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短期来看，有积极因素：条例落地可能激发市场对“稳定币概念股”的炒作热情，带动相关券商股价上涨，但长期大涨需依赖实际业务落地和宏观环境稳定。

没想到又涨上来了， 还以为之前的放量，会让买入的套牢？ 看来，牛市不怕

王愚先生拖累公司发展，现在拿牌前离职了，这是件好事。另外，今天机构用这么多钱去拉升，明天的剧本都一样，如期发展，毕竟谁都不想亏钱。 $连连数字(02598)$

格局打开一点好吗？🤏国泰君安国际短期内不止7，甚至8或者9都有可能。给点耐心和信心。$国泰君安国际(01788)$

随着稳定币法案落地时间临近，华兴资本和国泰君安看涨趋势明显。

$连连数字(02598)$连连数字的三大竞争力：牌照护城河（65 张牌照构建全球支付网络，别人拿不到）、跨境场景刚需（跨境电商增长带支付需求，就像人要吃饭就得用筷子）、虚拟资产先发优势（香港牌照 + 稳定币布局，抓住支付方式迭代的红利）这三点只要不大变连连数字就没什么大问题

$国泰君安国际(01788)$炒股只能买龙头，千万不要买杂毛！稳定币最强龙头股国泰君安国际调整完毕，突破在即。冲

稳定币是财富再分配的市场大蛋糕！

感觉已经够高了，zsbd

以目前趋势以及综合各方消息源，官方对稳定币牌照的发放存在几点顾虑：1、牌照发放的比例：A、按照北京的意思稳定币求稳，牌照应该给金融机构如汇丰、渣打、中国银行，属金融监管体系和发币机构，说白了只是增加了数字货币的选项，新增稳定币对主体伤害不大风险可控；如果给了非金融机构，即将面对的是风险增加、监管会有盲区、容易被爆炒甚至出现其他不可控风险，前期牌照比例不会很高且极有可能全都发给金融机构；B、非金融机构将释放给供应商或战略合作伙伴，形成稳定币发放牌照和销售执行的组合模式；2、应用场景：A、假设一：如果金融机构完成发行稳定币，如何流通、在哪流通、运行中的算法及可靠性如何保证，B、监管，在应用场景中，如何完成监管没人知道会发生哪些意想不到的事情，这个是随时要进行调整的；C、香港金管局已经多次出来给稳定币概念降温，这里要明确一件事：稳定是金融战略的工具而不是用来“炒”的！3、渠道作用：A、目前沙盒演示过程中，三个机构中只有一家是金融机构，京东呈现的是应用场景，圆币和连连数字是以Web3.0为核心优势+全球跨境支付牌照渠道优势，这也就是我在标题中写到的，连连数字绕不开这方面业务，也绕不开这个概念；B、蚂蚁也好、京东也罢、包括微信，每一家对稳定币概念的理解和未来发展应用程度都有不一样的见解，所以大家不妨将牌照、解决方案、通道、应用场景综合来看其在这方面的优势，大而美也有可能不美，小而美也有可能刚刚好的！ $连连数字(02598)$ 所以在这一小结中，老鱼的小结如下：1、金管局第一波未必会将牌照发放给连连数字，作为投资者大家要理性的看待这个问题；2、几家大厂和连连数字优势对比来看，连连数字可以将香港法币稳定币运用至全球数字货币交易市场中，这一点和京东自我支付方式会有所不同，被市场接受并完成交易和结算，连连的优

都已经炒作这么高了， 还是要等业绩兑现。 等等， 再等等。

港股加密市场后市发展具有一定的机遇，整体值得期待，但也需注意风险。以下是具体分析：   - 政策利好持续：美国方面，众议院通过了《GENIUS法案》《CLARITY法案》等关键加密法案，为稳定币建立了清晰法律框架，减少了监管不确定性，有望吸引大量传统资金进入加密领域，这将对港股加密货币概念股产生积极的外溢效应 。香港地区，《稳定币发行人条例草案》将于8月1日正式生效，“数字港元”第二阶段试点也在推进，政策环境的改善吸引了超过500家Web3企业落户香港，汇丰、渣打等金融机构也纷纷参与加密资产相关业务，为港股加密市场发展提供了良好的生态环境 。 - 市场关注度提升：美国新法案通过后，加密货币集体大涨，比特币突破120000美元/枚，市场对加密货币的关注度和信心大幅提升，资金可能会持续流向加密相关领域，港股加密货币概念股作为相关标的，有望继续受益。   不过，加密市场波动较大，且监管政策仍在不断完善中，存在一定不确定性，投资者需谨慎对待。至于具体个股，以下是相关分析：   - 蓝港互动(08267.HK) ：公司成立了LK Crypto事业部，整合加密资产与Web3资源，布局主流加密资产管理和RWA赛道，积极拥抱加密市场发展机遇，且近期涨幅较大，显示出市场对其转型的认可，具有一定潜力，但需关注其业务转型的实际落地效果。 - 华兴资本控股(01911.HK)：华兴资本主要从事投资银行业务等，其在加密货币领域的布局相关信息披露较少，且公司创始人包凡涉嫌行贿案件已进入司法程序，对公司业务可能产生一定影响，投资需谨慎考虑。 - 新火科技控股(01611.HK) ：该公司业务涉及加密资产托管等，直接关联合规交易与技术服务，在香港推进加密资产市场建设的背景下，有望受益于行业发展，但也面临着市场竞争和监管政策变化等风险。 - 雄岸科技(01647.HK)：公司在

受香港加密货币市场政策利好等因素影响，近期港股加密货币概念股表现强势，以下是一些值得关注的个股： • 蓝港互动（08267.HK）：公司成立了LK Crypto事业部，整合加密资产与Web3资源，核心布局主流加密资产管理和RWA赛道。7月17日曾涨29.03%，近期月内累计涨幅接近翻倍，积极的业务转型使其在加密货币概念股中表现突出。 • 国泰君安国际（01788.HK）：其全资附属公司获香港证监会批准，将证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的综合牌照，是首家获此资格的香港中资券商，客户可在其平台直接交易加密货币等，6月25日午后一度涨超150%，凭借牌照优势在港股加密领域占据重要地位。 • 国富量子创新（0290.HK）：作为圆币科技的创始股东，深度绑定香港首个合规稳定币项目。旗下Rtree Finance平台在RWA领域布局广泛，且公司在量子加密技术方面有突出成果，同时切入稳定币发行、RWA平台运营、量子加密基建三大赛道，具有较大发展潜力。 • 欧科云链（01499.HK）：是港股市场上较为活跃的加密货币相关个股，在区块链技术研发与应用、加密货币相关业务拓展等方面有一定的积累，7月17日曾涨4.84%，随着加密货币市场的走强，其股价也有较好表现。 • 博雅互动（00434.HK）：计划最多购买1亿美元加密货币，还投资多个Web3项目，并组建研究运营团队，全面向Web3上市公司转型，最新季度盈利同比增长1130%，股价较年初最高翻了近3.6倍，在加密货币领域的积极布局推动了公司业绩和股价的提升。

美国众议院于7月17日通过了“GENIUS法案”“CLARITY法案”和“反CBDC监控国家法案”。从目前情况来看，Circle具有一定的投资机会，但也存在不确定性，是否“冲”需要综合考虑个人风险承受能力等因素，具体分析如下：   - 利好因素：法案为数字资产尤其是稳定币提供了清晰的联邦监管框架，消除了长期以来的不确定性，这有助于吸引机构投资者。法案将稳定币发行商置于联邦银行机构监管之下，规定了严格的储备、资本和审计要求，可增强Circle的USDC这类稳定币的信任度和可靠性。同时，法案明确了SEC和CFTC的管辖权，降低了稳定币被归类为证券的风险，有望巩固Circle等本土发行商的全球竞争优势。受此影响，Circle股价在7月16日曾飙升19.39%，从技术分析来看，也呈现出一定的看涨信号。 ​ - 风险因素：虽然法案通过对Circle构成重大利好，但目前《清晰法案》《反CBDC法案》还需参议院通过，后续立法环节仍可能遇到阻碍。若最终落地情况与预期不符，可能会对Circle产生不利影响。此外，整体市场情绪也会影响其股价，加密货币市场波动较大，宏观经济环境、政策变化等因素都可能导致市场情绪恶化，进而影响Circle的股价表现。而且法案中禁止向稳定币持有人支付利息的条款，可能会影响Circle的某些商业模式。

全球商业权威媒体《Forbes》 (福布斯) 近期将目光聚焦于仓储自动化领域的前沿变革，重点报道了极智嘉（Geek+）与美国知名服装分销巨头S&S Activewear合作的标杆性项目。 这不仅是对极智嘉技术实力与全球影响力的高度认可，更是对其商业价值落地能力的有力背书，印证了极智嘉切实赋能全球供应链智能升级的实际成果。 《Forbes》在报道中盛赞S&S实施的极智嘉项目是“柔性自动化新浪潮的代表之一”，S&S 已“站在仓储自动化的最前沿”。相较于传统的刚性自动化设备，以极智嘉为代表的仓储机器人技术具有划时代的革命性意义，它们能提供“更高吞吐与柔性自动化”。 本次合作堪称全球智慧物流领域的典范。S&S Activewear作为年营收达41亿美元、年处理600万订单的北美服装及配饰分销龙头，面对日益严峻的用工挑战和对效率的极致追求，选择了极智嘉作为其自动化转型的核心伙伴。 报道指出，极智嘉为S&S五大核心配送中心部署了PopPick解决方案，创造了全球最大规模PopPick方案落地的纪录。 这一大规模项目复制，强有力地印证了极智嘉在技术落地、商业价值创造及客户满意度方面的领先性。 S&S 的自动化成果令人瞩目：拣选员效率从过去的每小时40行订单跃升至最高200行，提升了惊人的三倍以上；新员工培训周期更是从“3-6个月缩短至1-2周”，显著提升了员工满意度和留存率。 Forbes报道全文译文 S&S Activewear：站在仓储自动化前沿 北美领先的服装及配饰分销商S&S Activewear已部署极智嘉PopPick解决方案。仓储机器人技术正经历持续变革，PopPick代表着柔性仓储自动化的新浪潮。 极智嘉的自动化方案：拣选臂通过吸盘从货架上取出货箱，该货架由移动机器人运送。 S&S Activewea

曾经想在1.97建仓新火科技的， 结果出去旅游忘记了， 然后， 然后， 就没有然后了[流泪]  [流泪]  

没啥好怀疑和磨叽的，法案都通过了。看看昨天Circle的反应就知道了，国内相关的国泰君安、华兴肯定还会继续涨。 $国泰君安国际(01788)$ $华兴资本控股(01911)$

看看那些没牌照的，像 $胜利证券(08540)$ 、 $新火科技控股(01611)$ ，都涨成什么样了。连连数字有那么多牌照，至少得30以上吧。 $连连数字(02598)$

今天下午量能放的不错，1.5万亿以上的成交量，市场这周是指数躺平，其他方向补涨行情，任务基本完成，资金仍旧聚焦趋势股，如果依旧可以用普涨打破魔咒，那么做多情绪大概率会在周末发酵，并在下周迎来高潮，后面某一天出现百股涨停，基本就是情绪面新一轮高潮的时候，祝大家明天大涨长红$中文在线(300364)$  $浪潮信息(000977)$  $沃尔核材(002130)$  $楚天龙(003040)$  $三花智控(002050)$  

$恒生指数(HSI)$ 目前恒指走势符合预期，正处于宽通道上涨结构中，整体健康。昨天行情首次测试前高压力区，市场热度回升，个股表现活跃，建仓窗口已经打开。 2025/07/17 【交易清单】恒指宽通道上行中，两类个股结构最清晰 我将目前观察到的个股分为两类，供你参考： 1 强于大盘的「Always in long」个股 这类股票走势比指数更强，连续阳线+放量突破+回踩稳固，属于多头趋势中的强者恒强代表。 但需要注意：当前止损位可能稍远，建议等小幅回调或整理后介入。 $美图公司 (01357.HK)$ $宁德时代 (03750.HK)$ $长飞光纤光缆 (06869.HK)$ $西锐 (02507.HK)$ $腾讯音乐-SW (01698.HK)$ $网易云音乐 (09899.HK)$ $哔哩哔哩-W (09626.HK)$ $OSL集团 (00863.HK)$ $博雅互动 (00434.HK)$ $心动公司 (02400.HK)$ $康方生物 (09926.HK)$ 2「即将启动」的个股 目前结构良好、蓄势充分，可能随时爆发。可以提前纳入观察名单，等待信号触发。 $阿里巴巴-WR (89988.HK)$ $腾讯控股 (00700.HK)$ $小米集团-W (01810.HK)$ $越疆 (02432.HK)$ $经纬天地 (02477.HK)$ $英诺赛科 (02577.HK)$ $中芯国际 (00981.HK)$ $中兴通讯 (00763.HK)$ $迈富时 (02556.HK)$ $金山云 (03896.HK)$ $网易-S (09999.HK)$ $顺丰控股 (06936.HK)$ $赤子城科技 (09911.HK)$ $新意网集团 (01686.HK)$ $毛戈平 (01318.HK)$

短期来看，有积极因素：条例落地可能激发市场对“稳定币概念股”的炒作热情，带动相关券商股价上涨，但长期大涨需依赖实际业务落地和宏观环境稳定。

以目前趋势以及综合各方消息源，官方对稳定币牌照的发放存在几点顾虑：1、牌照发放的比例：A、按照北京的意思稳定币求稳，牌照应该给金融机构如汇丰、渣打、中国银行，属金融监管体系和发币机构，说白了只是增加了数字货币的选项，新增稳定币对主体伤害不大风险可控；如果给了非金融机构，即将面对的是风险增加、监管会有盲区、容易被爆炒甚至出现其他不可控风险，前期牌照比例不会很高且极有可能全都发给金融机构；B、非金融机构将释放给供应商或战略合作伙伴，形成稳定币发放牌照和销售执行的组合模式；2、应用场景：A、假设一：如果金融机构完成发行稳定币，如何流通、在哪流通、运行中的算法及可靠性如何保证，B、监管，在应用场景中，如何完成监管没人知道会发生哪些意想不到的事情，这个是随时要进行调整的；C、香港金管局已经多次出来给稳定币概念降温，这里要明确一件事：稳定是金融战略的工具而不是用来“炒”的！3、渠道作用：A、目前沙盒演示过程中，三个机构中只有一家是金融机构，京东呈现的是应用场景，圆币和连连数字是以Web3.0为核心优势+全球跨境支付牌照渠道优势，这也就是我在标题中写到的，连连数字绕不开这方面业务，也绕不开这个概念；B、蚂蚁也好、京东也罢、包括微信，每一家对稳定币概念的理解和未来发展应用程度都有不一样的见解，所以大家不妨将牌照、解决方案、通道、应用场景综合来看其在这方面的优势，大而美也有可能不美，小而美也有可能刚刚好的！ $连连数字(02598)$ 所以在这一小结中，老鱼的小结如下：1、金管局第一波未必会将牌照发放给连连数字，作为投资者大家要理性的看待这个问题；2、几家大厂和连连数字优势对比来看，连连数字可以将香港法币稳定币运用至全球数字货币交易市场中，这一点和京东自我支付方式会有所不同，被市场接受并完成交易和结算，连连的优

没想到又涨上来了， 还以为之前的放量，会让买入的套牢？ 看来，牛市不怕

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随着稳定币法案落地时间临近，华兴资本和国泰君安看涨趋势明显。

稳定币是财富再分配的市场大蛋糕！

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都已经炒作这么高了， 还是要等业绩兑现。 等等， 再等等。

作者/星空下的牛油果 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的香菜 #金一文化（002721）虽然盘子小（2024年，总收入规模仅3.73亿元），但近期的热度却一点不低。 6月16日，公司戴了两年的“帽子”（ST）刚刚被摘掉。7月2日，稳定币正热之际，公司便在投资者关系会议上乘胜追击似地官宣：公司已在研发#稳定币 服务系统1.0版本。次日起，金一的股价便迎来五连涨。 来源：投资者关系活动记录表 而这部分风头正盛的#金融科技 业务，实则是金一今年4月刚刚并入囊中。仅仅两月，就为金一带来了近40亿的市值增量（截至目前，金一市值约117亿元，较3月增长约40亿元）。那么，多年业绩亏损的金一，真的能母凭子贵吗？ 一、需求减弱，收入膝盖斩 金一文化，2007年在北京成立。其主营业务为，进行#黄金珠宝首饰的研发设计和销售。简单理解，采购黄金，进行“来料设计加工”。2014年，公司在深交所上市。 上市之后，金一便开始了激进的并购之路。市场信息显示：2015-2018年间，金一收购了约十家小型珠宝企业股权。并购展业的最大优势，就是见效快。历史数据来看，2015-2018年间，公司的收入规模几乎翻倍（2014年公司收入60亿元，2018年收入150亿元）。 来源：同花顺iFinD-营业收入 并购虽然见效快，但也暗藏隐忧。 业务来看，金一说到底就是一个“来料加工商”，再加上其主要依赖线下零售（成本高），其盈利能力不会很高。数据来看，历史期间，金一的净利率可以说微乎其微。由此推断，多次并购主要靠对外筹资。 来源：同花顺iFinD-销售净利率 同花顺数据显示：2015-2020年间，仅直接融资（股票增发和发行公司债，不包括银行借款）就有10次，其中7次为债务融资，发行公司债融资约25亿元。截至2017年，公司资产负债率高达67%。2018年开始，为防范系统性风险，国家开始收紧银根。这对高负债低盈利且以债务

全球商业权威媒体《Forbes》 (福布斯) 近期将目光聚焦于仓储自动化领域的前沿变革，重点报道了极智嘉（Geek+）与美国知名服装分销巨头S&S Activewear合作的标杆性项目。 这不仅是对极智嘉技术实力与全球影响力的高度认可，更是对其商业价值落地能力的有力背书，印证了极智嘉切实赋能全球供应链智能升级的实际成果。 《Forbes》在报道中盛赞S&S实施的极智嘉项目是“柔性自动化新浪潮的代表之一”，S&S 已“站在仓储自动化的最前沿”。相较于传统的刚性自动化设备，以极智嘉为代表的仓储机器人技术具有划时代的革命性意义，它们能提供“更高吞吐与柔性自动化”。 本次合作堪称全球智慧物流领域的典范。S&S Activewear作为年营收达41亿美元、年处理600万订单的北美服装及配饰分销龙头，面对日益严峻的用工挑战和对效率的极致追求，选择了极智嘉作为其自动化转型的核心伙伴。 报道指出，极智嘉为S&S五大核心配送中心部署了PopPick解决方案，创造了全球最大规模PopPick方案落地的纪录。 这一大规模项目复制，强有力地印证了极智嘉在技术落地、商业价值创造及客户满意度方面的领先性。 S&S 的自动化成果令人瞩目：拣选员效率从过去的每小时40行订单跃升至最高200行，提升了惊人的三倍以上；新员工培训周期更是从“3-6个月缩短至1-2周”，显著提升了员工满意度和留存率。 Forbes报道全文译文 S&S Activewear：站在仓储自动化前沿 北美领先的服装及配饰分销商S&S Activewear已部署极智嘉PopPick解决方案。仓储机器人技术正经历持续变革，PopPick代表着柔性仓储自动化的新浪潮。 极智嘉的自动化方案：拣选臂通过吸盘从货架上取出货箱，该货架由移动机器人运送。 S&S Activewea

在上次年报发布后，连连数字公司的人似乎都一股脑的去做业务、去忙基本面了一样，给股友们的感觉好像这个公司好忙，大家都期待其能够在稳定币概念这件事给市场一个回应，但老鱼理解：1、香港对于上市公司对外回应热点事件是有明确要求和严格监管的，作为港股上市公司，连连数字不便于多说；2、聚焦基本面才是对股友们最负责的，与其蹭热点，不如精工业务，做好业绩！了解老鱼的都知道，我写了近百篇关于连连数字的稿子，对他们家我还是有发言权的！接下来，结合其发布的配股公告和昨天发生的股价暴涨等情况，聊聊老鱼的看法，这里烦请诸君批评指正，如有不对之处，伤害到公司，可以联系我删除；只是个人随笔，不代表任何一方，也不代表任何投资意见； 连连数字配股资金用途选择五三二方向，聚焦区块链、牌照、全球业务，意为何？！ 公告显示，假设配售股份全数配售，配售所得款项总额预计约为3.94亿港元，拟将所得款项净额（i）50%用于区块链等创新技术在全球支付领域的创新及应用；（ii）30%用于全球业务及牌照扩展；及（iii）20%用于一般公司用途。 $连连数字(02598)$ 基于以上内容，我给大家复盘一下： 50%资金用于区块链等创新技术在全球支付领域的创新及应用！！！这段话说的很有水平，为什么这么说呢？！ $恒生指数(HSI)$ 首先，大家都知道，连连数字在近一段时间里，被视为港股跨境支付概念第一股和稳定币概念在跨境支付领域的独一份核心概念股！这个大家都不否认吧？！所以在这个公告里，连连数字的工作人员很明确这一点，为了避免大家的误读和正确表达，避免大家对公司稳定币方面的猜想造成投资失误。但是，让我们重新读一下！！ 第一：近年来，香港政府致力于构建全球Web3.0中心，

作者/星空下的锅包肉 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的绿豆汤 5月21日，中国香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》，而后指定2025年8月1日，《稳定币条例》开始实施。自此，在二级市场掀起了巨大波澜。 #稳定币，简单理解就是锚定某种稳定资产发行的“链上货币”，比如USDC就是与美元1:1锚定的稳定币。稳定币具有巨大的想象空间，比如在#跨境支付 过程中，传统的跨境支付方式，需要由SWIFT系统作为中间人去传递信息。而借助稳定币和区块链的加密技术，或可直接实现点对点支付，效率高、成本低，最关键的是，去中心化。 得以因此，在二级市场上，稳定币概念股早已一飞冲天。比如#京北方（002987），短短一个月，股价已经翻了一倍。#宇信科技（300674）略逊一筹，但也涨势喜人。 来源：同花顺-京北方 京北方和宇信科技是为银行提供#软件及IT解决方案 的企业。倘若稳定币真的颠覆了银行传统的业务模式，那么自然也会催生新的IT需求。京北方和宇信科技成为稳定币第一波受益者合情合理，但问题是，稳定币还处于一个相当早期的阶段，如何落实，如何规避随之而来的合规风险，都还是待解决的问题。能否普及开来，更是未知。短期来看，炒概念可以，但若寄希望于业绩兑现，怕是要失望了。 一、银行IT增长放缓，企业营收承压 京北方和宇信科技均以银行作为主要服务对象。2024年，京北方和宇信科技分别实现营收46.36亿、39.58亿，其中银行收入分别占85.61%、80.59%。 来源：同花顺2024年度数据， 京北方（左）宇信科技（右） 但近年来，银行IT行业面临较大挑战。 一方面，大部分银行都已经建立了比较完备的数字化体系，增长需求放缓；另一方面，在利差、息差下行的背景下，银行业本身面临较大的经营压力，从而抑制了IT投资规模。据IDC数据显示，2024年，中国银行业IT解决方案市场规模为713.05亿，仅同比增长2

实盘: 美股，周五其实没有什么大消息，甚至有一点偏暖风，而美股本身也是韧性十足。到了周六，懂王继续折腾，但是，美股不会回到4/2，离全面明朗则的确还需时日，总的来说，不要过度悲观，谨慎对待即可。港股，这波行情以来，特别是5/21以来，20天线提供了强大的支撑，让恒指，排除干扰继续拐头向上拓展。 $标普500$ 用振荡化解时间和政策的不确定性 1,盘面情况， 盘面上看，夜盘开出时，比较平稳，甚至小幅翻红，随后因川普对加丢关税信函，快速下行，然而，市场非常稳健，也不过是0.5%左右的下挫。之后经历上冲和下跌，依然以这个下跌幅度结束盘前。正式开盘后，短时快速下挫，随后还是韧性十足，展开了全天的先回升后小幅振荡的走势，最后小幅收跌，可见大盘的稳固。 2,K线分析， 从K线上看目前的大盘走势，思路比较清楚，大盘前面大涨两周，下面振荡一到两周非常正常，目前已经走过一周，结合目前欧盟和墨西哥的待遇和反应，继续振荡并可能出现转折信号。因此，我们知道目前的振荡，既是结构上的需要，也配合了基本面的情绪，从中长期看，这里如果经历充分地振荡调整，对后势显然是非常有利的。上个交易日提到的，强势振荡或者寻求20日线支撑都还是有效的。 3,市场消息和基本面， 就市场上传来的消息来说，其实没有什么特别的。关税依然还是目前的核心问题。盘中和盘前，我们有看到欧盟放弃数字税，加拿大继续谈判，印度加快谈判，越南争取更好结果等等，所以，没什么太糟糕的。盘后，有出现欧盟和墨西哥更高税率的信函，大家都看得很明了，川普就是想极限施压(欧盟延迟反击，可见大家心知肚明)，等等看吧。 $恒生指数$ 恒指，自7/4以来，反弹节奏并不是很流畅，但是，动不动就掉头(6/30可能有非常短期的做空机会)，一会做多一会做空，将非常难受，占不到便宜。因为，噪音再多，只要不根本改变行情逻辑，筑底并拐头的趋势还是持续存在的。目前，行情得以延续，

—— 甲、 我先抛出一个大大的问号，诸君不妨沉浸式思考：在全球范围内，大规模使用稳定币，是不是一个难以阻挡的趋势？ 当然，如果你看到“稳定币”三个字，心中已油然而生了嗤之以鼻，我想不妨撇开观点，先只说两个事实： 1. 2024年稳定币的全球交易量，我看不同的研报，有两个口径。一个是木头姐的《Big Ideas 2025》，谈到一共是15.6万亿美元；另一个是德银的报告，是27.6万亿。但无论哪个数字，都超过了Visa、Mastercard等传统支付巨头的交易量，前者超出了Visa的14万亿美元，后者超过了Visa+Mastercard的总和。况且稳定币2020到2024年交易总量增长了598%，同时期Visa与Mastercard年交易量增速约5–10%，远远远低于稳定币。 2. USDT泰达币的东家，全球第一大稳定币公司Tether，2024年的净利润为130亿美元，而Tether仅仅只有150个员工，却干出了蓝星最赚投行高盛45000名员工的利润水平（高盛2024年利润140亿，当然狗盛主要的钱是揣进了自家高管和员工的口袋，狗盛如果全机器人化，利润可以翻一倍）。从股东回报的角度而言，Tether真可谓是造富奶牛。 这两个事实就像两块戳在你眼睛里的牌匾，让你，一个对金融和投资有无限热忱之人，根本无法忽视稳定币这个房间里的猛犸象。 —— 乙、 我最哈的政治经济学者哈耶克，终其一生都在栽种、浇灌一个理念:《货币的非国家化》（Denationalisation of Money）——货币不应该由公权垄断，应该允许民间个体自己发自己的货币，互卷而求闻达。这本书比较累牍，但作者的中心思想能蒸馏成这么几点： 一、就像市场上的商品一样，大家（在满足一定的条件下）都可以生产货币，货币彼此竞争，优胜劣汰。 二、对政府通过强制的法币垄断，提出批评。他认为政府垄断货币发行权，一定会导致滥发货币

港股加密市场后市发展具有一定的机遇，整体值得期待，但也需注意风险。以下是具体分析：   - 政策利好持续：美国方面，众议院通过了《GENIUS法案》《CLARITY法案》等关键加密法案，为稳定币建立了清晰法律框架，减少了监管不确定性，有望吸引大量传统资金进入加密领域，这将对港股加密货币概念股产生积极的外溢效应 。香港地区，《稳定币发行人条例草案》将于8月1日正式生效，“数字港元”第二阶段试点也在推进，政策环境的改善吸引了超过500家Web3企业落户香港，汇丰、渣打等金融机构也纷纷参与加密资产相关业务，为港股加密市场发展提供了良好的生态环境 。 - 市场关注度提升：美国新法案通过后，加密货币集体大涨，比特币突破120000美元/枚，市场对加密货币的关注度和信心大幅提升，资金可能会持续流向加密相关领域，港股加密货币概念股作为相关标的，有望继续受益。   不过，加密市场波动较大，且监管政策仍在不断完善中，存在一定不确定性，投资者需谨慎对待。至于具体个股，以下是相关分析：   - 蓝港互动(08267.HK) ：公司成立了LK Crypto事业部，整合加密资产与Web3资源，布局主流加密资产管理和RWA赛道，积极拥抱加密市场发展机遇，且近期涨幅较大，显示出市场对其转型的认可，具有一定潜力，但需关注其业务转型的实际落地效果。 - 华兴资本控股(01911.HK)：华兴资本主要从事投资银行业务等，其在加密货币领域的布局相关信息披露较少，且公司创始人包凡涉嫌行贿案件已进入司法程序，对公司业务可能产生一定影响，投资需谨慎考虑。 - 新火科技控股(01611.HK) ：该公司业务涉及加密资产托管等，直接关联合规交易与技术服务，在香港推进加密资产市场建设的背景下，有望受益于行业发展，但也面临着市场竞争和监管政策变化等风险。 - 雄岸科技(01647.HK)：公司在

今天的好消息是：从板块、成交量、情绪来看，牛市要来了。 坏消息是：每次说牛市来了，市场就要下跌了。 好消息是：6月20日以来，13个交易日，大A大盘只绿了三天。 坏消息是：说9.24的人少了（脱敏了），说2014年年末的人多了。 一、关于大A： 牛不牛市的我们不知道，但是从过往的数据来看，对于散户来说，牛市往往是亏钱的时候。 在一片牛市的呼声中，需要看到一些边际的变化，即贸易可能不太乐观。 今天这张图流传很广，有人做了个可视化，第一批收信的都在我们附近。无法验证这个图的准确性，关键是叙事。 图片 根据外资的评论，贸易信函主要针对CN地区的合作伙伴。 此举显得愈发孤立主义，尤其当转运影响最终协议时(参考越南 40%的协议)。如果美国将亚洲国家纳入包括转运禁令在内的共同关税体系，他们可能有效地在我们周围筑起关税壁垒。 这对接下来的谈判来说是个坏消息，尽管市场曾期待进展，但这种情况值得警惕。 做交易的时候需要考虑两个经典维度：情绪和基本面。 当市场无视风险拉升时，过度关注基本面只会造成交易上的踏空。这时候情绪会放大估值，当市场过热时，往往会加速一波行情的结束。 这时候，基本面相关的消息会姗姗来迟，把筹码交给追高的人。 所以，FOMO还是耐心等待，永远都是交易中最纠结的事情。 目前的市场貌似又一次进入了这种交易环境，情绪一片大好，但是基本面和外围因素在边际恶化。 恶化的果什么时候能在市场反应？这个答案没人能在事前知道。 在交易侧，针对这种行情，我更倾向于边打边撤，多做T+0交易，增加日内套利频率，减少隔夜仓位，做好每一天高开低走的准备以及交易计划。 理解情绪，利用情绪，交易情绪。 关于美股： 目前美股市场走势非常混乱。投资者面对一系列新的贸易消息，显然不知该作何选择。 特朗普向包括日本和韩国在内的一系列国家发出了提高关税的通知。这两国特别值得关注--它们既是美国的盟友，也是重要的贸

香港稳定币概念股热潮：机遇与风险并存 近期香港股市中的“稳定币概念”异军突起，多家相关企业股价显著上扬。这一现象的直接催化剂是上海市国资委党委于7月10日组织的专题学习会，会议聚焦加密货币与稳定币发展趋势。这一来自重要地方国资监管机构的高规格学习信号，被市场解读为中国对合规数字货币探索的积极态度，尤其利好与内地联系紧密的香港金融科技板块。 核心概念股解析： 1. 国泰君安国际 (01788.HK)： 优势：背靠头部内地券商国泰君安证券，拥有强大的资本实力、深厚的机构客户资源及合规风控体系。其布局稳定币更可能侧重于机构级应用、跨境结算等合规金融服务领域，与香港打造全球数字资产中心的定位高度契合。 看点：能否依托母公司资源及自身国际投行经验，在合规稳定币发行、交易或托管等核心环节取得实质性突破或合作。 2. 金涌投资 (01328.HK)： 特点：本次涨幅居前（近12%），但公司本身业务较杂（投资、贷款等），与稳定币的直接关联性相对模糊。 风险：短期资金炒作迹象明显，缺乏清晰的稳定币业务规划或技术支撑，股价波动风险较大。 3. 连连数字 (02598.HK) / 移卡 (09923.HK) 优势：作为领先的跨境支付/数字支付解决方案提供商，拥有庞大的商户和用户基础、成熟的支付通道及合规经验。稳定币可为其现有支付网络提供高效、低成本的结算工具，是天然的应用场景。 看点：能否快速将稳定币集成到其支付生态中，提升服务效率并拓展新业务，如跨境B2B贸易结算。 4. 多点数智 (02586.HK)： 关联点：作为零售数字化解决方案商，其价值在于探索稳定币在零售消费场景（尤其是线上线下融合）中的应用潜力。 挑战：需依赖支付合作伙伴或自行申请相关牌照，实现路径相对间接。 5. 中国光大控股 (00165.HK)： 角色：作为综合性投资平台，更可能通过其投资组合（如金融科技企业）间接参与或受益