以伊冲突升温 黄金原油爆升势！
6月13日凌晨，以色列发动代号 「狮子的力量」 的大规模军事行动，200架战斗机向伊朗境内投射超过330枚导弹，精确打击纳坦兹铀浓缩设施、霍拉马巴德弹道导弹基地等数十个目标。伊朗革命卫队总司令侯赛因·萨拉米及多名核科学家身亡，德黑兰随即誓言实施 「全面报复」 。这场酝酿多年的 「影子战争」 首次公开升级为直接军事对抗，全球资本市场应声剧震：布伦特原油期货单日暴涨13%，黄金价格直线冲破3440美元/盎司，而比特币与全球股市集体「失血」。
以色列国防部长卡茨宣布全国进入紧急状态，并警告行动 「可能持续很长时间」 。伊朗最高领袖办公室则声称报复行动已进入倒计时，中东火药桶的引线被彻底点燃。
这场冲突的破坏力穿透了地理边界。全球能源动脉霍尔木兹海峡——承载著每日约210万桶原油运输的咽喉要道——骤然成为风险焦点。盛宝银行首席策略师Charu Chanana警告，若伊朗封锁海峡，油价可能飙升至每桶80美元以上，相当于全球能源成本激增15%。
因该地区是全球主要产油区，市场对供应中断的担忧随之上升，国际油价因此波动上行。特别是霍尔木兹海峡作为全球关键的原油运输通道，一旦安全受威胁，油价易迅速攀升。同时，地缘政治风险也推动避险情绪增强，进一步推高能源价格预期。
战争令金融市场也瞬间切换至 「避险模式」 。黄金价格单日飙升近2%，创下两个月新高；比特币则暴跌7%，10.3万美元支撑位岌岌可危28。美国三大股指期货同步下挫，道钟斯指数期货盘中暴跌超500点，资金疯狂涌入美债和日元等传统避风港。
「交易员正在疯狂削减风险敞口」 ，IG市场分析师托尼·西卡摩尔指出，市场恐慌情绪在周末前持续发酵，所有人都在紧盯伊朗的报复性行动。
黄金飙升的三重动力源
黄金的暴涨绝非偶然。地缘政治、货币政策与金融属性三重逻辑的共振，将贵金属推升至风暴中心。
避险需求成为第一推动力。历史资料显示，2023年巴以冲突期间白银累计上涨12%，而此次直接涉及核设施袭击的危机等级更高。中国贵金属板块单日净流入资金超1.03亿元，西部黄金等多只个股涨停。这反映出投资者对实体黄金的 「硬通货」 属性重估——在美元信用受地缘政治削弱之际，黄金的实物稀缺性成为更可靠的 「价值锚」 。
美联储降息预期的强化添了第二把火。冲突爆发后，市场对美联储7月降息的概率预测从60%跃升至75%，美元指数应声下跌0.5%。美国初请失业金人数升至24.8万人，创下2024年10月以来新高，叠加疲软的PPI资料，经济放缓信号进一步强化了宽松预期。黄金作为 「零息资产」 对实际利率极为敏感，利率下行直接打开了其估值空间。
通胀传导的幽灵正在第三维度蓄力。伊朗作为全球第五大产油国，若因地缘冲突导致每日减产300万桶（占全球供应3%），布伦特原油可能冲击95美元高位。能源成本上涨将快速向消费端传导，这正是 「滞胀交易」 的核心逻辑。历史资料表明，1970年代滞胀时期黄金年化收益率超过30%，这一规律正被当前市场重新定价。
港股的结构性避险机遇
当全球风险资产哀鸿遍野时，港股市场却上演了一场 「冰火两重天」 的行情。恒生指数6月13日收跌0.59%，但能源与黄金板块逆势狂飙，揭示出资金在动荡中的精明布局。
油气与黄金股成为最大赢家。山东墨龙(00568.HK)因中东油气设备订单预期激增，股价单日暴涨160%；中海油(00883.HK)、中石油(00857.HK)涨幅均超2%，赤峰黄金(06693.HK)更是一度飙升10%25。这种分化凸显市场对地缘风险的 「精准拆解」 ——依赖中东供应链的航运股承压，而具备 「危机对冲」 属性的资源板块则变身资金避风港。
南向资金展现出战略定力。尽管大盘震荡，内地投资者通过港股通净买入39.97亿港元。这透露出长线资金对港股优质资产的配置信心，尤其聚焦于与地缘风险关联度低、现金流稳定的企业。如是金融研究院院长管清友对此评价：「对持有优质标的的投资者，市场波动反而造就了‘黄金坑’」 。
投资建议与未来展望：乱世黄金的价值重构
当前市场正处于 「避险与滞胀预期」 的激烈碰撞中，贵金属的金融属性被赋予新的内涵。对投资者而言，短期可关注三重机会：博弈冲突溢价、配置抗滞胀资产、捕捉错杀成长股。
黄金行情持续性取决于两个关键变数。若以伊冲突在72小时内未升级，避险溢价可能快速消退；但当前伊朗誓言报复，局势长期化概率升高。更深远的影响在于美联储政策——若油价推升通胀超预期，可能迫使美联储推迟降息，届时黄金将遭遇 「利率逆风」 。
能源供应链重构已成定局。霍尔木兹海峡的通航安全将直接影响短期油价波动，但中长期更值得关注的是全球能源自主化趋势。叶岩油技术领先的北美企业（如Devon能源）及新能源替代领域，可能获得结构性增长机会。
港股的低估值优势将在动荡中凸显。防御性板块如公用事业、医疗健康有望持续吸引南向资金流入；而军贸需求激增带来额外机遇——东方证券分析指出，中东占全球军贸进口量的36.87%，冲突加剧将推动中国高性价比装备出口份额提升。
全球资本市场在6月13日完成了一次残酷的「压力测试」：布伦特原油期货13%的单日涨幅创五年纪录，黄金向3500美元发起冲击的姿态，宣告著 「滞胀交易」 的正式回归。
而以色列防长 「行动将持续多日」 的宣言与伊朗的复仇誓言，意味著这场危机远未到达终章8。当霍尔木兹海峡的油轮与上海黄金交易所的报价屏被同一条地缘引线串联，每个投资者都不得不直面一个古老命题：在乱世中，黄金是否仍是最后的诺亚方舟？历史尚未给出答案，但资本的选择已在盘面上跳动。
$CNOOC(00883)$ $PETROCHINA(00857)$ $SHANDONG MOLONG(00568)$
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