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商米科技做什么的？ 商米科技（SUNMI）是一家全球领先的商业物联网（BIoT）解决方案提供商，也是目前全球最大的BIoT解决方案提供商之一（按2024年收入计）。 其核心业务主要围绕“智能硬件+软件平台”的深度融合展开，具体包括： 智能设备（Smart Devices）：提供覆盖餐饮、零售、健身、医疗等15大行业及100多个细分领域的智能硬件产品（如智能台式设备、移动设备、金融设备等），这些设备均搭载公司自研的商用操作系统（SUNMI OS）。 BIoT PaaS平台： 运营业界首个低代码模块化平台“商米大程序”，为商户和开发者提供统一的软件基础设施，使其能高效开发、管理和升级特定场景的软件应用。 公司通过这种软硬件一体化的创新模式，赋能全球线下商业场景的数字化转型，业务遍及全球200多个国家和地区，且大部分收入来源于海外市场。 商米本次上市募资9.087亿港元，资金分配计划：40%用于产业化BloT软硬件解决方案；30%用于加强供应链及生产能力；20%用于实施全球市场扩张计划；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4262.68万股，每手股数100股，招股价24.86港元，入场费2511.07港元，采用机制B发行，公开发售手数42627手，预计12-14万人参与，一手中签率3%左右，申购1000手稳一手。 财务情况： 23年营收30.71亿，24年营收34.56亿，25年营收38.12亿，年复合增长率11.47%； 23年毛利8.21亿，24年毛损9.97亿，25年毛利11.93亿；毛利率由24年28.9%增加至25年31.3%。 23年净利润1.01亿，24年净利润1.81亿；25年净利润2.23亿，净利率由5.2%增加至25年5.8%。 图片 商米主要营收来源于智能台式设备、智能移动设备、智能金融设备和配件及零件，乍一看

上海曦智科技股份有限公司（Lightelligence）是一家专注于光电混合算力领域的特专科技公司，致力于通过融合光子学与电子学的优势，解决人工智能时代面临的算力短缺、高功耗及“内存墙”等行业瓶颈。 公司的核心业务围绕光互连与光计算两大产品线展开： 光互连业务：提供基于自研光电芯片技术的Scale-up（如LightSphere X、Scale-up OCS）及Scale-out解决方案，旨在通过光信号连接GPU、CPU等计算设备，实现低时延、高带宽的数据传输，大幅提升计算系统的扩展性与能效。 光计算业务：研发并商业化光计算处理器（如PACE系列、OptiHummingbird），利用光子进行线性计算加速，作为专用加速器与GPU协同工作，以突破传统电子处理器的性能极限。 曦智科技采用无晶圆厂模式，已实现相关产品的商业化部署，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司之一。 曦智科技本次上市募资净额22.67亿港元，资金分配如下：70%用于研发，持续推动光互连及光计算业务的技术升级；20%用于市场推广、销售网络建设及客户拓展；10%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1379.52万股，每手股数15股，招股价153.22-168.49港元，入场费2775.71港元，采用机制18C发行，公开发售手数45985手，超购50倍以上，回拨20%后公开183936手，预计23-29万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年营收3823.5万，24年营收6019.1万，25年营收1.06亿，年复合增长率67%； 23年毛利2320.3万，24年毛利3221.3万，25年毛利4146.8万； 23年净亏损-4.14亿；24年净亏损-7.35亿，25年净利润-13.42亿。 图片 曦智科技主要营收来源于光互连业务和光计算业务，占

上海曦智科技股份有限公司（Lightelligence）是一家专注于光电混合算力领域的特专科技公司，致力于通过融合光子学与电子学的优势，解决人工智能时代面临的算力短缺、高功耗及“内存墙”等行业瓶颈。 公司的核心业务围绕光互连与光计算两大产品线展开： 光互连业务：提供基于自研光电芯片技术的Scale-up（如LightSphere X、Scale-up OCS）及Scale-out解决方案，旨在通过光信号连接GPU、CPU等计算设备，实现低时延、高带宽的数据传输，大幅提升计算系统的扩展性与能效。 光计算业务：研发并商业化光计算处理器（如PACE系列、OptiHummingbird），利用光子进行线性计算加速，作为专用加速器与GPU协同工作，以突破传统电子处理器的性能极限。 曦智科技采用无晶圆厂模式，已实现相关产品的商业化部署，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司之一。 曦智科技本次上市募资净额22.67亿港元，资金分配如下：70%用于研发，持续推动光互连及光计算业务的技术升级；20%用于市场推广、销售网络建设及客户拓展；10%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1379.52万股，每手股数15股，招股价153.22-168.49港元，入场费2775.71港元，采用机制18C发行，公开发售手数45985手，超购50倍以上，回拨20%后公开183936手，预计23-29万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年营收3823.5万，24年营收6019.1万，25年营收1.06亿，年复合增长率67%； 23年毛利2320.3万，24年毛利3221.3万，25年毛利4146.8万； 23年净亏损-4.14亿；24年净亏损-7.35亿，25年净利润-13.42亿。 图片 曦智科技主要营收来源于光互连业务和光计算业务，占

迈威生物（Mabwell）是一家成立于2017年的创新型生物制药公司，专注于通过其专有的ADC（抗体偶联药物）技术平台及其他研发平台，开发用于治疗肿瘤及年龄相关疾病的创新药物。公司的核心业务涵盖从药物发现、临床开发到商业化的全产业链，目前拥有一款处于关键注册临床阶段的核心产品9MW2821（一款靶向Nectin-4的ADC，用于治疗尿路上皮癌、宫颈癌等实体瘤），以及包括7MW3711（靶向B7-H3 ADC）和7MW4911（靶向CDH17 ADC）在内的差异化ADC管线。此外，公司已实现多款生物类似药的商业化，包括迈利舒®（地舒单抗，用于骨质疏松）、迈卫建®（地舒单抗，用于骨巨细胞瘤）及君迈康®（阿达木单抗），并拥有涵盖免疫、肿瘤、骨科及眼科等领域的丰富在研产品组合。 迈威管线产品的开发情况： 图片 迈威生物-B本次上市募资净额12.56亿港元，资金分配如下：56.8%用于核心产品9MW2821的临床开发；17.7%用于其他管线产品的研发；15.5%用于商业化目的；10%用于营运资金及其它一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4713.02万股，每手股数200股，招股价27.64-30.71港元，入场费6203.95港元，采用机制B发行，公开发售手数23566手，预计12-14万人参与，一手中签率2%左右，申购400手稳一手。 财务情况： 24年营收1.99亿元，25年营收6.59亿，同比增长率229.97%； 24年毛利1.69亿，25年毛利5.96亿，毛利率提高至90.54%； 24年净利润10.47亿，25年净利润9.72亿；两年巨亏20.19亿。 图片 按业务板块划分，主要营收来源于销售药品和对外授权收入，按2025年收入计，分别营收2.5亿和4.09亿，详细收入明细见下图： 图片 行业及竞争对手速览： 2024年，全球新增癌症病例达到2130万例，预

华勤技术做什么的？ 华勤技术是一家深耕智能产品领域20余年的平台型ODM（原始设计制造商）龙头企业。公司核心业务是为全球科技品牌提供涵盖移动终端（智能手表、平板、智能穿戴）、计算及数据中心（笔记本电脑、服务器）、AIoT（智能家居、XR）以及汽车电子、软件和机器人等创新领域的“端到端”全栈式产品设计、研发与制造服务。根据灼识咨询数据，华勤技术是2024年全球最大的消费电子ODM厂商（市场份额22.5%），并在平板电脑、智能穿戴及智能手表等多个细分品类出货量位居全球第一。 华勤技术本次上市募资净额44.63亿港元，资金分配如下：40%用于以产品为核心的研发投入；35%用于扩大及优化制造网络；15%用于战略投资与垂直整合；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 本次全球发售股数5854.82万股，每手股数100股，招股价77.70港元，入场费7848.36港元，采用机制B发行，公开发售手数58549手，预计17-19万人参与，一手中签率5%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 23年营收853.38亿元，24年营收1098.78亿元，25年营收1714.37亿，年复合增长率41.74%； 23年毛利93.37亿，24年毛利98.84亿，25年毛利132.3亿，毛利率从10.9%下滑至7.7%； 23年净利润26.57亿；24年净利润29.16亿，25年净利润41.32亿；净利率2.41%，这个行业属性决定，同行龙旗科技更低！ 图片 按业务板块划分，主要营收来源于移动终端、计算及数据中心业务、AIoT、创新业务及其他，最大来源移动终端，其次是计算及数据中心业务，详细收入明细见下图： 图片 按区域划分，主要营收来源于中国内地、中国香港、中国台湾、韩国、印度、日本及新加坡、美国、其他地区，其中美国的增速最快，直接翻倍了，详细数据见图。 图片 行业及竞争对手速览： 全球消费电

胜宏科技做什么的？ 胜宏科技（Victory Giant Technology）是一家全球领先的印刷电路板（PCB）制造商，专注于为人工智能（AI）及高性能计算等前沿科技领域提供核心硬件支持。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年AI及高性能计算PCB收入计，该公司市场份额位居全球第一。其核心业务涵盖研发、生产和销售高阶高密度互连（HDI）、高多层印刷电路板（MLPCB）等全品类产品，广泛应用于AI服务器、数据中心、新能源汽车、高速网络通信及智能终端设备中。公司通过在中国惠州、长沙、益阳以及泰国、马来西亚等地的生产基地，构建了国际化的运营网络，并致力于智慧工厂与绿色制造，是众多全球顶尖科技企业的关键合作伙伴。 胜宏科技本次上市募资净额172.87亿港元，资金分配如下：74%用于产能扩展；7%用于技术升级；9%用于先进产品的研发，以加强在广泛领域的核心技术能力；10%用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数8334.8万股，每手股数100股，招股价209.88港元，入场费21199.67港元，采用机制B发行，公开发售手数83348手，预计20-24万人参与，一手中签率5%左右，申购200手稳一手。 财务情况： 23年营收79.31亿元，24年营收107.31亿元，25年营收192.92亿，年复合增长率56.06%； 23年毛利16.43亿，24年毛利24.39亿，25年毛利67.95亿，毛利率提升至35.2%； 23年净利润6.71亿；24年净利润11.54亿，25年净利润43.11亿；净利率22.4%，两年时间翻6倍多，过去两年十倍牛股，名不虚传。 图片 按产品划分，主要营收来源于单层及双层PCB、MLPCB、HDI、FPC及其他，最大来源MLPCB，其次是HDI的收入，详细明细见下图： 图片 按区域划分，主要营收来源于台湾、越南、中国报税

群核科技做什么的？群核科技本质上是一家SaaS（软件即服务）科技公司，其核心商业逻辑是“技术驱动的设计与可视化”。核心使命：利用云计算、人工智能（AI）及专用图形处理器（GPU）集群技术，解决空间设计领域（住宅、办公、零售、商业项目）中“所见非所得”的行业痛点。主要产品矩阵：酷家乐 (Cool家)：中国领先的云设计软件，提供3D设计、实时渲染及BIM能力。Coohom：面向国际市场的本地化设计平台，覆盖美国、韩国、东南亚等。SpatialVerse：面向具身人工智能（Embodied AI）训练及电子商务展示的合成3D数据集平台。商业模式：主要采用订阅制（Subscription-based），辅以针对企业客户的定制化技术服务。群核科技不仅仅是一个设计工具提供商，它是一个利用专用算力基础设施重构空间设计流程的PaaS/SaaS平台。其核心优势在于将重资产的GPU算力与重研发的AI算法结合，构建了极高的技术门槛，并已在中国市场建立了龙头地位。群核科技本次上市募资净额10.24亿港元，资金分配如下：30%用于深化海外销售渗透，拓展品牌知名度，建立策略聪明；20%用于升级现有产品，开发满足现实世界及虚拟环境需求的新产品/新功能；20%用于支持国内销售团队，提升品牌知名度，进一步抢占市场份额；20%用于核心技术及基础设施；10%用于营运资金及一般企业用途。招股信息：图片本次全球发售股数16061.9万股，每手股数500股，招股价6.72-7.62港元，入场费3848.43港元，采用机制B发行，公开发售手数32124手，预计18-22万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。财务情况：23年营收6.63亿，24年营收7.54亿，25年营收8.19亿，年复合增长率11.1%；23年毛利5.09亿，24年毛利6.11亿，25年毛利6.74亿，毛利率82.2%；23年净亏损-6.

长光辰芯做什么的？ 长光辰芯是一家专注于高性能CMOS图像传感器（CIS）研发、设计及销售的无晶圆厂（Fabless）芯片设计企业。公司采用“Fabless设计+自主封测”的业务模式，核心产品广泛覆盖工业成像、科学成像、专业影像及医疗成像四大高端应用领域。作为全球工业与科学CIS市场的头部厂商（均位列全球第三），公司致力于通过全栈式技术创新，提供包括面阵/线阵传感器及定制化解决方案在内的高端成像器件，服务于全球机器视觉、高端科研及医疗设备等核心客户群体。 长光辰芯本次上市募资净额25.04亿港元，资金分配如下：55%用于研发投入；21%用于建立先进研发中心；4%用于扩展封装及测试生产线；10%用于海外运营策略性区域扩张；10%用于补充营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数6529.42万股，每手股数100股，招股价39.88港元，入场费4028.23港元，采用机制B发行，公开发售手数65295手，预计16-20万人参与，一手中签率5%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 23年营收6.05亿，24年营收6.73亿，25年营收8.57亿，年复合增长率18.96%； 23年毛利3.84亿，24年毛利3.97亿，25年毛利5.73亿，毛利率66.9%； 23年净利润1.69亿；24年净利润1.97亿，25年净利润2.93亿。 图片 长光辰芯主要营收来源于CMOS图像传感器、定制传感器解决方案及其它，具体明细见下图。 图片 按区域划分收入，主要营收来源于中国内地份额占比77.1%、欧洲9.9%、日本3.6%、加拿大3.6%、韩国2.4%、美国2.7%；收入大头以内地为主，详细明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 自2020年至2024年，中国GIS市场规模由343亿元扩大至386亿，复合年增长率为3.1%，消费级仍然是最大的应用领域，但消费级领域竞争

思格新能做什么的？ 思格新能源是一家专门做“可堆叠”家用和商用储能一体机的公司，帮用户把太阳能存起来自己用，不用完全依赖电网。其旗舰核心产品SigenStor采用模块化、可堆叠产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和能源管理系统无缝融合一体化。通过简单的堆叠或模块替换，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求，展现出极大的灵活性和可拓展性，于往绩记录期间，SigenStor的销售额占思格新能源总收入的逾90%。 图片 思格新能本次上市募资净额41.89亿港元，资金分配如下：38%用于研发投入；32%用于营销及售后服务；12%用于扩张产能；9%用于产品多元化；9%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1357.39万股，每手股数100股，招股价324.20港元，入场费32746.96港元，采用机制B发行，公开发售手数13574手，预计21-25万人参与，一手中签率1%左右，全员抽签。 财务情况： 23年营收5830.2万，24年营收13.30亿，25年营收90.01亿，年复合增长率1144%；短短两年时间营收翻了154倍！ 23年毛利1824.9万，24年毛利6.24亿，25年毛利45.05亿，毛利率高达50.05%； 23年净亏损-3.73亿；24年净利润8384.5万，25年净利润29.19亿。 图片 傅里叶主要营收来源于SigenStor、智能能源网关及其它，具体明细见下图。 图片 而按区域划分，思格新能主要营收来源于亚太地区、欧洲、非洲、其他，中国内地份额占比仅1%，公司非常明智，放弃最卷的国内，主攻海外市场，财报表现好得不真实。 图片 行业及竞争对手速览： 思格新能源所在的分布式光储系统（DESS）行业正处于爆发式增长阶段，特别是可堆叠分布式光储一体机这一细分赛道，预计2025年至2030年的年复合增长率

傅里叶做什么的？ 傅里叶半导体是一家专注于功放音频芯片及触觉反馈芯片设计的中国无晶圆厂半导体公司，主要为智能手机、平板电脑、智慧屏、可穿戴设备及智能汽车等消费电子和智能出行领域提供高性能、低功耗的音频放大与触觉反馈解决方案。 核心业务简介： 主要产品线： 公司拥有三大核心产品类别，包括低功率音频芯片、中大功率音频芯片以及触觉反馈芯片。此外，公司还拓展了电源管理芯片和车规级音频芯片。 技术应用： 公司通过自主研发的音频处理及保护算法、定制DSP芯片（ASIC DSP）、高性能数模/模数转换器（DAC/ADC）及先进的脉宽调制（PWM）技术，显著提升音频输出的清晰度、动态范围及能效，并提供精准的震动反馈体验。 市场地位： 根据弗若斯特沙利文报告，公司在2024年中国智慧屏功放音频芯片市场出货量排名第一，中国整体功放音频芯片市场排名第二（全球第三），中国触觉反馈芯片市场排名第四。 商业模式： 采用无晶圆厂（Fabless）模式，专注于芯片的研发设计与销售，将制造环节委托给第三方代工厂。 傅里叶本次上市募资4.803亿港元，资金分配计划：46.8%用于建立新研发中心；17.8%用于采购测试设备及建设产线；17.3%用于战略收购及合作；8.1%用于产品的市场推广和销售活动；10%用于补充营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1200万股，每手股数100股，招股价40.00-50.00港元，入场费5050.43港元，采用机制18C发行，公开发售手数6000手，触发回拨后24000手，预计10-14万人参与，一手中签率3%左右，申购500手稳一手。 财务情况： 22年营收1.30亿，23年营收1.50亿，24年营收3.55亿，年复合增长率65.25%；25年Q3营收2.81亿，较上年同期2.88亿，同比下滑-2.43%； 22年毛利947.9万，23年毛损12.