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多元化的房地产投资信托基金 （REITs）持有跨越工业、零售、写字楼和酒店等多个子行业的投资组合，为投资者提供了投资组合稳定性和灵活性。

新加坡市场规模较大的多元化S-REITs包括海峡时报指数（STI，下称“海指”）成分股，如凯德综合商业信托（CICT）、丰树泛亚商业信托（MPACT）、星狮物流工业信托（FLCT），以及目前在海指候补名单上的新达信托。

截至3月的2025年第一季度，新加坡市场规模较大的S-REITs的最新业务报告突显了其强劲的业绩表现，其中大多数都录得了总收入和物业净收益（NPI）的增长，这主要得益于现有物业的稳健运营以及新收购资产的推动。

新达信托在2025年第一季度的总收入同比增长3.4%，达到1.135亿新元，这主要得益于所有物业的运营表现均有所增强，同时其合资企业收入也有所增长。此外，该信托报告称，第一季度的每单位派息（DPU）为0.01563新元，同比增长3.4%。

与此同时，凯德综合商业信托在2025年第一季度的总收入为3.953亿新元，按同类比较计算，同比增长1.1%，物业净收益在同期也增长了1.4%。

星狮物流工业信托在2025财年上半年的收入达到2.323亿新元，同比增长7.5%；经调整后的物业净收益增长1.6%，达到1.613亿新元。这些增长主要得益于已完成开发和新收购的物业所做出的全面贡献。

多元化S-REITs运营表现展现出韧性

凯德综合商业信托在2025年第一季度报告称，其零售投资组合的续约租金调整率势头强劲，达到10.4%。尽管预计在未来几个季度续约租金调整率的增速会更加温和，但仍将保持正值。其写字楼投资组合也录得了5.4%的正向续约租金调整率。截至3月底，其整体投资组合的入驻率保持稳定，为96.4%，其中零售资产的入驻率为98.8%，写字楼资产的入驻率为94.7%。

丰树泛亚商业信托的管理人也指出，其新加坡物业继续抵御海外逆风，在截至2025年3月的2024/25财年中，其新加坡资产的收入和物业净收益按可比基础计算有所增长。此外，该信托还报告称，其本地物业在该年度录得了正向的续约租金调整率，范围从丰树商业城（Mapletree Business City）的2.2%到怡丰城（VivoCity）的16.8%。

同样，新达信托和华联房地产投资信托也分别从其新加坡写字楼和零售投资组合中录得了正向的续约租金调整率。

其投资组合的入驻率也保持稳定。新达信托报告称，其新加坡写字楼投资组合的承诺入驻率为98.7%，略低于一年前的99.4%，而同期其新加坡零售资产的入驻率则从95.8%提高到98.2%。

截至3月底，华联房地产投资信托的写字楼入驻率环比上升了1.7个百分点，达到96.3%，而文华购物廊（Mandarin Gallery）的入驻率则攀升至99.5%。

多元化REITs在资本管理方面有所提升

新达信托完成了2025年和2026年到期的7.3亿新元再融资，此次融资将每年节省约180万新元的利息支出。同时，该信托还指出，其已通过出售分层办公单元的收益削减了债务。

与此同时，截至3月底，凯德综合商业信托的平均债务成本为3.4%，较12月底下降了0.2个百分点。

在其他方面，华联房地产投资信托也指出，在2024年采取的积极资本管理措施，显著降低了截至2025年3月底的债务加权平均成本，降至每年4.2%，较2024年12月底的4.7%有所下降。

尽管贸易紧张和地缘政治不确定性带来了挑战，但REIT管理人指出，他们的投资组合处于有利地位，能够顺利应对这些不确定性。

凯德综合商业信托指出，将持续聚焦于资产提升计划和投资组合重组工作。该信托将继续关注市场机遇，并聚焦于具备稳定性的本土市场新加坡，以实现外延式增长。

新达信托的首席执行官钟奇雄（Chong Kee Hiong）表示，运营表现的持续提升彰显了旗下物业的强劲基本面。他补充道：“鉴于全球宏观经济的不确定性，我们仍然专注于提升旗下物业的运营表现”。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过890亿新元，约占新加坡市场总市值的10%，其中有80%（35只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2025年2月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.9%，富时新加坡房托指数10年总回报率为37.1%，平均负债率为39.6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托