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一、基本信息

1.1 公司简介

$周六福(06168)$ ，是一家中国珠宝公司，拥有全国的销售网络及高度认可的品牌，依托线下门店网络与线上销售渠道组成的全面销售网络，为终端消费者提供各种珠宝产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，周六福于2017年至2024年连续八年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列。

1.2 招股信息

二、基本面分析

2.1 财务数据

营收方面：公司在2022年、2023年以及2024年期间，实现营收分别为31.02亿元、51.50亿元、57.18亿元，年复合增长率为35.77％。。。。

利润方面：公司在2022年、2023年、2024年毛利润分别为12.00亿元、13.51亿元、14.79亿元，同期毛利率分别为38.7%、26.2%、25.9%，公司毛利率还算比较高，但是逐年下降趋势明显。

期间公司净利润分别为5.75亿元、6.60亿元、7.09亿元。

2.2 行业发展

中国黄金珠宝消费量呈现波动趋势，从2019年的676.2吨下降至2024年的532.0吨，此期间的复合年增长率为-4.7%。其下滑趋势主要归因于2020年及2022年疫情影响，同时全球地缘政治紧张局势加剧和经济不确定性增加导致黄金价格大幅上涨，进一步导致2024年消费量下降。

然而，由于消费者对黄金珠宝的偏好日益增加，预计消费量将稳步增长，到2029年将达到707.6吨，2024年至2029年的复合年增长率为5.9%

2.3 公司地位

（1）按门店数量：截至2024年12月31日止年度，周六福线下门店数目4106家，在中国所有珠宝品牌中排名第五。

（2）按南方地区线下门店数量：截至2024年12月31日止年度，周六福南方地区线下门店数目为2633家，在中国所有珠宝品牌中排名第三。

（3）按黄金珠宝收入：截至2024年12月31日止年度，按黄金珠宝产品收入，周六福在中国所有黄金珠宝公司中排名第十。

（4）按黄金珠宝商品交易额：截至2024年12月31日止年度，周六福的黄金珠宝产品所产生的商品交易总额排名第六。

三、基石及保荐人分析

基石投资者：公司本次ipo共引进8名基石投资者，按照发行中间价计算，合计认购股份总数占总发行数51.04%。根据协定，基石投资人的锁定期为6个月。。。

保荐人情况：公司保荐人由中金和中信共同参与，中金历史保荐项目上市首日上涨概率为44%，中信历史保荐项目上市首日上涨概率为52%。

四、中签率分析

香港公开发售468.08万股，每手100股，合计46808手，目前孖展293倍，回拨至50%，那么甲乙组各获117020手，按照3w人申购，预计1手中签率在65%，申购2手稳中一手（这个预测基本超级不准，不必当真）。。。

五、新股的综合分析及评级

1、从基本面来看，公司基本面还算不错，公司发展也很快，要营收有营收，要利润有利润，唯一让狗哥有瑕疵的就是毛利率却在逐年走低。。

2、从知名度来看，公司在黄金珠宝行业也算排的上号，毕竟排在他前面的几个大哥都上市，现在就剩他了。

3、从基石投资看，8名基石投资，合计认购比例超过50%，这个认购比例还算不错。

4、从市场环境来看，今天下午三花暗盘跌了，其实也算是意料之内，毕竟H股价格与A股的价格紧密相连，这几天三花A股跌了不少，那么自然留给港股的水分就少了不，不过这样也好，给过热的打新市场降降温也不不是坏事。。。。。

5、从估值来看，二狗哥就把在周六福的在A股港股上市的几个兄弟相关信息汇总对比来看，周六福这个估值还算合理，谈不上高估，这里面二狗哥没有把老铺算进去，毕竟老铺已经脱离了简单的黄金首饰范畴。。。

6、从流通性来看，公司本次发行4680.8万股，预计募资11亿港元，基石投资认购5.7亿，剩下差不多5个亿全部为流通盘者，到时候抛压肯定小不了。。。

六、二**作策略

周六福基本面还算说得过去，很多人都期待周六福能走老铺黄金的路子。只可惜黄金首饰千万家，老铺黄金只此一家啊。

二狗哥就简简单单摸得了，小仓位能赚一顿饭就可以了，今天又有3只招股，尤其是IF椰汁水，这个恐怕要抢爆了。。。

@爱发红包的虎妞

$IFBH(06603)$ $三花智控(02050)$

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