、资金流动：主力有分歧，散户热情高涨

比较有意思的是，6月9日主力资金净流入高达 1.51亿港元，但6月11日却出现了 大单净流出1.11亿港元，这说明什么？——主力在高位开始变得谨慎了。

同时，小单流入仍然强劲，这说明散户还是非常看好后市的。

做空比例日均约8.2%，处于中等偏低水平——市场没有明显空头趋势，但情绪偏谨慎。

三、窝轮怎么选？认购还是认沽，看你怎么布局

这是我比较推荐用来短线对冲泡泡玛特波动的两种产品类型 $泡泡玛特 的窝轮/牛熊证(09992)$ ：

· 如果你已经持有正股，但担心短期回调，那我建议可以通过价内认沽证（比如行使价236港元附近的产品）进行部分对冲。

· 如果你觉得泡泡玛特还有爆发潜力，那买入认购证，跟上它的节奏，也是不失为一种选择。

不过提醒一下，窝轮的流动性和隐含波幅是两个必须重视的点。像 $泡玛信证五十购A.C(15500)$ 这种日均成交额达3500多亿的产品，才适合下手。

四、基本面依旧扎实，别因为短期震荡吓跑了

华泰、德银等机构最近都把目标价上调到 300港元，给出的逻辑也很明确：泡泡玛特的IP全球化速度比想象中快，Labubu粉丝暴增250%不是吹的！

不过也要注意短期扰动，6月派息（每股0.888港元）刚过除权，股价波动会比较剧烈。

五、我的策略建议

1.如果你偏向看涨

买入价外认购证（行使价271港元以上），当成一张“潜力船票”——万一冲上去了，弹性比正股还猛。

2.如果你担心回调

买入认沽证作为保险（行使价236港元以下），锁住底线，避免被突发回调吞掉利润。

3.风控提醒

窝轮不是稳赚不赔的神兵利器，它是把双刃剑。“高杠杆、高波动，也意味着高风险。”不管你做哪一边，止损线一定要守住，特别是泡泡玛特这种情绪波动型个股，一旦踩空，代价不小。

六、结语

潮玩是情怀，但炒股要理性。 我一直相信，有波动就有机会。 泡泡玛特近期的剧烈波动，其实正是一个“利用工具博弈市场节奏”的好案例。

只要你理解背后的逻辑，用好期权/窝轮这些对冲工具，哪怕市场翻云覆雨，我们也能走出自己的节奏。

如果你也在观察泡泡玛特，或者有其他想对冲的个股，也可以来和我聊聊策略，咱们一起打磨出适合自己的方案。

免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险、投资请谨慎!

$蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$