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专注港股打新、美股打新研究和分析。

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      ·10-22

      港股打新:微亿智造 申购分析

      微亿智造是一家专注于工业具身智能机器人领域的科技公司,致力于为全球制造业客户设计、开发及商业化柔性工业具身智能机器人(EIIR)产品及解决方案。公司通过自主研发的软硬件系统,将人工智能(AI)无缝融入机器人本体,使其具备类人的环境理解、学习和适应能力,覆盖智能质检、打磨、装配、上下料、焊接等核心工业场景。 公司三大产品线包括:EIIR产品(智能复合机器人,支持一机多能)、AI赋能设备(定制化工业视觉检测装备)以及模块化产品(机器人系列、磁力输送系统及工业软件云平台),广泛应用于3C电子、汽车制造、新能源、消费品及半导体等行业。公司拥有逾800项专有知识产权,研发人员占比超57%,整体收益复合年增长率达35%以上,并已成功收购江江苏智云天工和捷勃特等企业以强化AI算法与机器人硬件的协同能力。 微亿智造本次募集资金净额7.438亿港元,资金分配如下:60.3%用于核心技术研发(提升EIIR产品智能水平及性能);10.6%用于建立 本地化海外销售及服务网络;14.7%用于战略投资及收购;4.4%用于扩大生产能力;10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数3727.58万股,每手股数100股,招股价16.63-21.46元,入场费2167.64元,采用机制B发行,预计4-8万人参与,一手中签率5%左右,申购400手稳一手。 财务情况: 23年经营收入4.34亿,24年经营收入6.00亿,25年经营收入7.95亿,年复合增长率35.34%;26年Q1营收4.23亿,较上年同期3.45亿,同比增长22.61%。 23年毛利1.84亿,24年毛利2.87亿,25年毛利3.85亿,毛利率48.44%;26年Q1毛利2.05亿,较上年同期1.70亿,毛利率同比下滑-0.7%。 23年净亏损1.14亿,24年净利润1561.2万,25年净利润505.2万;26年Q1
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      ·10-21

      港股打新:东山精密 申购分析

      苏州东山精密制造股份有限公司是一家总部位于中国江苏苏州的全球性精密制造服务商,1998年创立,公司主要专注于PCB(印制电路板)、精密组件、触控面板及液晶显示模组、光模块四大核心业务板块,产品广泛应用于消费电子、汽车、数据中心与AI服务器、通信设备及工业控制等领域。公司通过持续的战略收购(如收购法国汽车零部件供应商GMD、光模块厂商索尔思光电、柔性电路板厂商MFLEX等)不断拓展产品组合与全球客户覆盖,服务于全球领先的消费电子品牌客户及汽车、数据中心等领域的头部企业,在全球多个国家设有研发、生产和销售基地,形成了覆盖电子电路、精密制造、光通信等多元领域的全球化产业布局。 东山精密本次募集资金净额105.169亿港元,资金分配如下:64.5%用于建设新设施及升级现有生产设施及产线;20%用于潜在战略投资或收购;5.5%用于偿还部分现有债务;10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数11378.32万股,每手股数100股,招股价93.80元,入场费9474.59元,采用机制B发行,预计6-8万人参与,一手中签率30%左右,申购10手稳一手。 财务情况: 23年经营收入336.51亿,24年经营收入367.70亿,25年经营收入401.24亿,年复合增长率9.2%;26年Q1营收277.97亿,较上年同期169.55,同比增长63.95%。 23年毛利46.80亿,24年毛利42.16亿,25年毛利49.64亿,毛利率12.4%;26年Q1毛利54.03亿,较上年同期22.15亿,毛利率同比上升6.3%。 23年净利润19.65亿,24年净利润10.85亿,25年净利润13.93亿;26年Q1净利润29.84亿,上年同期净利润7.58亿,同比增长率290.09%。 图片 东山精密主要营收来源于电子电路(PCB)、精密组件、触控面板及液晶显示模组、光模块
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      ·10-16

      港股打新:瘦西湖文旅 申购分析

      江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司是一家总部位于江苏省扬州市的国有文旅企业,主要围绕扬州蜀冈—瘦西湖风景区及古运河区域开展旅游服务,核心业务包括三大板块:一是水上游船观光服务,提供摇橹船、自驾船、主题船、包船及“游船+”增值服务,并通过“大运扬州”游船演艺打造沉浸式文化旅游体验;二是观光车服务,为游客提供景区内的观光交通服务;三是管理服务,向旅游景区提供运营管理支持。 公司依托瘦西湖景区及古运河区域的独家经营权和丰富的历史文化旅游资源,形成以水上游船观光为核心、观光车服务与轻资产景区管理为补充的业务布局,其中水上游船观光服务是公司的主要收入来源。 瘦西湖文旅本次募集资金净额1.574亿港元,资金分配如下:48.4%用于在瘦西湖风景区开发水上游览沉浸式项目;10.2%用于在扬州开发新水上游览项目(含小秦淮河项目及两个新水上旅游项目);30.8%用于水上观光船及相关设施的持续资产升级(采购6艘全电动锂电池动力观光船等);7.3%用于扩展两个新目标旅游景点或水上旅游项目管理与服务分部(新管理服务项目);3.3%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数4476万股,每手股数1000股,招股价1.75-2.27港元,入场费5121.14港元,采用机制B发行,预计4-8万人参与,一手中签率0.5%左右,全员抽签。 财务情况: 23年经营收入1.09亿,24年经营收入1.11亿,25年经营收入1.41亿,年复合增长率13.74%;26年H1营收8322.7万,较上年同期8454.2万,同比下滑-1.56%。 23年毛利6441.7万,24年毛利6061.4万,25年毛利8219万,毛利率58.2%;26年Q1毛利5314.4万,较上年同期5358万,毛利由63.4%上升至63.9%。 23年净利润4643万,24年净利润4288.4万,25年净利润5199万;26年Q
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      ·10-09

      港股打新:传音控股 申购分析

      深圳传音控股股份有限公司是一家智能终端产品和移动互联网服务提供商,主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营。公司旗下拥有 TECNO、Infinix、Itel 等多个手机品牌,产品涵盖智能手机、功能手机及物联网产品(如笔记本电脑、平板电脑、储能产品、耳机等),并依托自主研发的传音OS提供移动互联网服务(包括应用预装、广告推广、应用分发等)。 公司深耕非洲市场(非洲智能手机出货量位居前列),并逐步拓展至拉丁美洲、南亚、中东及东南亚等新兴市场经济体,在全球新兴市场手机市场占据重要市场份额。公司已于2019年在上海证券交易所科创板上市(A股),此次正在香港联交所进行H股全球发售,实现A+H双重上市。 传音控股本次募集资金净额31.181亿港元,资金分配如下:40%用于AI相关技术研发;30%用于营销及品牌建设;20%用于加强移动互联网服务及物联网产品及其他;10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数8664.83万股,每手股数100股,招股价35.30-38.80港元,入场费3919.13港元,采用机制B发行,预计2-6万人参与,一手中签率60%左右,申购4手稳一手。 财务情况: 23年经营收入622.94亿,24年经营收入687.15亿,25年经营收入655.91亿,年复合增长率2.61%;26年Q1营收232.90亿,较上年同期179.08亿,同比增长30.05%。 23年毛利144.39亿,24年毛利143.40亿,25年毛利122.78亿,毛利率18.70%;26年Q1毛利50.99亿,较上年同期32.98亿,毛利同比提高了3.5%。 23年净利润55.87亿,24年净利润55.97亿,25年净利润26.05亿;26年Q1净利润13.61亿,较上年同期净利润6.14亿,同比净利润增长121.66%。 图片 传音控股主
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      ·09-30

      港股打新:奕斯伟计算 申购分析

      北京奕斯伟计算技术股份有限公司是一家总部位于中国北京的基于RISC-V架构的芯片产品提供商,采用无晶圆厂(fabless)业务模式,专注于芯片、芯片组及/或板卡及相关核心软件的研发与设计,并将集成电路制造、封装及测试外包给第三方。 公司业务起步于2018年,2019年正式注册设立,是RISC-V国际基金会董事会成员,已开发逾20款系列化RISC-V内核(数量居中国之首),拥有超过1,740项相关专利申请及340个IP模块。 公司核心业务涵盖四大产品线:人机交互芯片产品(触控控制器、TCON时序控制器、DDIC驱动芯片、PMIC电源管理芯片等)、多媒体处理芯片产品(电视SoC等多媒体主控芯片)、计算芯片产品(基于RISC-V架构的AI SoC及MCU,面向汽车、机器人及工业场景)以及互连芯片产品,同时提供IP模块授权与技术服务。公司产品广泛应用于智能电视、显示器、汽车电子、机器人及工业控制等领域,客户涵盖多家全球领先的消费电子及汽车电子企业。。 奕斯伟本次募集资金净额22.673亿港元,资金分配如下:35%用于开发及迭代人机及多媒体处理芯片产品和互连及计算芯片产品;30%增强软硬件技术平台能力,完善研发体系;15%用于潜在的战略并购目标集中于计算芯片产品及多媒体处理芯片产品领域;10%用于构建及扩大全球商业化网络,推动RISC-V生态建设。10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数157020.40万股,每手股数2000股,招股价1.48-1.59港元,入场费3212.07港元,采用机制B发行,公开发售手数78511手,预计4-6万人参与,一手中签率40%左右,申购5手稳一手。 财务情况: 23年经营收入17.52亿,24年经营收入20.25亿,25年经营收入24.31亿,年复合增长率17.79%;26年Q1营收4.94亿,较上年同期4.17亿,同
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    • 龙龟投资龙龟投资
      ·09-23

      港股打新:欢创科技 申购分析

      深圳市欢创科技股份有限公司是一家专注于空间感知领域的AI硬件科技公司,总部位于深圳,成立于2013年,公司核心业务是为扫地机器人等智能设备提供高精度空间感知解决方案,产品线涵盖D系列三角测距激光雷达、P系列dTOF激光雷达、F/L系列线激光传感器及C9X视觉传感器等,并自研"C系列"空间数据处理芯片以实现算法与硬件的深度耦合。 财务方面,公司收入从2023年的3.32亿元快速增长至2025年的6.14亿元(CAGR35.9%),激光雷达出货量同期从480万台增至1,050万台(CAGR47.6%),并于2025年首次实现盈利(净利润220万元),毛利率约16.5%。公司采用自主制造为主、外协为辅的轻资产模式,在深圳、惠州、青岛设有生产基地,与扫地机器人大品牌客户深度绑定,截至2026年8月前五大客户订单总额约5.94亿元,展现出较强的商业化落地能力和增长确定性。 欢创本次募集资金净额6.154亿港元,资金分配如下:65%用于增强研发能力,强化核心技术及传感器产品研发,含基础技术研发、激光雷达新产品开发、线激光传感器开发、工业应用产品开发、技术平台开发;25%用于提升制造能力(含建设新制造设施10%、升级现有生产线10%、生产设施翻新5%);10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数1158.88万股,每手股数100股,招股价58.85港元,入场费5944.35港元,采用机制B发行,公开发售手数11589手,预计14-18万人参与,一手中签率0.8%左右,全员抽签。 财务情况: 23年经营收入3.32亿,24年经营收入4.33亿,25年经营收入6.14亿,年复合增长率36%;26年Q1营收1.96亿,较上年同期1.32亿,同比增长48.48%。 23年毛利7125.5万,24年毛利7084.1万,25年毛利1.01亿,毛利率16.5%;26年Q1毛
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    • 龙龟投资龙龟投资
      ·09-23

      港股打新:本末科技 申购分析

      本末动力(北京)科技股份有限公司是一家以直驱技术为核心能力的机器人技术公司,2020年在中国成立,总部位于北京,生产基地位于广东东莞。公司主要从事机器人动力模块的销售(核心产品为机器人直驱动力模块),其次从事机器人整机销售,产品覆盖消费应用场景(如家用清洁机器人、割草机器人等)和工商业应用场景,同时向领先的具身智能机器人提供商提供具身关节模组。 公司是全球首家也是唯一一家实现轮足机器人批量交付的直驱技术供应商,在中国消费机器人直驱动力模块市场排名第一(市场份额61.1%),在消费机器人动力模块市场排名第八(市场份额2.4%)。主要产品线包括M0601/M0603系列直驱动力模块、P1010系列具身关节模组,以及刑天、TITA、TITATIT和D1等系列机器人产品。 本末科技本次募集资金净额9.825亿港元,资金分配如下:50%用于提升研发能力;20%用于深化合作与扩大销售网络;20%用于改善生产能力及效率;10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数5000万股,每手股数100股,招股价21.60港元,入场费2181.78港元,采用机制18C发行,超购50倍以上回拨20%,公开发售手数提升至10万手,预计5-9万人参与,一手中签率25%左右,申购30手稳一手。 财务情况: 23年经营收入1753.8万,24年经营收入7980.2万,25年经营收入2.82亿,年复合增长率301%;26年Q1营收2亿,较上年同期1.43亿,同比增长39.86%。 23年毛利236.2万,24年毛利1539.6万,25年毛利6058.5万,毛利率21.5%;26年Q1毛利4140.7万,较上年同期2648.4万,同比增长56.35%。 23年净亏损-7558.5万,24年净亏损-9373.5万,25年净亏损-8.81亿;26年Q1净亏损-3.91亿,上年同期亏损-325
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    • 龙龟投资龙龟投资
      ·09-16

      港股打新:四方精创 申购分析

      深圳四方精创资讯股份有限公司是一家扎根大湾区的成熟银行业金融科技服务提供商,主要为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务,助力金融机构持续推进数字化转型。 公司核心业务涵盖两大板块:一是金融科技软件开发服务(包括银行产品组件服务、银行运营及数据服务),二是金融基建及金融科技创新服务(涵盖合规区块链、代币化、生成式AI等前沿技术应用),同时以咨询服务及系统集成服务作为补充。 公司凭借专有技术平台(如FINNOSafe、FINNOSmarter等),搭建连接传统金融与合规Web3及人工智能技术的桥梁,在香港银行业金融科技软件开发服务市场占据重要地位(香港市场份额预计由2025年的7.0%升至2030年的14.2%),并积极通过“一带一路”等机遇拓展东南亚等海外市场。 四方精创本次募集资金净额8.69亿港元,资金分配如下:35%用于提升研发能力;25%用于提升交付能力;15%用于增强中国内地及全球市场销售能力;15%用于潜在投资及收购;10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数5896.11万股,每手股数100股,招股价16港元,入场费1616.13港元,采用机制B发行,公开发售手数58962手,预计1-3万人参与,一手中签率50%左右,申购5手稳一手。 财务情况: 23年经营收入7.30亿,24年经营收入7.40亿,25年经营收入6.31亿,年复合增长率-7.03%;26年Q1营收1.56亿,较上年同期1.31亿,同比增长19.08%。 23年毛利2.20亿,24年毛利2.24亿,25年毛利2.38亿,毛利率37.80%;26年Q1毛利4739.6万,较上年同期5434.3万,毛利率从41.3%下滑至30.3%。 23年净利润4738万,24年净利润6736.4万,25年净利润7428
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      港股打新:四方精创 申购分析
    • 龙龟投资龙龟投资
      ·09-16

      港股打新:纳真科技 申购分析

      纳真科技(Ligent Technologies, Inc.)是一家成熟的光通信与光连接产品供应商,总部位于中国青岛,致力于光模块、光芯片及光网络终端的研发、制造与销售,为全球客户提供服务。公司控股股东为海信集团控股,在全球拥有青岛、江门、泰国和美国四个制造基地以及青岛、武汉、硅谷和新加坡四个研发中心,截至最后实际可行日期拥有1,581项专利及726项待审专利申请。 根据弗若斯特沙利文数据,2025年公司按全球光模块收入计市场份额为4.0%,在全球所有专业光模块厂商中排名第五;按中国光模块收入计市场份额为10.1%,排名第三;按全球数通光模块收入计排名第五;按全球FTTx光模块收入计排名第三;按中国光网络终端盒子收入计在全球专业厂商中排名第二。公司是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及生产能力的企业之一,在数通光模块领域是中国首批成功开发并批量生产800G及1.6T光模块的厂商之一,同时积极布局LPO、LRO、NPO、CPO等新一代光互连技术以及3.2T光模块、6.4T光引擎和12.8T XPO光模块等前沿产品。 纳真科技本次募集资金净额54.45亿港元,资金分配如下:52.9%用于持续投资新产品和技术的研发;25.1%用于扩大光模块及光芯片产能,提升自动化程度;4%用于加强业务推广及海外市场扩张;8%用于光通信价值链的战略投资及收购;10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数17201.47万股,每手股数100股,招股价32.96港元,入场费3329.24港元,采用机制B发行,公开发售手数172015手,预计12-16万人参与,一手中签率20%左右,申购100手稳一手。 财务情况: 23年经营收入42.38亿,24年经营收入50.86亿,25年经营收入83.54亿,年复合增长率40.40%;26年H1营收53.92亿,较上年同期42.15亿,同
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    • 龙龟投资龙龟投资
      ·09-14

      港股打新:星环科技 申购分析

      星环信息科技(上海)股份有限公司成立于2013年,总部位于上海,根据弗若斯特沙利文数据为中国第五大AI基础设施软件提供商,已于2022年10月在科创板上市并正寻求香港联交所双重上市。公司主要向企业及政府客户销售AI与大数据基础设施软件产品及相关技术服务,核心产品涵盖一站式大数据基础设施平台TDH、数据云平台TDC、分布式数据库ArgoDB与KunDB、大数据开发工具TDS、面向大语言模型与机器学习的AI运维平台Sophon、知识平台TKH、云原生操作系统TCOS及实时流处理引擎Slipstream,覆盖数据工程、AI开发、数据治理与知识管理全链路。 公司业务线包括AI与大数据基础设施软件(基础设施软件及应用软件)、相关技术服务(维护服务与其他技术服务)、咨询服务及其他业务(硬件及软件产品销售),客户遍及金融、能源、交通、电信、制造及公共行政等多个行业,截至2026年3月31日已服务超过1,800家客户,拥有超过180项授权专利、100余项专利申请及逾470项软件著作权,同时正积极拓展新加坡、中东等海外市场以实现收入来源多元化。 星环科技本次募集资金净额7.009亿港元,资金分配如下:30%用于提升及优化产品和解决方案堆栈的研发及创新能力;20%用于升级及扩展产品及解决方案堆栈;15%用于加强中国及海外重点市场的销售渠道和团队建设;5%用于提升商业化能力及品牌影响力;20%用于进行战略投资;10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息: 图片 本次全球发售股数1401.08万股,每手股数100股,招股价49.00-61.00港元,入场费6161.51港元,采用机制18C发行,超购50倍以上回拨20%,公开发售手数提升至28022手,预计3-7万人参与,一手中签率10%左右,申购200手稳一手。 财务情况: 23年经营收入4.91亿,24年经营收入3.71亿,25年经营收入4.
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