社区

浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称“三花智控”）是一家全球领先的制冷空调控制元器件和汽车热管理系统零部件制造商。公司成立于1994年，总部位于中国浙江。自成立以来，三花智控专注于热管理技术的研发、推广和应用，为全球客户提供高品质的制冷空调电器零部件和汽车零部件，以及能效解决方案。

公司业务涵盖制冷空调电器零部件和汽车零部件两大板块，产品广泛应用于家用空调、商用空调、商用制冷、工业制冷、数据中心冷却、热泵采暖、新能源汽车等领域。三花智控在全球拥有48个生产基地，覆盖美洲、欧洲、亚洲、大洋洲和非洲，产品出口到全球80多个国家和地区。

三花智控在多个业务领域取得的成就：

图片

募集资金用途：

根据招股章程，三花智控计划通过全球发售H股募集资金，假设发售量调整权及超额配股权未获行使，且发行价为每股H股21.87港元（指示性发售价格范围的中位数），公司预计将收取全球发售所得款项净额约7,740.6百万港元。募集资金用途如下：

1、产品研发与创新（约30%或2,322.2百万港元）：

用于产品组合的持续全球研发及创新，包括技术、现有产品、新产品及新兴业务，以巩固公司现有实力并实现持续增长。

2、产能扩充与自动化提升（约30%或2,322.2百万港元）：

在中国扩建及新建工厂，提高生产自动化水平，进一步提升公司的产能及效率。

3、海外产能扩张（约25%或1,935.2百万港元）：

通过扩大海外产能深化全球化布局，把握全球范围内的新商机，实施供应链本地化策略。

4、数字化基础设施建设（约5%或387.0百万港元）：

加强公司的数字化基础设施，提高供应链管理、研发、生产、质量控制、销售及运营等业务流程的数字化能力。

5、营运资金及一般企业用途（约10%或774.1百万港元）：

用于补充营运资金及一般企业用途，支持公司的日常运营和战略发展。

招股信息及中签率：

图片

公司全球发售股数36033万股，每手股数100股，截至发稿，超购39.02倍，按目前孖展倍数，回拨26.5%，预计9-15W人参与，一手中签率100%。

图片

历史及基石投资者：

公司于2005年在深圳证券交易所上市，股票代码002050，并获纳入沪深300指数、深证100指数、MSCI、富时罗素及其它主要指数，本次赴港上市完成国际化布局，当前A/H溢价率22.50-30.13%，H/A折让18.37-23.15%，以下为公司发展重要里程碑：

图片

图片

本次公司引入17位基石投资者，基石认购5.62亿美元，约合44.11亿港元，按上限定价，基石占比54.31%；按中位数定价，基石占比55.95%；按下限定价，基石占比57.69%；禁售期6个月。

保荐人：

三花智控本次由中金和华泰金融联席保荐，稳价人由中金担任；中金做为保荐人三连跌进入主跌趋势，华泰金融没什么可说的，如果单独保荐，我想大部分人都会一哆嗦！而中金做为稳价人，最近表现可圈可点，但最近的手回已经破了不坏身，就看两只热门的二婚股能否扳回两城了。

图片

财务情况：

营收：2022年营收213.48亿人民币，2023年营收245.57亿人民币，2024年营收279.47亿人民币。

毛利：2022年毛利54.61亿人民币，2023年毛利67.35亿人民币，2024年毛利76.21亿人民币；

年内利润：2022年净利26.08亿人民币，2023年净利29.33亿人民币，2024年净利31.12亿人民币；

图片

综合点评：

三花智控按产品划分主要营收来源于制冷空调电器零部件和汽车零部件；以2024年营收计，制冷空调电器零部件营收165.61亿人民币，占比59.3%；汽车零部件营收113.87亿人民币，占比40.7%；

公司是全球最大的制冷空调控制元器件制造商，亦是全球领先的汽车热管理系统零部件制造商；三花智控9个主要产品类别市场占有率全球第一；三花上市20年，经历多次改名，如今亦是工业制造细分领域龙头企业，二线蓝筹股；虽没有宁王、药王、海王知名度，但基本面和未来成长性一点也不容小窥；公司涉足仿生机器人行业，这块业务未来充满想象力。

最近工业制造行业表现不错，几只A/H溢价率个位数，甚至倒挂的票这个行业占了多支，如宁德时代，亿华通、潍柴动力、福耀玻璃等，还有今天最高涨幅160%的山东墨龙；三花智控H/A折价给到18.37-23.15%，空间是有的，以前的二婚股狗不理，现在的二婚股香馍馍；基石阵容很豪华，甚至还要高于海王，唯一的缺点依然是单手面值太小，按上限定价一手面值2253元，比海王还要少40%，但是货比海王多了近一倍，又是阳光普照奖！

本次海王释放资金能赶上三花智控和两只赌票，所以不用慌张！

申购计划：

我会申购

$三花智控(02050)$

免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不够成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、再看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！