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要点：过去一周，三大美股指数均下跌，以色列对伊朗开战，原油爆发性上涨，H 股主要指数除恒生科技指数外均上涨超过 0.3%，恒科指数跌幅达 0.9%。由于以色列对伊朗开战，原油爆发性上涨，一周涨幅13%，黄金受此影响同样录得上涨，一周涨幅2.9%，年初至今涨幅 29.8%。

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操作建议：观望等待机会，超配港股

过去一周重点宏观新闻：

1）以伊冲突下油价攀升引发通胀担忧，或致美联储推迟降息。 由于以色列的袭击，原油价格在周五攀升至几个月以来的最高水平。RSM US LLP 首席经济学家Joseph Brusuelas 表示美联储在短期内不太可能采取任何重大行动。

阶段局势不清，原油板块沉寂多年或许有机会介入。

2）美国政府突然转变大规模移民驱逐行动的重点，下令美国移民与海关执法局官员基本暂停对农业、酒店和餐馆行业的突击搜查和逮捕行动。美国总统特朗普此前表示，他将很快发布命令，以解决打击移民措施对美国农业和酒店业造成的影响。

目前规模大难以实质进行，消息偏中性。

3）6 月13 日，中国人民银行发布的金融数据显示，5 月社会融资规模增量增加 2.29 万亿元，同比多增2247 亿元。当月新增人民币贷款6200 亿元。5 月末，广义货币（M2）同比增 7.9%，比上年同期高0.9 个百分点。

准备足够的使用法币，但是仍然要投资避免被稀释了

4）特朗普政府拟动用冷战法案，全力扶持美国稀土产业链。据知情人士透露，特朗普政府正制定一项计划，准备动用《国防生产法》等冷战时期的法律手段，优先支持被认为对国家安全至关重要的稀土项目。此举旨在强化本土稀土产业能力，打造完整的美国稀土供应链体系。

挖掘行业龙头，确定性行业

5）摩根大通首席执行官杰米.戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤 字的不断膨胀，债券市场将面临“崩溃”风险。戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤字的不断膨胀，债券市场将面临“崩溃”风险，美国长期债券收益率在5 月底一度攀升至 5%以上，逼近2007 年以来的最高位。

TLT基本底部在83，黄金行情没有结束

过去一周港股板块及个股热点事件一览：

1）比亚迪凌晨宣布对供应商支付账期统一至 60天内。比亚迪表示，此举是为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，以及助力中小企业健康发展，以切实行动推动中国汽车产业高质量发展。

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2）阿里概念股云锋金融一度飙升逾90%，蚂蚁国际回应在香港申 请稳定币牌照。6 月 12 日，蚂蚁国际向新浪科技表示：蚂蚁国际正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将其 AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。

蚂蚁和港府都有需求

3）腾讯音乐收购喜马拉雅。6 月 10 日晚，腾讯音乐发布公告称，与喜马拉雅签署并购协议，计划以现金12.6 亿美元（约合人民币 90.6 亿元）及腾讯音乐相关股权组合，全面收购喜马拉雅。

除了这个收购新闻，腾讯后续或许有机会启动回归内地，估计将会上修。

过去一周美股板块及个股热点事件一览：

1）安全性遭质疑，特斯拉(TSLA.US)奥斯汀自动驾驶出租车项目引发抗议。埃隆.马斯克将6 月 22 日定为特斯拉(TSLA.US)在德克萨斯州奥斯汀启动自动驾驶出租车试点服务的初步日期。公共安全倡导者和政治抗议者在周四聚集于奥斯汀市中心，表达他们对自动驾驶出租车项目启动的担忧。

新技术一定是充满争议的，目前无人驾驶挑战非常大。本人持有中

2）AMD 发布两代旗舰AI 芯片，继续挑战英伟达。6 月13 日，AMD 在AMD Advancing AI 大会上发布两代旗舰 AI 芯片新品阵容，旨在挑战英伟达在 AI 市场的领导地位。该公司展示了包括旗舰数据中心 AI 芯片、AI 软件栈、AI 机架级基础设施、AI 网卡与 DPU 在内的史上最强产品线。

本人持有中

新股认购情况：海天/三花可以参与挣点小钱。两只医疗股属于赌博，没有投资价值。

$Circle Internet Corp.(CRCL)$ $特斯拉(TSLA)$ $美国超微公司(AMD)$ $摩根大通(JPM)$

$西方石油(OXY)$